Intrastate Offering
Was ist ein innerstaatliches Angebot?
In den USA ist ein innerstaatliches Angebot ein Wertpapierangebot, das nur in dem Staat gekauft werden kann, in dem es ausgegeben wird. Da das Angebot nur einen Staat umfasst, fällt es nicht in die Zuständigkeit der Securities and Exchange Commission (SEC). Daher muss es nicht bei der SEC registriert werden. Das Angebot fällt jedoch in die Zuständigkeit der staatlichen Regulierungsbehörden. Daher muss das Unternehmen die staatlichen Wertpapiergesetze und -vorschriften in den Staaten einhalten, in denen die Wertpapiere angeboten oder verkauft werden.
Diese Ausnahmeregelung dient dazu, die Finanzierung des lokalen Geschäftsbetriebs zu erleichtern.
Die zentralen Thesen
- In den USA ist ein innerstaatliches Angebot ein Wertpapierangebot, das nur in dem Staat gekauft werden kann, in dem es ausgegeben wird.
- Da das Angebot nur einen Staat umfasst, fällt es nicht in die Zuständigkeit der Securities and Exchange Commission (SEC).
- Während das Angebot nicht bei der SEC registriert sein muss, muss es den Gesetzen und Vorschriften für staatliche Wertpapiere in den Staaten entsprechen, in denen die Wertpapiere angeboten oder verkauft werden.
Wie ein innerstaatliches Angebot funktioniert
Anforderungen an innerstaatliche Angebote
Um von den SEC-Vorschriften ausgenommen zu sein, müssen innerstaatliche Angebote die folgenden Anforderungen erfüllen:
- Es darf nur an Einwohner des Staates verkauft und angeboten werden, in dem es ausgestellt wurde.
- Die ausstellende Gesellschaft muss in diesem Staat registriert sein.
- Das Unternehmen muss eine beträchtliche Menge an Geschäften im Staat tätigen. und
- Der Weiterverkauf von Wertpapieren in andere Staaten kann nicht innerhalb von sechs Monaten nach ihrem ersten Verkauf erfolgen.
Vorteile von innerstaatlichen Angeboten
Einige Unternehmen entscheiden sich für diese Art von Emission, da diese kostengünstiger ist als die Registrierung eines Angebots bei der SEC. Es gibt keine Begrenzung für den Geldbetrag, den ein Unternehmen über innerstaatliche Angebote sammeln kann. Es gibt auch keine Begrenzung für die Größe des Angebots oder die Anzahl der Käufer, solange sie alle in dem Staat ansässig sind, in dem die emittierende Gesellschaft registriert ist. Um sich für die Befreiung zu qualifizieren, muss das Unternehmen bei der SEC das Formular D (Mitteilung über das befreite Angebot von Wertpapieren) einreichen , bevor es innerstaatliche Wertpapiere anbieten kann.
Besondere Überlegungen
Wohnsitzerfordernis für innerstaatliche Angebote
Emittenten von innerstaatlichen Angeboten müssen sicherstellen, dass die Käufer ihrer Wertpapiere in dem Staat ansässig sind, in dem sie die Wertpapiere anbieten, um von den SEC-Anmeldepflichten befreit zu sein. Wenn ein Einwohner außerhalb des Staates ein Wertpapier in einem innerstaatlichen Angebot kauft, kann das emittierende Unternehmen seinen Ausnahmestatus verlieren.
Eine Überarbeitung der Regeln für Ausnahmeregelungen für innerstaatliche Angebote im Jahr 2016 überließ die Mittel zur Bestimmung der Wohnsitzerfordernisse weitgehend den emittierenden Unternehmen. Bisher konnten sich Unternehmen auf die schriftliche Vertretung eines Käufers in Bezug auf den Aufenthaltsstatus dieses Käufers verlassen, und viele Unternehmen verwenden immer noch die schriftliche Vertretungsregel, um den Aufenthaltsstatus der Käufer zu bestimmen. Eine schriftliche Darstellung des Aufenthaltsstatus ist jedoch möglicherweise nicht mehr ausreichend, damit ein Unternehmen feststellen kann, ob ein Käufer zur Teilnahme an einem innerstaatlichen Angebot berechtigt ist oder nicht. Einige Unternehmen entscheiden sich möglicherweise für zusätzliche Methoden zur Überprüfung des Aufenthaltsstatus eines Käufers.