Definition der Zinsoptionen

Was ist eine Zinsoption?

Ein Zins Option ist ein Finanzderivat, das den Inhaber profitieren von Änderungen ermöglicht Zinsen. Anleger können mit Zinsoptionen auf die Zinsrichtung spekulieren. Sie ähnelt einer Aktienoption und kann entweder ein Put oder ein Call sein. Zinsoptionen sind Optionskontrakte auf den Zinssatz von Anleihen wie US-Staatsanleihen.

Was sagen Ihnen Zinsoptionen?

Wie bei Aktienoptionen ist eine Zinsoption mit einer Prämie oder Kosten für den Vertragsabschluss verbunden. Eine Call Option gibt dem Inhaber das Recht, aber nicht die Verpflichtung, von steigenden Zinsen zu profitieren. Der Anleger, der die Call-Option hält, erzielt einen Gewinn, wenn bei Ablauf der Option die Zinsen gestiegen sind und zu einem Kurs gehandelt werden, der über dem Ausübungspreis liegt und hoch genug ist, um die für den Vertragsabschluss gezahlte Prämie zu decken.

Umgekehrt gibt ein Zins- Put dem Inhaber das Recht, aber nicht die Verpflichtung, von fallenden Zinsen zu profitieren. Wenn die Zinssätze unter den Ausübungspreis fallen und niedrig genug sind, um die gezahlte Prämie zu decken, ist die Option profitabel oder im Geld.

Die Optionswerte betragen das 10-fache der zugrunde liegenden Treasury-Rendite für diesen Kontrakt. Ein Treasury mit einer Rendite von 6% hätte einen zugrunde liegenden Optionswert von 60 USD auf dem Optionsmarkt. Wenn sich die Treasury-Kurse bewegen oder ändern, ändern sich auch die zugrunde liegenden Werte ihrer Optionen. Wenn die Rendite von 6% für ein Treasury auf 6,5% steigt, würde die zugrunde liegende Option von 60 USD auf 65 USD steigen.

Neben reinen Spekulationen über die Zinsentwicklung werden Zinsoptionen auch von Portfoliomanagern und Instituten zur Absicherung von Zinsrisiken genutzt. Zinsoptionen können kurzfristige in Verwendung und langfristigen Renditen oder was gemeinhin als die eingegeben werden Zinskurve. Die Zinsstrukturkurve bezieht sich auf den zeitlichen Verlauf der Renditen von Treasuries. Wenn kurzfristige Staatsanleihen wie die zweijährigen Staatsanleihen niedrigere Renditen aufweisen als langfristige Staatsanleihen wie die 30-jährige Rendite, ist die Zinsstrukturkurve nach oben geneigt. Wenn die langfristigen Renditen niedriger sind als die kurzfristigen Renditen, spricht man von einer fallenden Kurve.

Zinsoptionen werden offiziell über die CME Group gehandelt, eine der größten Termin- und Optionsbörsen der Welt. Die Regulierung dieser Optionen wird von der Securities and Exchange Commission (SEC) verwaltet. Ein Anleger kann Optionen auf Staatsanleihen und -notes sowie Eurodollar Futures verwenden.

Zinsoptionen haben Ausübungsbestimmungen im europäischen Stil, was bedeutet, dass der Inhaber seine Optionen nur bei Verfall ausüben kann. Die Beschränkung der Optionsausübung vereinfacht deren Nutzung, da sie das Risiko eines vorzeitigen Kaufs oder Verkaufs des Optionskontrakts eliminiert. Die Ausübungswerte der Zinsoptionen sind Renditen, keine Preiseinheiten.

Auch ist keine Lieferung von Wertpapieren beteiligt. Stattdessen Optionen Zinssatz werden bar abgerechnet, was die Differenz zwischen dem Ausübungsausübungspreis der Option und dem Ausübungsabrechnungswert durch die vorherrschende bestimmt Punktausbeute.

Beispiel für eine Zinsoption

Wenn ein Anleger auf steigende Zinsen spekulieren möchte, könnte er eine Call-Option auf die 30-jährige Staatsanleihe mit einem Ausübungspreis von 60 USD und einem Verfallsdatum am 31. August kaufen.

Die Prämie für die Call-Option beträgt 1,50 USD pro Kontrakt. Auf dem Optionsmarkt werden die 1,50 US-Dollar mit 100 multipliziert, sodass die Kosten für einen Kontrakt 150 US-Dollar betragen und zwei Call-Optionskontrakte 300 US-Dollar kosten würden. Die Prämie ist wichtig, da der Anleger genug Geld verdienen muss, um die Prämie zu decken.

Wenn die Renditen bis zum 31. August steigen und die Option bei Fälligkeit 68 US-Dollar wert ist, würde der Anleger die Differenz von 8 US-Dollar oder 800 US-Dollar basierend auf dem Multiplikator von 10 verdienen. Wenn der Anleger ursprünglich einen Kontrakt gekauft hätte, würde der Nettogewinn 650 US-Dollar betragen 800 USD abzüglich der 150 USD Prämie, die für die Teilnahme an der Call-Option gezahlt wurde.

Umgekehrt, wenn die Renditen am 31. August niedriger wären und die Call-Option jetzt 55 USD wert wäre, würde die Option wertlos verfallen und der Anleger würde die für den einen Kontrakt gezahlte Prämie von 150 USD verlieren.

Bei einer Option, die wertlos verfällt, heißt es „ aus dem Geld “. Mit anderen Worten, ihr Wert wäre null und der Käufer der Option verliert die gesamte gezahlte Prämie.

Wie bei anderen Optionen muss der Inhaber nicht bis zum Verfall warten, um die Position zu schließen. Der Inhaber muss die Option auf dem freien Markt zurückverkaufen. Für einen Optionsverkäufer erfordert das Schließen der Position vor Ablauf den Kauf einer gleichwertigen Option mit demselben Streik und Ablauf.

Bei der Abwicklung der Transaktion kann jedoch ein Gewinn oder Verlust entstehen, der sich aus der Differenz zwischen der ursprünglich für die Option gezahlten Prämie und der aus dem Abwicklungsvertrag erhaltenen Prämie ergibt.

Der Unterschied zwischen Zinsoptionen und binären Optionen

Eine binäre Option ist ein derivatives Finanzprodukt mit einer festen (oder maximalen) Auszahlung, wenn die Option im Geld verfällt  oder der Händler den Betrag verliert, den er in die Option investiert hat, wenn die Option im Geld verfällt. Der Erfolg einer binären Option basiert somit auf einer Ja- oder Nein-Aussage – daher „binär“.

Binäre Optionen haben ein Ablaufdatum oder eine Zeit. Zum Zeitpunkt des Verfalls muss der Preis des Basiswerts auf der richtigen Seite des  Ausübungspreises  (basierend auf dem getätigten Trade) liegen, damit der Händler einen Gewinn erzielen kann.

Eine Zinsoption wird oft als Anleiheoption bezeichnet und kann mit binären Optionen verwechselt werden. Zinsoptionen haben jedoch andere Eigenschaften und Auszahlungsstrukturen als binäre Optionen.

Einschränkungen der Zinsoptionen

Da es sich bei Zinsoptionen um Optionen mit europäischer Basis handelt, können sie nicht wie amerikanische Optionen vorzeitig ausgeübt werden. Der Vertrag kann jedoch durch Abschluss eines Aufrechnungsvertrags aufgelöst werden, was jedoch nicht der Ausübung der Option entspricht.

Anleger müssen den Anleihenmarkt gut verstehen, wenn sie in Zinsoptionen investieren. Die Renditen von Staatsanleihen und Anleihen sind mit einem festen Zinssatz verbunden, und die Renditen von Staatsanleihen bewegen sich umgekehrt zu den Anleihekursen.

Wenn die Renditen steigen, fallen die Anleihekurse, weil bestehende Anleiheninhaber ihre zuvor gekauften Anleihen verkaufen, da ihre Anleihen eine niedrigere Rendite als der aktuelle Markt haben. Mit anderen Worten, in einem Markt mit steigenden Zinsen möchten bestehende Anleiheninhaber ihre Anleihen mit niedrigerer Rendite nicht bis zur Fälligkeit halten. Stattdessen verkaufen sie ihre Anleihen und warten darauf, in Zukunft höher rentierliche Anleihen zu kaufen. Infolgedessen fallen bei steigenden Zinsen die Anleihepreise aufgrund eines Ausverkaufs auf dem Anleihemarkt.

Erfahren Sie mehr über Zinsoptionen

Anleger, die mit Zinsoptionen handeln möchten, müssen die Dynamik des Anleihenmarktes, der Renditen, der Anleihekurse und der Anzahl der Faktoren verstehen, die die Zinssätze bestimmen.