Inflation in der Übergangsphase? Die EZB wird der Fed nicht folgen

„Die Fed hat begonnen, ihre Auffassung von Inflation zu ändern. Die Beweise zwangen den Fed-Vorsitzenden Jerome Powell, die Inflation nicht mehr als „vorübergehend“ zu bezeichnen. Die Gesamtinflation im Euroraum stieg im November auf einen Höchststand von 4,9 % im Jahresvergleich, der Preisanstieg nimmt zu, und die Erzeugerpreise stiegen im Oktober um 21,9 % gegenüber dem Vorjahr. Angesichts der steigenden Importpreise (8,2 % im September gegenüber dem Vorjahr) ist klar, dass ein zusätzlicher Inflationsdruck entsteht“, sagt Martin Wolburg, Senior Economist bei Generali (MI:GASI) Investments.

Nach Ansicht dieses Experten ist es unwahrscheinlich, dass die EZB bei der nächsten Sitzung am 16. Dezember der Fed folgt und ihre Inflationsrhetorik ändert. „Die EZB-Mitglieder beharren weiterhin darauf, dass sie den derzeitigen Anstieg der Inflation aufgrund des bekannten Dreiklangs aus Basiseffekten, steigenden Energiepreisen und Engpässen nach wie vor als vorübergehend einschätzen. Der Lohndruck bleibt gering und die Inflationserwartungen sind verankert. Die EZB wird jedoch ihre Inflationsprognosen nach oben korrigieren müssen, und die Mitglieder des EZB-Rats betonen zunehmend die Aufwärtsrisiken, wobei Zweitrundeneffekte ein wichtiges Signal sind, auf das man achten sollte“, so Wolburg. 

Eine Zinserhöhung im Jahr 2022 ist nach Ansicht des Chefvolkswirts von Generali Investments nach wie vor höchst unwahrscheinlich, und er fügt hinzu, dass sein Basisszenario einer unveränderten Zinssituation im Jahr 2023 näher rückt.