Intelligenter ETF
Was ist ein intelligenter ETF?
Ein intelligenter ETF ist ein Exchange Traded Fund (ETF), der eine aktive Anlagestrategie basierend auf einem breiten Index wie dem S&P 500 oder einem sektorbasierten Index verfolgt. Der Fonds kann einige Aktien aus dem Index ausschließen, während die prozentuale Gewichtung anderer Aktien erhöht oder verringert wird.
Die meisten intelligenten ETFs weisen höhere Kostenquoten als Standard-ETFs sowie wesentlich höhere Umschlagsquoten auf. Ein intelligenter ETF wird auch als intelligenter ETF bezeichnet.
Die zentralen Thesen
- Ein intelligenter ETF ist ein Exchange Traded Fund (ETF), der eine aktive Anlagestrategie verfolgt, die auf einem breiten oder sektoralen Index basiert.
- Es wird eine Reihe von Regeln befolgt, die es Fonds ermöglichen, einige Aktien aus dem Index auszuschließen, während die prozentuale Gewichtung anderer Aktien erhöht oder verringert wird.
- Die Regeln, die intelligente ETFs auferlegen, variieren je nach Fonds und können mit der Bewertung von Aktien, Unternehmensfundamentaldaten, der Aktienperformance oder anderen Faktoren zusammenhängen.
- Intelligente ETFs können das Problem der Kapitalisierungsgewichtung bei den meisten regulären passiven ETFs mildern, obwohl diese zusätzliche Arbeit mit zusätzlichen Kosten verbunden ist.
So funktioniert ein intelligenter ETF
Die meisten ETFs werden passiv verwaltet und zielen darauf ab, die Renditen des breiteren Aktienmarkts oder eines bestimmten Sektors oder Trends nachzubilden, indem sie die Bestände eines bestimmten Index widerspiegeln – ein hypothetisches Portfolio von Wertpapieren, das einen bestimmten Markt oder ein Segment davon repräsentiert.
Intelligente ETFs unterscheiden sich. Eine Reihe von objektiven Regeln, die für jeden Fonds unterschiedlich sind, werden befolgt, um Aktien basierend auf dem Anlagewert auszuwählen. Die Einhaltung dieser Richtlinien führt dazu, dass der Fonds vom Basisindex abweicht. Das macht intelligente ETFs automatisch zu aktiven Vehikeln, auch wenn die Titelauswahl und Gewichtung nicht allein dem Ermessen des Portfoliomanagers überlassen werden.
Wichtig
Ein ETF oder Indexfonds, der keinen Basisindex nachbildet, ist kein passives Investieren, was bedeutet, dass die Renditen des Fonds deutlich von den Renditen des Referenzindex abweichen können.
Einige intelligente ETFs haben interne oder proprietäre Indizes, die lediglich innerhalb des ETF repliziert werden. Viele dieser internen Indizes können jedoch nicht ohne weiteres untersucht werden und stellen kein passives Investieren dar, da sie sich von den offiziellen Benchmarks unterscheiden und diese übertreffen.
Regeln, die intelligente ETFs auferlegen, können sich auf die Bewertung von Aktien, Unternehmensfundamentaldaten, Aktienperformance oder andere Faktoren beziehen, die interne Metriken oder Black-Box Systeme verwenden, ein Computerprogramm, das verschiedene Daten in nützliche Anlagestrategien umwandelt.
Vor- und Nachteile eines intelligenten ETF
Reguläre, passive ETFs spiegeln Indizes, von denen die meisten tendenziell kapitalisierungsgewichtet sind. Das bedeutet, je größer die Aktie ist, desto höher ist ihr Gewichtungsprozentsatz in einem Index und dem ETF, der ihr Anlageportfolio nachbildet.
Ein großer Nachteil dieses Ansatzes besteht darin, dass er die Diversifikation reduziert und die ETFs mit den am meisten überbewerteten Aktien auf dem Markt vollgestopft zurücklässt. Wenn die Blase platzt, verbrennen die Anleger, da diese Art von Unternehmen tendenziell am stärksten fällt.
Viele „intelligente“ oder „intelligente“ ETFs entstanden nach dem Technologiewahn von 2000-2002 als Heilmittel gegen die Überbewertung dieses Marktes.
Intelligente ETFs mildern dieses Problem, indem sie ein Regelwerk erstellen, mit dem Aktien für den Fonds ausgewählt und gewichtet werden. Dieser Mehraufwand ist jedoch mit zusätzlichen Kosten verbunden: Die meisten intelligenten ETFs haben höhere Kostenquoten als Standard-ETFs sowie eine wesentlich höhere Umschlagshäufigkeit.
Besondere Überlegungen
Künstliche ETFs
Der logische nächste Schritt bei intelligenten ETFs sind künstliche ETFs: Intelligente ETFs, die von Computerprogrammen ausgewählt und verwaltet werden, die festgelegten Richtlinien folgen und Fonds analysieren, um die besten Performer innerhalb der gegebenen Regeln zu finden.
Die schiere Anzahl von Aktien, die künstliche ETFs genau untersuchen können, verschafft ihnen den Vorteil gegenüber traditionell verwalteten intelligenten ETFs. Tatsächlich ist es ihnen seit ihrer Einführung im Jahr 2017 weitgehend gelungen, den Rest des Marktes zu übertreffen.