Definition der Zinslücke

Was ist eine Zinslücke?

Eine Zinslücke misst das Zinsrisiko eines Unternehmens. Die Lücke ist der Abstand zwischen Aktiva und Passiva. Die am häufigsten gesehenen Beispiele für eine Zinslücke sind im Bankensektor zu finden. Eine Bank leiht Geld zu einem Zinssatz aus und leiht das Geld zu einem höheren Zinssatz aus. Die Lücke oder Differenz zwischen den beiden Zinssätzen repräsentiert den Gewinn der Bank.

Die Formel für die Zinslücke lautet

So berechnen Sie die Zinslücke

Die Zinslücke wird berechnet als zinssensitive Vermögenswerte abzüglich zinssensitiver Verbindlichkeiten.

Was sagt Ihnen die Zinslücke?

Die Zinslücke zeigt das Risiko eines Zinsrisikos. In der Regel verwenden Finanzinstitute und Investoren es, um Sicherungspositionen zu entwickeln, häufig unter Verwendung von Zinsfutures. Die Berechnung der Lücken hängt vom Fälligkeitsdatum der verwendeten Wertpapiere und der verbleibenden Zeit ab, bevor die zugrunde liegenden Wertpapiere fällig werden.

Eine negative Lücke oder ein Verhältnis von weniger als eins tritt auf, wenn die zinssensitiven Verbindlichkeiten einer Bank ihre zinssensitiven Vermögenswerte übersteigen. Eine positive Lücke oder eine Lücke größer als eins ist das Gegenteil, wenn die zinssensitiven Vermögenswerte einer Bank ihre zinssensitiven Verbindlichkeiten übersteigen. Eine positive Lücke bedeutet, dass bei steigenden Zinsen die Gewinne oder Einnahmen einer Bank wahrscheinlich steigen werden.

Es gibt zwei Arten von Zinslücken: feste und variable. Jeder misst die Differenz zwischen den Zinssätzen für Vermögenswerte und Verbindlichkeiten und ist ein Indikator für das Zinsrisiko. Die Bestimmung der Differenz erstreckt sich über einen bestimmten Zeitraum sowohl für feste als auch für variable Zinslücken. Zinslücken können auch für die Differenz der Zinssätze für Staatspapiere zwischen zwei verschiedenen Ländern gelten.

Wer nutzt die Zinslücke?

Institute, die von Zinsdifferenzen profitieren oder ihre Aktivitäten mit Krediten finanzieren, müssen die Lücke im Auge behalten. Eine Bank, die niedrige und hohe Kredite aufnehmen will, muss die Zinsstrukturkurve genau kennen. Die Zinsstrukturkurve ist die Differenz zwischen den Zinssätzen über das Laufzeitspektrum.

Eine flache Zinsstrukturkurve zeigt an, dass zwischen Verbindlichkeiten und Vermögenswerten eine geringe Differenz besteht. Eine flache Rendite kann die Rentabilität beeinträchtigen. In einem extrem negativen Fall kann eine Zinsstrukturkurve invertiert werden. In diesem Fall liegen die kurzen Zinssätze über den langen Zinssätzen, und das Kreditgeschäft ist völlig unrentabel.

Für Unternehmen, die große Projekte wie den Bau eines neuen Kernkraftwerks finanzieren, wissen sie aufgrund der Zinslücke, wie sie die Finanzierung sicherstellen können. Wenn sie kurzfristige Kredite für ein langfristiges Projekt aufnehmen, riskieren sie, dass die Rate des anhaltenden Finanzierungsbedarfs steigt und dadurch die Kosten steigt. Eine Absicherungsstrategie kann nützlich sein, um das Risiko einer beträchtlichen Zinslücke zu verringern.

Beispiel für die Verwendung der Zinslücke

Beispielsweise verfügt die Bank ABC über zinssensitive Vermögenswerte in Höhe von 150 Mio. USD (z. B. Kredite) und zinssensitive Verbindlichkeiten in Höhe von 100 Mio. USD (z. B. Sparkonten und Einlagenzertifikate ). Die Lückenquote beträgt 1,5 oder 150 Millionen US-Dollar geteilt durch 100 Millionen US-Dollar.

Oder betrachten Sie die Bank of America und ihre Bilanz für das dritte Quartal 2018. Die Bank of America verfügt über verzinsliche Vermögenswerte in Höhe von 1,52 Mrd. USD, darunter Einlagen, Kredite und Leasingverträge sowie Schuldverschreibungen. Alternativ hat das Unternehmen zinsbezogene Verbindlichkeiten in Höhe von rund 2,99 Mrd. USD wie Einlagen, kurzfristige Kredite und Schulden. In diesem Fall beträgt die Zinslücke der Bank of America 1,47 Mrd. USD oder 1,52 Mrd. USD 2,99 Mrd. USD.

Der Unterschied zwischen Zinslücke und Ertragssensitivität

Die Zinslückenanalyse untersucht das Zinsrisiko anhand von Aktiva und Passiva. In der Zwischenzeit geht die Gewinnsensitivität noch einen Schritt weiter. Über die Bilanz hinaus wird untersucht, wie sich die Zinssätze auf die Gewinne einer Bank auswirken.

Einschränkungen bei der Verwendung von Zinslücken

Eine negative Lücke ist für ein Finanzinstitut möglicherweise nicht immer negativ. Das heißt, wenn die Zinssätze fallen, verdienen Banken weniger mit zinssensitiven Vermögenswerten. Sie zahlen jedoch auch weniger für ihre zinsbezogenen Verbindlichkeiten. Banken, die ein höheres Maß an Verbindlichkeiten als Vermögenswerte haben, sind diejenigen, die aufgrund einer negativen Lücke eine stärkere Belastung ihres Geschäftsergebnisses sehen.

Erfahren Sie mehr über Zinslücken

Erfahren Sie mehr über die Verwendung von Zinslücken und die Analyse einer negativen Lücke.