Inflationsindexierte Sicherheit
Was ist ein inflationsindexiertes Wertpapier?
Ein inflationsindexiertes Wertpapier ist ein Wertpapier, das eine Rendite garantiert, die über der Inflationsrate liegt, wenn es bis zur Fälligkeit gehalten wird. Inflationsindexierte Wertpapiere verknüpfen ihren Kapitalzuwachs oder ihre Kuponzahlungen mit den Inflationsraten. Anleger, die sichere Renditen mit geringem bis keinem Risiko anstreben, halten häufig inflationsindexierte Wertpapiere. Ein inflationsindexiertes Wertpapier wird auch als inflationsgebundenes Wertpapier oder als echtes Rendite Wertpapier bezeichnet.
Die zentralen Thesen
- Inflationsindexierte Wertpapiere garantieren eine Rendite, die höher als die Inflation ist und häufig an den Verbraucherpreisindex (VPI) oder einen ähnlichen Inflationsindex gebunden ist.
- Das inflationsindexierte Wertpapier schützt die Renditen eines Anlegers vor der Erosion der Inflation und garantiert eine echte Rendite.
- In Anbetracht der Sicherheit dieser Wertpapiere bieten Kupons für inflationsindexierte Wertpapiere im Allgemeinen niedrigere Kupons als andere Schuldverschreibungen mit höherem Risiko.
Wie ein inflationsindexiertes Wertpapier funktioniert
Bei einem inflationsindexierten Wertpapier wird sein Kapital täglich auf den Verbraucherpreisindex (VPI) oder einen anderen national anerkannten Inflationsindex indexiert. Der VPI ist der Indikator für die Inflation, der Preisänderungen in einem Warenkorb von Waren und Dienstleistungen in den USA misst und monatlich vom Bureau of Labour Statistics (BLS) veröffentlicht wird.
Durch die Verknüpfung eines Wertpapiers mit der Inflation werden die Kapital- und Zinserträge der Anleger vor der Erosion der Inflation geschützt. Stellen Sie sich zum Beispiel eine Anleihe vor, die 3% zahlt, wenn die Inflation 2% beträgt. Diese Anleihe wird real nur 1% Rendite bringen, was für jeden Anleger, der von einem festen Einkommen oder einer Rente lebt, ungünstig ist.
Der Markt für inflationsindexierte Wertpapiere ist tendenziell illiquide, da der Markt hauptsächlich aus Buy-and-Hold-Anlegern besteht.
Vorteile eines inflationsindexierten Wertpapiers
Obwohl die Inflation normalerweise schlecht für die Risiko-Ertrags-Kompromiss, den Anleger ausgleichen müssen. Der periodische Kupon für inflationsindexierte Wertpapiere entspricht dem Produkt aus dem täglichen Inflationsindex und der nominalen Kuponrate. Ein Anstieg der Inflationserwartungen, der Realzinsen oder beider Faktoren führt zu einem Anstieg der Couponzahlungen.
Inflationsindexierte Wertpapiere bieten ein risikoarmes Anlageinstrument, bei dem die Rendite garantiert nicht unter die Inflationsrate fällt. Mit Ausnahme von TIPS-Anleihen besteht der Markt für diese Wertpapiere hauptsächlich aus Buy-and-Hold Anlegern. Infolgedessen ist der Markt für inflationsindexierte Wertpapiere ziemlich illiquide.
Beispiel für ein inflationsindexiertes Wertpapier
Die Bundesregierung bietet verschiedene Arten von inflationsindexierten Anlagen an, von denen zwei die US-Sparbriefe der Serie I und die inflationsgeschützten Wertpapiere der Staatsanleihen (TIPS) sind. Beispielsweise wird ein TIPP von 1.000 USD mit einem Kupon von 2,5% ausgegeben, der halbjährlich zu zahlen ist. Die Inflationsrate beträgt 3% halbjährlich und die Anleihe hat eine Laufzeit von 5 Jahren.
Die Kuponrate pro Periode beträgt 1,25% (2,5% / 2). Die erste halbjährliche Zahlung erfolgt auf den inflationsbereinigten Kapitalwert von 1.015 USD (1.000 USD x (1 + 3% / 2)). Die gezahlten Zinsen betragen daher in den ersten sechs Monaten 12,69 USD (1,25% x 1.015 USD) Beachten Sie, dass der Anleger ohne Berücksichtigung der Inflation 12,50 USD (1,25% x 1.000 USD) erhalten würde.
Zum Zeitpunkt der Fälligkeit – Jahr 5 oder Periode 10 – beträgt der inflationsbereinigte Wert des Kapitals 1.160,54 USD (1.000 USD x (1 + 3% / 2) ^ 10). Die endgültige Couponzahlung in Periode 10 beträgt 14,51 USD (1.160,54 USD x 1,25%).
Während der Zinssatz auf 2,5% pro Jahr festgelegt bleibt, steigt der Dollarwert jeder Zinszahlung, da der Coupon auf den inflationsbereinigten Kapitalwert ausgezahlt wird. Bei der Sparanleihe der Serie I ändert sich jedoch der Zinssatz für die Anleihe, da er an die tägliche Inflation angepasst wird. Wenn die Inflation steigt, wird der Zinssatz für die Sparbrief nach oben angepasst. In Deflationsperioden wird garantiert, dass die Anleihen niemals unter 0% fallen.