Verwenden der Zinsparität für den Devisenhandel
Die Zinsparität (IRP) ist die grundlegende Gleichung, die das Verhältnis zwischen Zinssätzen und Wechselkursen regelt. Die grundlegende Prämisse der Zinsparität besteht darin, dass die abgesicherten Renditen aus Anlagen in verschiedenen Währungen unabhängig von der Höhe ihrer Zinssätze gleich sein sollten.
Es gibt zwei Versionen der Zinsparität:
- Gedeckte Zinsparität
- Ungedeckte Zinsparität
Lesen Sie weiter, um zu erfahren, was die Zinsparität bestimmt und wie Sie sie für den Handel auf dem Devisenmarkt verwenden können.
Die zentralen Thesen
- Die Zinsparität ist die grundlegende Gleichung, die das Verhältnis zwischen Zinssätzen und Wechselkursen regelt.
- Die Grundvoraussetzung der Zinsparität ist, dass die abgesicherten Renditen aus der Anlage in verschiedene Währungen unabhängig von der Höhe ihrer Zinssätze gleich sein sollten.
- Die Parität wird von Forex-Händlern verwendet, um Arbitrage oder andere Handelsmöglichkeiten zu finden.
Berechnung der Terminkurse
Terminkurse für Währungen sind Austausch, die Rate zu einem späteren Zeitpunkt vorwegnehmen, im Gegensatz zu Punktwechselkursen, die aktuellen Preise sind. Das Verständnis der Terminkurse ist für die Zinsparität von grundlegender Bedeutung, insbesondere im Hinblick auf Arbitrage (der gleichzeitige Kauf und Verkauf eines Vermögenswerts, um von einer Preisdifferenz zu profitieren).
Die Grundgleichung zur Berechnung der Terminkurse mit dem US-Dollar als Basiswährung lautet:
Terminkurse sind bei Banken und Devisenhändlern für Zeiträume von weniger als einer Woche bis zu fünf Jahren und darüber hinaus erhältlich. Wie bei der Devisenkassanotierung werden Forwards mit einem Geld-Brief-Spread notiert.
Eine Währung mit niedrigeren Zinssätzen wird gegenüber einer Währung mit einem höheren Zinssatz mit einer Terminprämie gehandelt. In dem oben gezeigten Beispiel wird der US-Dollar mit einer Forward-Prämie gegenüber dem kanadischen Dollar gehandelt. Umgekehrt wird der kanadische Dollar mit einem Terminabschlag gegenüber dem US-Dollar gehandelt.
Können Terminkurse verwendet werden, um zukünftige Kassakurse oder Zinssätze vorherzusagen? In beiden Fällen lautet die Antwort nein. Eine Reihe von Studien hat bestätigt, dass Terminkurse notorisch schlechte Prädiktoren für zukünftige Kassakurse sind. Da Terminkurse lediglich um Zinsdifferenzen bereinigte Wechselkurse sind, haben sie auch wenig Vorhersagekraft im Hinblick auf die Prognose zukünftiger Zinssätze.
Beispiel
Betrachten Sie zur Veranschaulichung die US-amerikanischen und kanadischen Kurse. Angenommen, der Kassakurs für den kanadischen Dollar beträgt derzeit 1 USD = 1,0650 CAD (ohne Berücksichtigung der Geld-Brief-Spreads). Unter Verwendung der obigen Formel wird der einjährige Terminkurs wie folgt berechnet:
1 USD = 1.0650