Inflationäre Psychologie
Was ist inflationäre Psychologie?
Inflationäre Psychologie ist ein Geisteszustand, der Verbraucher dazu bringt, schneller Geld auszugeben, als sie es sonst tun würden, wenn sie glauben, dass die Preise steigen. Die meisten Verbraucher geben ihr Geld sofort für ein Produkt aus, wenn sie glauben, dass der Preis in Kürze steigen wird. Der Grund für diese Entscheidung ist, dass die Verbraucher glauben, dass sie etwas Geld sparen können, indem sie das Produkt lieber jetzt als später kaufen. Inflationspsychologie kann zu einer sich selbst erfüllenden Prophezeiung werden, denn wenn die Verbraucher mehr ausgeben und weniger sparen, steigt die Geldgeschwindigkeit, was die Inflation weiter ankurbelt und zur inflationären Psychologie beiträgt.
Die zentralen Thesen
- Inflationspsychologie bezieht sich auf die Rolle, die die Psychologie von Anlegern, Verbrauchern und anderen Marktteilnehmern im Inflationsprozess spielt.
- Ökonomen haben die inflationäre Psychologie als rationale Erwartungen, irrationale emotionale Faktoren oder ausgeprägte kognitive Verzerrungen beschrieben, mit unterschiedlichen Schlussfolgerungen für Marktimplikationen und politische Reaktionen.
- Die Inflationspsychologie kann zu einer anhaltenden, problematischen Inflation in einer Volkswirtschaft oder zu potenziell störenden Preisblasen für Vermögenswerte beitragen.
Inflationspsychologie verstehen
Inflationspsychologie bezieht sich im Wesentlichen auf die scheinbar positiven Rückkopplungen zwischen derzeit steigenden Preisen und den Erwartungen der Verbraucher, dass die Preise in Zukunft weiter steigen werden. Die inflationäre Psychologie beruht auf der ziemlich offensichtlichen Grundidee, dass viele Menschen, wenn die Preise steigen und in der Vergangenheit gestiegen sind, erwarten, dass die Preise auch in Zukunft weiter steigen werden.
Ökonomen haben verschiedene Modelle entwickelt, wie genau die inflationäre Psychologie funktioniert. Einige Ökonomen beschreiben die Inflationspsychologie einfach als normale Reaktion auf steigende Preise, basierend auf Theorien adaptiver oder rationaler Erwartungen. dass die Verbraucher ihre Erwartungen an die zukünftige Inflation (bzw.) auf der Grundlage ihrer Beobachtungen der jüngsten Inflation und ihrer mentalen Modelle darüber bilden, wie wirtschaftliche Variablen wie Zinssätze und Geldpolitik die Inflation bestimmen.
Keynesianische Ökonomen beschreiben inflationäre Psychologie als irrationale „Tiergeister“ oder mehr oder weniger nicht reduzierbare Wellen von Optimismus oder Pessimismus. Die Verhaltensökonomie hingegen beschreibt die inflationäre Psychologie eher in Bezug auf kognitive Verzerrungen wie den Verfügbarkeitsbias.
Die inflationäre Psychologie in der breiten Wirtschaft lässt sich anhand von Messgrößen wie dem Verbraucherpreisindex (VPI) und den Anleiherenditen messen, die bei einer erwarteten Inflationserhöhung in die Höhe schnellen würden.
Umgang mit inflationärer Psychologie
Je nachdem, wie man inflationäre Psychologie erklärt, können die Implikationen, ob es sich um ein Problem handelt oder was man dagegen tun kann, sehr unterschiedlich sein. Wenn die inflationäre Psychologie einfach eine rationale Reaktion auf die aktuellen wirtschaftlichen Bedingungen oder Politiken ist, stellt sie möglicherweise überhaupt kein Problem dar und könnte die angemessene Reaktion sein, um die wirtschaftlichen Bedingungen oder Politiken anzugehen, die die Inflation verursachen.
Wenn man andererseits inflationäre Psychologie in erster Linie als eine Art irrationale oder emotionale Reaktion der Marktteilnehmer betrachtet, könnte eine aktive politische Reaktion zur Steuerung oder sogar Bekämpfung der Marktstimmung attraktiver erscheinen.
Die Zentralbanken sind immer wachsam gegenüber der Entwicklung der Inflationspsychologie, einschließlich der Federal Reserve (Fed), die mit einer hohen Inflation konfrontiert war, die in den 1970er und 1980er Jahren weit verbreitet war. Inflationspsychologie kann negative Auswirkungen auf die Wirtschaft haben, da die daraus resultierende Inflationsspitze die Zentralbank eines Landes dazu veranlassen kann, die Zinsen zu erhöhen, um die Wirtschaft zu bremsen. Die inflationäre Psychologie kann, wenn sie nicht kontrolliert wird, zu gegebener Zeit auch zu Blasen bei den Vermögenspreisen führen.
Beispiel für inflationäre Psychologie
Die Inflationspsychologie war im ersten Jahrzehnt dieses Jahrtausends auf dem US-Immobilienmarkt offensichtlich. Als die Hauspreise Jahr für Jahr stiegen, wurden die Anleger darauf konditioniert, zu glauben, dass „Hauspreise immer steigen“.
Dies führte dazu, dass Millionen von Amerikanern entweder zum Eigentum oder zur Spekulation in den Immobilienmarkt einstiegen, was den verfügbaren Wohnungsbestand stark reduzierte und die Preise stark in die Höhe trieb. Dies wiederum lockte mehr Eigenheimbesitzer und Spekulanten auf den US-Immobilienmarkt, wobei der Nahrungsrausch erst mit dem Einsetzen der schlimmsten Finanzkrise und der Immobilienkorrektur im Jahr 2007 seit der Depression der 1930er Jahre nachließ.
Auswirkungen der Inflationspsychologie auf Investitionen
Die Wirkung der inflationären Psychologie ist auf verschiedene Vermögenswerte unterschiedlich. Beispielsweise können Gold und Rohstoffe im Preis steigen, da sie als Inflationsschutz wahrgenommen werden. In der Zwischenzeit würden festverzinsliche Instrumente aufgrund der Aussicht auf höhere Zinsen zur Bekämpfung der Inflation im Preis sinken.
Der Effekt auf Aktien ist gemischt, aber mit einer geringeren Tendenz. Dies liegt daran, dass die Auswirkungen potenziell höherer Zinssätze viel größer sind als die positiven Auswirkungen auf die Gewinne von Unternehmen, die über die Preissetzungsmacht verfügen, die Preise in einem inflationären Umfeld zu erhöhen.