Inflationsbereinigte Rendite
Was ist die inflationsbereinigte Rendite?
Die inflationsbereinigte Rendite ist das Renditemaß, das die Inflationsrate des Zeitraums berücksichtigt. Der Zweck der inflationsbereinigten Renditekennzahl besteht darin, die Rendite einer Anlage nach Beseitigung der Inflationseffekte aufzuzeigen.
Die Beseitigung der Inflationseffekte aus der Rendite einer Anlage ermöglicht es dem Anleger, das wahre Ertragspotenzial des Wertpapiers ohne externe wirtschaftliche Kräfte zu erkennen. Die inflationsbereinigte Rendite wird auch als reale Rendite bezeichnet.
Die zentralen Thesen
- Die inflationsbereinigte Rendite berücksichtigt die Auswirkungen der Inflation auf die Wertentwicklung einer Anlage im Zeitverlauf.
- Die inflationsbereinigte Rendite, auch Realrendite genannt, bietet einen realistischeren Vergleich der Wertentwicklung einer Anlage.
- Inflation verringert die Höhe einer positiven Rendite und erhöht das Ausmaß eines Verlusts.
Inflationsbereinigte Rendite verstehen
Die inflationsbereinigte Rendite ist nützlich, um Investitionen zu vergleichen, insbesondere zwischen verschiedenen Ländern, da die Inflationsrate jedes Landes in der Rendite berücksichtigt wird. In diesem Szenario kann ein Anleger, ohne die Inflation über internationale Grenzen hinweg anzupassen, bei der Analyse der Wertentwicklung einer Anlage ganz andere Ergebnisse erzielen. Die inflationsbereinigte Rendite dient im Vergleich zu anderen Anlagen als realistischeres Maß für die Rendite einer Anlage.
Nehmen Sie beispielsweise an, dass eine Anleiheinvestition im Vorjahr 2 % verdient hat. Dies erscheint wie ein Gewinn. Nehmen wir jedoch an, dass die Inflation im letzten Jahr 2,5% betrug. Im Wesentlichen bedeutet dies, dass die Investition nicht mit der Inflation Schritt gehalten hat und effektiv 0,5% verloren hat.
Nehmen Sie auch eine Aktie an, die letztes Jahr 12 % rentierte und die Inflation 3 % betrug. Eine ungefähre Schätzung der realen Rendite beträgt 9 % oder die ausgewiesene Rendite von 12 % abzüglich des Inflationsbetrags (3 %).
Formel zur Berechnung der inflationsbereinigten Rendite
Die Berechnung der inflationsbereinigten Rendite erfordert drei grundlegende Schritte. Zunächst muss die Rendite der Investition berechnet werden. Zweitens muss die Inflation für den Zeitraum berechnet werden. Und drittens muss der Inflationsbetrag geometrisch aus der Rendite der Investition unterlegt werden.
Beispiel für eine inflationsbereinigte Rendite
Angenommen, ein Anleger kauft am 1. Januar eines bestimmten Jahres eine Aktie für 75.000 US-Dollar. Am Ende des Jahres, am 31. Dezember, verkauft der Anleger die Aktie für 90.000 US-Dollar. Im Laufe des Jahres erhielt der Investor 2.500 USD an Dividenden. Zu Jahresbeginn lag der Verbraucherpreisindex (VPI) bei 700. Am 31. Dezember lag der VPI bei 721.
Der erste Schritt besteht darin, die Rendite der Anlage anhand der folgenden Formel zu berechnen:
- Rendite = (Endpreis – Anfangspreis + Dividenden) / (Anfangspreis) = (90.000 $ – 75.000 $ + 2.500 $) / 75.000 $ = 23,3% Prozent.
Der zweite Schritt besteht darin, das Inflationsniveau über den Zeitraum mit der folgenden Formel zu berechnen:
- Inflation = (End-VPI-Niveau – Anfangs-VPI-Niveau) / Anfangs-VPI-Niveau = (721 – 700) / 700 = 3 Prozent
Der dritte Schritt besteht darin, den Inflationsbetrag mithilfe der folgenden Formel geometrisch zurückzusetzen:
- Inflationsbereinigte Rendite = (1 + Aktienrendite) / (1 + Inflation) – 1 = (1.233 / 1.03) – 1 = 19,7 Prozent
Da Inflation und Rendite sich zusammensetzen, ist es notwendig, die Formel in Schritt drei zu verwenden. Nimmt ein Anleger einfach eine lineare Schätzung, indem er von 23,3% 3 % abzieht, kommt er auf eine inflationsbereinigte Rendite von 20,3 %, was in diesem Beispiel um 0,6 % zu hoch ist.
Nominale Rendite vs. inflationsbereinigte Rendite
Die Verwendung inflationsbereinigter Renditen ist oft eine gute Idee, da sie die Dinge in eine sehr reale Perspektive bringen. Die Konzentration auf die langfristige Entwicklung von Investitionen kann oft ein besseres Bild der vergangenen Wertentwicklung vermitteln (anstelle eines täglichen, wöchentlichen oder sogar monatlichen Blicks).
Aber es kann einen guten Grund geben, warum die nominalen Renditen höher sind als die inflationsbereinigten. Nominale Renditen werden vor Steuern, Anlagegebühren oder Inflation erzielt. Da wir in einer Welt des „Hier und Jetzt“ leben, sind diese nominalen Preise und Renditen das, was wir sofort angehen, um voranzukommen. Die meisten Leute werden sich also eher ein Bild davon machen wollen, wie der hohe und der niedrige Preis einer Anlage im Verhältnis zu ihren Zukunftsaussichten ist, als ihre bisherige Performance. Kurz gesagt, wie sich der inflationsbereinigte Preis vor fünf Jahren entwickelt hat, ist nicht unbedingt wichtig, wenn ein Anleger ihn morgen kauft.