Internationale Beta

DEFINITION von International Beta

Das internationale Beta (oft als „globales Beta“ bezeichnet) ist ein Maß für das systematische Risiko oder die Volatilität einer Aktie oder eines Portfolios in Bezug auf einen globalen Markt und nicht auf einen Inlandsmarkt. Das Konzept des internationalen Betas ist besonders relevant bei großen multinationalen Unternehmen mit weltweiter Geschäftstätigkeit, deren Aktien stärker mit einem globalen Aktienindex korreliert sind als mit dem Benchmark-Aktienindex ihres Sitzlandes.

BREAKING DOWN Internationale Beta

Anleger können das grundlegende Capital Asset Pricing Model (CAPM) verwenden, um die erwartete Rendite eines Vermögenswerts basierend auf seinem inländischen Beta und der erwarteten inländischen Marktrendite zu bestimmen. In ähnlicher Weise kann das globale CAPM verwendet werden, um die erwarteten Renditen eines Vermögenswerts basierend auf seinem globalen Beta und der erwarteten Rendite von einem globalen Index wie dem Morgan Stanley World Index zu berechnen.

Der Begriff „internationales Beta“ im Kontext der Finanz- oder Portfoliotheorie ist nicht zu verwechseln mit dem internationalen Beta-Testing, das sich auf das Testen von Softwareprodukten auf internationalen Märkten bezieht.

Internationale Beta und globales CAPM

Wie oben erwähnt, kann das Global Capital Asset Pricing Model (CAPM) Anlegern helfen, die erwarteten Renditen eines Vermögenswerts basierend auf seinem internationalen Beta zu berechnen. Das globale CAPM erweitert das Konzept des traditionellen Capital Asset Pricing Models (CAPM) um die Einbeziehung von Fremdwährungsrisiken (in der Regel mit Fremdwährungsrisikoprämie).

Das globale CAPM erweitert die traditionelle CAPM-Gleichung:

Im internationalen CAPM werden Anleger neben dem Zeitwert des Geldes und der Prämie für die Übernahme von Marktrisiken auch für das direkte und indirekte Engagement in Fremdwährungen belohnt. Das ICAPM ermöglicht es Anlegern, die Empfindlichkeit gegenüber Änderungen der Fremdwährung zu berücksichtigen, wenn Anleger einen Vermögenswert halten.

Internationale Beta und der Morgan Stanley World Index

Die Morgan Stanley Capital International All Country World Index Ex-US (MSCI ACWI Ex-US) können Anleger helfen, die Benchmark ihre US und internationalen Aktien getrennt. Der MSCI ACWE Ex-US-Index bietet eine Möglichkeit, das internationale Engagement abgesehen von US-Anlagen zu überwachen.

Die Top-Positionen des MSCI ACWI Ex-US zum 30. März 2018 waren wie folgt:

• Tencent Holdings
• Schmiegen
• Samsung Electronics Co.
• Alibaba
• Taiwan Halbleiter
• HSBC-Beteiligungen
• Novartis
• Toyota Motor Corp.
• Roche-Beteiligungen
• Königlich-holländische Muschel
• Gesamt

Diese Bestände umfassen China, Südkorea, Großbritannien, Japan und Taiwan. Die Ländergewichtung umfasst: Japan (16,78 %), Vereinigtes Königreich (11,79 %), China (7,6 %), Frankreich (7,45 %), Deutschland (6,64 %) und Sonstige (49,69 %).