Intermarket-Handelssystem (ITS)
Was war das Intermarket Trading System (ITS)?
Das Intermarket Trading System (ITS) war ein elektronisches Netzwerk, das die Handelsräume von neun amerikanischen Börsen miteinander verband. Broker und Market Maker an einer der verbundenen Börsen könnten ITS nutzen, um den besten verfügbaren Preis zu finden und auszuführen. Ein Broker auf dem Parkett einer Börse könnte eine Order direkt über ITS platzieren, anstatt über einen Broker an einer anderen Börse zu gehen.
Die ITS-verknüpften Preise an der New York Stock Exchange (NYSE), der American Stock Exchange, den Börsen Boston, Chicago, Cincinnati, Pacific und Philadelphia sowie der Chicago Board Options Exchange (CBOE) und der National Association of Securities Dealers (NASD). Im Jahr 2000 stellte die NYSE die Verwendung von ITS ein und die Nasdaq stellte sie 2006 ein.12
Die zentralen Thesen
- Das Intermarket Trading System (ITS) war ein elektronisches Netzwerk, das die Handelsräume von neun amerikanischen Börsen miteinander verband.
- Broker und Market Maker an einer der verbundenen Börsen könnten ITS nutzen, um den besten verfügbaren Preis zu finden und auszuführen.
- Mit der Weiterentwicklung des elektronischen Handels an den Börsen wurde ITS abgeschafft. Die NYSE stellte es im Jahr 2000 und die NASDAQ im Jahr 2006 ein.
Das Intermarket Trading System (ITS) verstehen
Das Intermarket Trading System (ITS) nahm seinen Betrieb im Jahr 1978 auf, zu einer Zeit, als der Handel ein manueller Prozess war, der von Händlern abgewickelt wurde, die auf einem Parkett arbeiteten.
ITS begann im Jahr 2000 auslaufen zu lassen, als die NYSE beschloss, das veraltete System nicht mehr zu verwenden. Insbesondere verließ die NASDAQ die Partnerschaft im Jahr 2006, nachdem sie entschieden hatte, dass die Technologie veraltet und auf jeden Fall für eine Börse ohne Handelsraum ungeeignet sei.2
Seitdem sind neue und innovativere Systeme für die Abwicklung von Handelsaktivitäten in einer schnellen, vernetzten Atmosphäre entstanden.
Bei der Ankündigung seines Rückzugs aus dem ITS zitierte die NASDAQ die veraltete Einrichtung des Systems und sagte, ein privates und technisch fortschrittlicheres System wäre eine bessere Option. Diese Position passte perfekt zu der damals neuen Übernahme von Brut, LLC durch NASDAQ, die ein elektronisches Kommunikationsnetz unterhielt.
Der Rückzug aus dem ITS ermöglichte es der NASDAQ, ihre Technologie und Order-Routing-Systeme zu verbessern, ohne einen Genehmigungsprozess durchlaufen zu müssen, der andere Börsen umfasste. Die private Verknüpfung ermöglichte es der NASDAQ auch, den zunehmenden Auftragsfluss von elektronischen Händlern besser zu bewältigen.
Die NASDAQ verfügt jetzt über eine Plattform, die ein elektronisches Kommunikationsnetzwerk (ECN) verwendet. Das ECN ermöglicht Open-Access-Kommunikation und Handelsaktivitäten. Systeme sind mit anderen Marktzentren verbunden, die NASDAQ-Wertpapiere handeln, zusammen mit anderen nationalen Wertpapierbörsen, einschließlich der NYSE.
NASDAQ hat sein ECN-System mit anderen Tools, darunter SuperMontage und INET, integriert, um ein umfassendes System zu bilden, das als NASDAQ Market Center Execution System bekannt wurde.