Den industriellen Durchschnitt von Dow Jones verstehen und spielen
Der Dow Jones Industrial Average (DJIA) ist einer der am stärksten verfolgten Börsenindizes der Welt. Obwohl der Dow, wie er allgemein bekannt ist, täglich von Millionen von Menschen beobachtet wird, verstehen viele seiner Zuschauer weder, was der Dow wirklich misst oder darstellt, noch verstehen sie, wie sie aus den ihnen zur Verfügung gestellten Informationen Kapital schlagen können. Schauen wir uns die Struktur des Dow an, eine wichtige Art von Anlageinstrument, das die Performance des Dow nachahmt, und drei Anlagestrategien, mit denen Sie Ihr Wissen und Ihr Vermögen stärken können.
Struktur des Dow Jones Industrial Average
Der DJIA wurde 1896 gegründet und ist der zweitälteste Börsenindex in den USA. Der Dow Jones Transportation Average stand an erster Stelle. (Eine detailliertere Historie finden Sie unter “ Large-Cap Blue-Chip-Unternehmen, die größtenteils bekannte Namen sind.
Ironischerweise ist der DJIA nicht mehr ein echter Proxy für den i ndustrials Sektor, weil nur ein Bruchteil der Unternehmen, die den Dow ausmachen, werden als Industrie eingestuft. Die verbleibenden Unternehmen sind einem der verbleibenden Sektoren zugeordnet, die im Global Industry Classification System enthalten sind. Der einzige Sektor, der nicht von einem Unternehmen im DJIA vertreten wird, ist der Versorgungssektor.
In der folgenden Tabelle sind die Unternehmen aufgeführt, die ab August 2020 im DJIA enthalten sind:
Neben der Branchenvielfalt des Dow wird eine weitere Diversifizierung durch die multinationalen Aktivitäten seiner Mitgliedsgruppen gewährleistet. Dies bedeutet, dass Anleger ein indirektes Engagement auf den internationalen Märkten eingehen und die globale Diversifizierung der Unternehmen im Index nutzen können, um sich gegen die negativen Auswirkungen einer schwachen US-Wirtschaft abzusichern. Darüber hinaus erwirtschaften die Unternehmen, aus denen der Dow besteht, jedes Jahr einen erheblichen Umsatz. Dies trägt dazu bei, das Geschäftsrisiko der Unternehmen, aus denen der Index besteht, zu verringern.
Kritik am Dow Jones Industrial Average
Während der DJIA viele hervorragende Eigenschaften aufweist, beruht eine seiner größten Kritikpunkte auf der Tatsache, dass es sich um einen preisgewichteten Index handelt. Dies bedeutet, dass jedem Unternehmen eine Gewichtung anhand seines Aktienkurses zugewiesen wird. Im Vergleich dazu werden die meisten Unternehmen, aus denen ein Index besteht, nach ihrer Marktkapitalisierung gewichtet. Der S & P 500, ein Index,
Wie Sie annehmen können, würde es einen signifikanten Unterschied in der Gewichtung der Unternehmen im Dow geben, wenn das Indexkomitee die Marktkapitalisierung anstelle des Aktienkurses zur Strukturierung des Index-Proxys verwenden würde. Das heißt, es gibt wirklich nichts, was einen preisgewichteten Index einem nach Marktkapitalisierung gewichteten Index oder sogar einem gleichgewichteten Index oder einem umsatzgewichteten Index unterlegen macht. Dies liegt daran, dass die Eigenart jeder Indexkonstruktionsmethode viele Stärken und Schwächen aufweist, die es schwierig machen, einen Konsens über die beste zu verwendende Methode zu erzielen.
Eine wichtige Unterscheidung zwischen Risiko und Volatilität
Bei der Analyse der Performance des Dow ist zu berücksichtigen, dass er von einigen als volatiler Index angesehen wird. Daher empfehlen viele Investmentprofis normalerweise nicht, in Produkte zu investieren, die den DJIA nachverfolgen. Es gibt jedoch einen signifikanten Unterschied zwischen dem Geschäftsrisiko der Unternehmen, aus denen der Dow besteht, und der Volatilität des Index. Dies liegt daran, dass die Unternehmen, aus denen der DJIA besteht, 30 der etabliertesten Unternehmen der Welt repräsentieren. Daher ist ihr Geschäftsrisiko relativ gering, da es sehr unwahrscheinlich ist, dass sie bankrott gehen.
Trotzdem kann der Aktienkurs dieser Unternehmen über kurze Zeiträume stark schwanken. Infolgedessen können Anlageprodukte, die die Wertentwicklung des Dow nachbilden, kurzfristig erhebliche Gewinne und Verluste verzeichnen.
Alte Anlagestrategien für neue Anleger
Anleger müssen verstehen, dass das Potenzial für extreme Verluste besteht, wenn sie in Produkte investieren, die an den Dow gebunden sind. Daher sind die folgenden Strategien nicht für unerfahrene Anleger gedacht, die einen „Invest and Forget It“ -Ansatz verwenden möchten. Es gibt jedoch eine Vielzahl von Strategien, die Sie anwenden können und die den von den meisten Finanzberatern angepriesenen Strategien überlegen sind. Diese Strategien erfordern jedoch auch eine Änderung der Philosophie, von der einfachen Buy-and-Hold Mentalität zu Strategien mit einem viel kürzeren Zeithorizont. Solche Strategien umfassen:
Schutz Put
Eine Schutz-Put Strategie besteht aus einer Long-Position in einem Dow Exchange Traded Fund (ETF) und dem Kauf von Put-Optionen auf denselben zugrunde liegenden ETF. Diese Strategie zahlt sich aus, wenn der DJIA steigt, und schützt Ihre Investition, wenn der DJIA fällt.
Leerverkauf
Im Gegensatz dazu können Anleger sie den Dow ETF leerverkaufen und Call-Optionen auf denselben zugrunde liegenden ETF kaufen. Diese Strategie zahlt sich aus, wenn der DJIA sinkt, und schützt Ihre Investition, wenn der DJIA steigt.
Gedeckter Anruf
Schließlich können Anleger durch die Implementierung einer Covered-Call Strategie zusätzlich zu einer Long-Position bei Dow ETF eine bescheidene Prämie erzielen. Diese Strategie beinhaltet den Kauf des DJIA ETF und den Verkauf von Call-Optionen auf denselben zugrunde liegenden ETF. Diese Strategie wird profitieren, wenn der Dow relativ flach bleibt und den Ausübungspreis der verkauften Call-Optionen nicht überschreitet. Allerdings bietet eine Covered-Call-Strategie keinen Abwärtsschutz. Daher müssen Anleger zuversichtlich sein, dass der Dow vor der Umsetzung dieser Strategie unverändert bleibt.
Der Vorteil dieser Strategien besteht darin, dass Anleger die Höhe des Risikos, das sie eingehen möchten, oder die zusätzliche Prämie , die sie erhalten möchten, auswählen können , indem sie den Ausübungspreis für die von ihnen verwendeten Put- oder Call-Optionen festlegen. Wie Sie diesen Beispielen entnehmen können, können Derivate verwendet werden, um das Verlustrisiko einer Anlage zu mindern oder zu eliminieren, und sie können verwendet werden, um eine bescheidene risikofreie Rendite zu erzielen. Allein aufgrund dieser Strategien sollte klar sein, dass derivative Instrumente keine „Waffen der finanziellen Massenvernichtung“ sind – zumindest nicht, wenn sie von kompetenten Anlegern angemessen eingesetzt werden.
Top Ten
Diese Strategie besteht darin, zu Beginn eines Jahres gleiche Beträge in die 10 Aktien des DJIA mit der höchsten Dividendenrendite zu investieren und diese bis zum Jahresende zu halten. Zu diesem Zeitpunkt verkauft der Anleger die Aktien des Jahres und setzt den Erlös in die neuen Aktien um für das kommende Jahr. Diese Strategie hat im Laufe der Zeit im Allgemeinen zu günstigen Ergebnissen geführt.
Vorhersage des Dow
Nachdem Sie sich auf den Dow konzentriert haben und wissen, welche Art von Anlageinstrument Sie verwenden sollten und welche Anlagestrategie Sie für jede Art von Marktumfeld verwenden sollten, sollten Sie die nächsten beiden Fragen stellen: „Wie kann ich bestimmen Wenn das aktuelle Niveau des DJIA unterbewertet, fair bewertet oder überbewertet ist und wie kann ich bestimmen, in welche Richtung sich der DJIA wahrscheinlich bewegen wird? “
Leider gibt es keine sichere Möglichkeit, die zukünftige Richtung der Märkte vorherzusagen. Anleger können jedoch die mit den an den Dow ETF gebundenen Optionen verbundenen Prämien bewerten, um die aktuelle Einschätzung der erwarteten Volatilität des Marktes zu beurteilen. Diese Bestimmung sollte auf den Kosten der Optionen basieren, wobei höhere Optionsprämien auf eine höhere implizite Volatilität am Markt hinweisen .
Darüber hinaus können Anleger die Kosten der an den Dow gebundenen Optionen verwenden, um den Breakeven Betrag des DJIA ETF zu bestimmen. Mithilfe dieser Ansätze können Anleger feststellen, ob das aktuelle Risiko des Dow eine Marktteilnahme verdient. Wenn Sie sich außerdem die Zeit nehmen möchten, die historische Bandbreite der Aktienkurse zu analysieren, die mit den Komponenten des Dow verbunden sind, und dann die Marktmultiplikatoren der Unternehmen, aus denen der Dow besteht, zu überprüfen , sollten Sie in der Lage sein, genau zu sein Messen Sie das Bewertungsniveau des Index und damit seine potenzielle Volatilität.
Mit diesem Ansatz sollten Sie schließlich auch in der Lage sein, die Richtung des Dow, die geeignete Strategie sowie das Risiko und den potenziellen Gewinn, den Sie über Ihren Anlagezeithorizont erzielen können, einzuschätzen.
Das Fazit
Es gibt eine Strategie für den Handel mit dem Dow Jones Industrial Average für Anleger jeder Überzeugungskraft, von Anfängern mit begrenztem Kapital über Investitionen bis hin zu aggressiven Händlern und vermögenden Privatpersonen mit großen Kapitalpools. Einzelne Anleger, die ihr Anlagewissen erweitern, mehr praktische Anlageerfahrung sammeln und die Kontrolle über ihre persönliche Anlageverantwortung übernehmen möchten, sollten in einen ETF investieren, der an den Dow Jones Industrial Average gebunden ist. (Weitere Informationen finden Sie unter “ Was misst der industrielle Durchschnitt von Dow Jones? „)