Inside Market
Was ist der Innenmarkt?
Der Innenmarkt ist die Spanne zwischen dem höchsten Geldkurs und dem niedrigsten Briefkurs unter verschiedenen Market Makern in einem bestimmten Wertpapier. In der Regel weisen Preisnotierungen zwischen Market Makern eine niedrigere Nachfrage und ein höheres Gebot auf als die Quotes, die Privatanlegern mit demselben Wertpapier angeboten werden.
Das Innenmarktgebot wird als Innengebot bezeichnet, und das Innenmarktgebot wird als Innengebot oder -angebot bezeichnet.
Die zentralen Thesen
- Der Innenpreis ist das höchste Gebot und das niedrigste Angebot in einem Wertpapier. In der Vergangenheit wurde dies von einem Market Maker bereitgestellt, aber im Zeitalter des elektronischen Handels kann es auch von anderen Teilnehmern erstellt werden.
- Der Innenpreis erzeugt den Spread zwischen Geld- und Briefkurs. Gebote unter und Anfragen über dem Innenpreis erscheinen im Auftragsbuch oder auf Stufe II.
- Wenn ein Gebot / Angebot vollständig entfernt oder vollständig ausgefüllt wird, wird das nächsthöhere Gebot oder das niedrigste Angebot Teil des inneren Marktpreises.
Den Innenmarkt verstehen
Der Binnenmarkt, der sich auf Market Maker bezieht, hat seit der Einführung von Discount-Brokern und elektronischen Börsen eine geringere Rolle übernommen. Market Maker spielen bei den meisten Transaktionen an einer Börse im Vergleich zu vor der Dezimalisierung keine Rolle mehr. Daher ist der Innenmarkt das höchste und das niedrigste Gebot, unabhängig davon, wer diese Gebote und Angebote veröffentlicht.
Privatkunden mit direktem Zugang zu den Märkten können ihre eigenen Gebote und Anfragen abgeben, wodurch der Spread verringert wird (wenn er größer als 0,01 USD in einer Aktie ist) und ein neuer Binnenmarkt entsteht. Während ein Market Maker einen Innenmarkt schaffen kann, muss er nicht immer der Marktmarker sein, der ihn schafft.
Ein aktiver Daytrader, der sich auf eine Aktie konzentriert, könnte die Rolle eines inoffiziellen Market Makers übernehmen, häufig kaufen und verkaufen, Liquidität bereitstellen, wenn andere danach suchen, den Spread erfassen, von Kursbewegungen profitieren und häufig den Binnenmarkt schaffen.
Highly Produkte gehandelt wie Währungen, Blue-Chip – Aktien und große Exchange Traded Funds (ETFs) kleine Innen Märkte wegen des hohen Handels haben Volumen und eine große Anzahl von Teilnehmern. Im Gegensatz dazu haben relativ unbekannte oder kleine Unternehmen möglicherweise ein sehr geringes Volumen und daher einen großen Bid / Ask-Spread und einen Binnenmarkt.
Mit steigender Volatilität wird der Binnenmarkt aufgrund von Unsicherheiten bei allen Finanzprodukten zunehmen. Dies war während der großen Rezession der Fall, als Anleger, die aus dem Handel aussteigen wollten, breite Spreads mit erheblich großen Binnenmärkten überqueren mussten, um diese Geschäfte abzuschließen.
Spreads können bei guten Nachrichten auch breiter werden. Ein positiver Gewinnbericht könnte dazu führen, dass die Aktie nach oben schießt. Da die Teilnehmer jedoch nach der Ankündigung nach dem geeigneten Preis suchen, möchten die Market Maker und aktiven Händler nach den Nachrichten für den Handel entschädigt werden und veröffentlichen daher niedrigere Gebote und höhere Angebote als normalerweise. Unter normalen Bedingungen kann die Aktie mit einem Spread von 0,01 USD gehandelt werden, aber nach Nachrichten (gut oder schlecht) kann sie beispielsweise mit einem Spread von 0,10 USD oder 0,20 USD gehandelt werden.
Gebote, Anfragen und externe Preise
Händler, Investoren und Market Maker geben Gebote und Anfragen zu unterschiedlichen Preisen ab. Das höchste Gebot und das niedrigste Gebot bilden den Binnenmarkt. Es kann mehrere Händler zu diesem Preis geben, zum Beispiel kann ein Market Maker 500 Aktien bieten, während ein anderer Händler ein Gebot für 200 und ein längerfristiger Investor ein Gebot für 100 hat. Das gleiche Konzept gilt für die Anfrage.
Wenn alle Aktien des Gebots entfernt oder gefüllt werden, werden die Gebote zum nächsthöheren Preis Teil (das Gebot) des Binnenmarktes.
Die Gebote, die unter dem Höchstgebot abgegeben werden, und die Angebote, die über dem niedrigsten Gebot abgegeben werden, liegen außerhalb des Innenpreises. Diese Bestellungen werden im Auftragsbuch oder auf dem Level II-Bildschirm angezeigt.
Beispiel für einen Innenmarkt
Die Bank of America Corporation (BAC) ist eine stark gehandelte Aktie mit durchschnittlich über 50 Millionen Aktien pro Tag. Der Spread beträgt in der Regel 0,01 USD, und auf jeder Preisstufe bei oder unter dem aktuellen Gebot geben mehrere Teilnehmer ihre Kaufinteressen in unterschiedlichen Mengen bekannt. Gleiches gilt für das Angebot. Zum Angebot und zu jedem darüber liegenden Preis gibt es Angebote zum Verkauf in unterschiedlichen Mengen.
Angenommen, das aktuelle Gebot beträgt 27,90 USD und die aktuelle Nachfrage 27,91 USD. Dies ist der Binnenmarkt.
Das Angebot sieht vor, dass 150.000 Aktien von mehreren Händlern und Market Makern an mehreren ECNs und an der New York Stock Exchange (NYSE) veröffentlicht werden.
Das Angebot umfasst 225.000 Aktien, die von mehreren Händlern und Market Makern an mehreren ECNS und an der NYSE veröffentlicht wurden.
Händler, Investoren und Market Maker können bei den derzeit angebotenen Angeboten für 27,91 USD kaufen oder sich in die Warteschlange der Personen stellen, die für 27,90 USD bieten. Sie können auch zu einem niedrigeren Preis ihrer Wahl bieten.
Diejenigen, die verkaufen möchten, können verkaufen oder Leerverkäufe tätigen, indem sie mit den Personen, die für 27,90 USD bieten, Geschäfte abwickeln, oder sie können ein Angebot zum Verkauf für 27,91 USD oder mehr abgeben.
Nehmen wir nun an, dass alle Angebote für 27,91 USD gefüllt sind. Der nächste Briefkurs beträgt 27,92 USD. Diejenigen, die für 27,91 USD kaufen wollten, haben keine Angebote mehr, bei denen sie kaufen können. Stattdessen geben sie Gebote für 27,91 USD ab. Der Binnenmarkt hat sich von 27,90 USD um 27,91 USD auf 27,91 USD um 27,92 USD verschoben. Dieser Prozess dauert den ganzen Tag an und führt dazu, dass der Preis immer höher schwankt.