Interdealer-Angebotssystem (IQS)
Was ist ein Interdealer Quotation System (IQS)?
Ein Interdealer Quotierungssystem (IQS) ist ein System zur Organisation der Verbreitung von Kursnotierungen und anderen Wertpapierinformationen durch Broker und Händlerfirmen. IQS sollen Anlegern zeitnahe und relevante Marktinformationen als Grundlage für ihre Anlageentscheidungen zur Verfügung stellen.
In den USA sind die Börsenplattformen National Association of Securities Dealers Automatic Quotation (Nasdaq), Nasdaq SmallCap Market und Over-The-Counter Bulletin Board (OTCBB) in einem IQS integriert. Durch die Nutzung dieses integrierten Systems haben Anleger Zugang zu einer breiten Palette von Wertpapieren, die von großen Blue-Chip-Unternehmen bis hin zu kleineren Micro-Caps reichen.
Die zentralen Thesen
- Ein Interdealer Quotierungssystem (IQS) ist ein System, das der Verbreitung von Informationen und der Erleichterung des Wertpapierhandels dient.
- Ein IQS funktioniert, indem es Preisnotierungen von mehreren Börsen auf einer Plattform zusammenführt, um die Funktionalität für die Marktteilnehmer zu verbessern.
- Es gibt verschiedene Arten von Angebotssystemen zwischen Händlern und jedes hat seine eigenen Spezialisierungen.
- In den Vereinigten Staaten sind beliebte Beispiele die Nasdaq, der SmallCap Market der Nasdaq und OTCBB-Plattformen.
Verständnis eines Interdealer-Angebotssystems (IQS)
Ein IQS funktioniert, indem es die Preisnotierungen verschiedener Börsen in einer Plattform zusammenführt. Dadurch können Anleger leichter auf Kursnotierungen von Wertpapieren zugreifen, die ansonsten an mehreren separaten Börsen überwacht werden müssten. Somit fördert die Schaffung eines IQS die Liquidität und Zugänglichkeit der Finanzmärkte.
Die genauen Spezifikationen eines IQS hängen von der spezifischen Ausrichtung seiner Teilbörsen ab. Zum Beispiel kann die OTCBB zeigt Anführungszeichen, letzter Verkaufspreis und Volumen Informationen für viele over-the-counter (OTC) Wertpapiere. Diese Wertpapiere sind ansonsten nicht an nationalen Wertpapierbörsen wie der New York Stock Exchange (NYSE) notiert. Zu den an der OTCBB notierten Wertpapieren zählen in- und ausländische Unternehmen sowie amerikanische Hinterlegungsscheine (ADRs). Der OTCBB und andere OTC-Börsen werden manchmal als „ Pink Sheets “ bezeichnet.
Eine weitere Möglichkeit, wie ein IQS den Anlegern zugute kommen kann, besteht darin, ein höheres Maß an Market Maker gemäß den Regeln der Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) qualifizieren, bevor sie Wertpapiere im OTCBB quotieren können. Ebenso müssen Unternehmen, deren Wertpapiere im OTCBB notiert werden müssen, von einem Market Maker gesponsert werden und regelmäßige Finanzberichte bei Aufsichtsbehörden wie der Securities and Exchange Commission (SEC) einreichen.
Praxisbeispiel für ein Interdealer Quotation System (IQS)
Ein weiteres Beispiel für ein IQS ist OTC Link, das Notierungen mit Fokus auf kleine und dünn gehandelte Wertpapiere bereitstellt. Die über OTC Link gehandelten Wertpapiere haben keine Zulassungsvoraussetzungen und bieten den Aufsichtsbehörden häufig keine rechtzeitigen finanziellen Angaben.
Am anderen Ende des Spektrums steht die Nasdaq, in der über 3.000 Technologieunternehmen angesiedelt sind. Die Unternehmen, die an der Nasdaq-Börse handeln, sind in der Regel große und etablierte Unternehmen, die in einigen Fällen zu den größten Unternehmen der Welt gehören. Beispiele für bekannte Nasdaq-gelistete Unternehmen sind Amazon, Google und Microsoft. Im Gegensatz zu ihren OTC-Gegenstücken sind diese Wertpapiere hochliquide und reichen regelmäßig Jahresabschlüsse und andere Informationen bei der SEC ein.