Einführung in STREIFEN
Der separate Handel von Registered Interest and Principal Securities (STRIPS) wurde geschaffen, um Anlegern eine weitere Alternative im festverzinslichen Bereich zu bieten, die bestimmte Anlageziele erreichen könnte, die mit traditionellen Anleihen und Schuldverschreibungen schwer zu erreichen waren.
Traditionelle Anleihen und festverzinsliche Wertpapiere zahlen nach einem festgelegten Zeitplan Zinsen und geben den Kapitalbetrag des Anlegers bei Fälligkeit zurück. Sie sind jedoch nur als einzelne Wertpapiere erhältlich, die sowohl Zinsen als auch Kapital zahlen. Schließlich wurde eine neue Art von Anleihe eingeführt, die die Tilgung des Kapitals von den Zinszahlungen trennte.
Geschichte der STREIFEN
STRIPS wurden zuerst von Investitionen eingeführt Händlern in den USA in den 1960er Jahren. Sie wurden ursprünglich erstellt von physisch das Papier Strippen Coupons von Inhaberschuldverschreibungen und als eigenem Wertpapiere zu verkaufen. Die Nachteile von Inhaberschuldverschreibungen, wie zum Beispiel, dass der Anleger bei Verlust oder Diebstahl des Coupons keine Zinszahlung erhalten kann, was zur Ausgabe von STRIPS in elektronischer Buchform führt.
Wie sie arbeiten
Wie im Akronym angegeben, sind STRIPS einfach Anleihen, bei denen die Zinszahlungen abgezogen und separat verkauft wurden, während der Kapitalbetrag bei Fälligkeit noch ausgezahlt wird. Die US-Regierung gibt STRIPS nicht direkt an Anleger aus wie Schatzbriefe oder Sparbriefe. Stattdessen werden sie von Finanzinstitutionen wie Investmentbanken geschaffen, die CUSIP – Nummern. Allerdings sind STRIPS noch durch die gesicherte volles Vertrauen und Kreditwürdigkeit der US-Regierung, auch wenn sie zerlegt wurden. IPS (STRIPS werden auch von den Regierungen vieler anderer Länder verkauft, ausgegeben und unterstützt.)
Beispiel
Das US-Finanzministerium begibt eine 30-jährige Anleihe mit einem Kupon von 3,5 %. Eine Investmentbank kauft 100 Millionen US-Dollar dieser Wertpapiere und zieht die 60 halbjährlichen Zinszahlungen von jeweils 3,5 Millionen US-Dollar ab. Die Bank registriert und verkauft dann jede Zinszahlung als separate Wertpapiere zusammen mit der Hauptrückzahlung, um 61 neue Wertpapiere zu schaffen.
Coupon-STRIPS sind die Anleihen, die aus jeder Zinszahlung entstehen, während Kapital-STRIPS den Anspruch auf Rückzahlung des Kapitals aus der ursprünglichen Anleihe darstellt. Weder Kupon- noch Kapital-STRIPS haben einen Kuponsatz und gelten daher mit einem Abschlag ausgegeben werdenund zum Nennwert fällig werden. STRIPS werden auch aus inflationsgeschützten Treasury Securities (TIPS) erstellt, die keinen festgelegten Kupon haben und einen variablen Zinssatz zahlen. Da Nullkupon-STRIPS keine tatsächlichen Zinsen zahlen, entsprechen ihre Laufzeiten immer ihren Laufzeiten. Eine gestrippte festverzinsliche oder inflationsbereinigte Anleihe muss einen Nennwert von mindestens 100 US-Dollar haben und darf diesen Betrag nur in Schritten von 100 US-Dollar überschreiten. Ein Finanzinstitut kann einen STRIP auch zu ganzen Wertpapieren zusammenstellen, wenn es den Haupt-STRIP plus alle verbleibenden Coupon-STRIPS erwerben kann.
Steuerliche Behandlung
Nullkupon-STRIPS werden etwas anders besteuert als die meisten Anleihen. Traditionelle Anleiheemittenten melden den Anlegern die tatsächlich gezahlten Zinsen für ihre Angebote im Laufe des Jahres, aber STRIPS zahlt keine tatsächlichen Zinsen je nach Erwerbsdatum.
Da STRIPS mit einem Abschlag ausgegeben werden und zum Nennwert fällig werden, gilt der Original Issue Discount (OID). Dies erfordert, dass Anleger Phantomzinserträge melden, die der Wertsteigerung der Anleihe für dieses Jahr entsprechen. OID, die kleiner als ein nominaler Geringfügigkeitsbetrag ist, kann bis zur Fälligkeit ignoriert werden, wenn sie stattdessen als Kapitalgewinn ausgewiesen wird.)
Für jedes Jahr, in dem der STRIP gehalten wird, erhöht sich die Kostenbasis, und ein Veräußerungsgewinn oder -verlust könnte erzielt werden, wenn die Anleihe zu einem anderen Preis als der Kostenbasis verkauft wird. Wird die Anleihe bis zur Fälligkeit gehalten, wird der gesamte Disagio als Zinsertrag klassifiziert. Anleger, die STRIPS über TIPS gekauft haben, müssen außerdem jedes Jahr einen Inflationsanpassungsbetrag melden. Die Phantomzinsen von STRIPS werden vom Emittenten auf Formular 1099-OIDgemeldet;Dieser Wert kann jedoch nicht immer zum Nennwert angesetzt werden und muss in vielen Fällen neu berechnet werden, beispielsweise wenn der STRIP mit einem Auf- oder Abschlag auf dem Sekundärmarkt gekauft wurde. Die Steuerregeln für diese Berechnungen sind in IRS Pub aufgeführt. .
Vorteile und Nachteile
Abgesehen Kapitalgewinne oder -verluste erzielen, wenn sie vor Fälligkeit verkauft werden. Anleger, die STRIPS vor Fälligkeit verkaufen, müssen jedoch möglicherweise noch Steuern auf die bis zum Verkaufsdatum aufgelaufenen OID-Zinsen zahlen.
Wer kauft Streifen
STRIPS sind geeignete Instrumente für viele verschiedene Anlegertypen. Viele Arten von Instituten kaufen diese Wertpapiere aufgrund ihrer garantierten Cashflows bei Fälligkeit. Aus diesem Grund halten Pensionskassen, Versicherungen und Banken STRIPS in ihren Portfolios. Kleinanleger kaufen sie oft aus dem gleichen Grund. Das Problem der Phantomsteuer kann vermieden werden, indem STRIPS innerhalb von IRAs undsteuerbegünstigten Ruhestandsplänen gekauft werden, wo sie ohne Steuerfolgen bis zur Fälligkeit wachsen können.
Fazit
STRIPS bietet eine Alternative zu traditionellen Anleihen für Anleger, die sich auf bestimmte Geldbeträge verlassen müssen, die zu einem bestimmten zukünftigen Zeitpunkt fällig werden. Obwohl sie bis zur Fälligkeit negative Cashflows ausweisen, können sie in einigen Fällen auch überdurchschnittliche Renditen gegenüber traditionellen Anleihen bieten und werden immer zum Nennwert fällig. Weitere Informationen zu diesen vielseitigen Instrumenten finden Sie auf der Website des US-Finanzministeriums unter www.treasurydirect.gov oder wenden Sie sich an Ihren Anlageberater.