Inflationsabsicherung
Was ist ein Inflations-Hedge?
Ein Inflation Hedge ist eine Investition, die den Kaufkraftverlust einer Währung schützen soll, der aus einem Wertverlust aufgrund von makroökonomisch oder inflationsbedingt steigenden Preisen resultiert. Dabei handelt es sich in der Regel um die Investition in einen Vermögenswert, von dem erwartet wird, dass er seinen Wert über einen bestimmten Zeitraum behält oder steigert. Alternativ könnte die Absicherung eine höhere Position in Vermögenswerten beinhalten, deren Wert möglicherweise weniger schnell sinkt als der Wert der Währung.
Die zentralen Thesen
- Die Inflationsabsicherung kann verwendet werden, um den erwarteten Kursrückgang einer Währung auszugleichen.
- Die Begrenzung des Verlustrisikos ist eine wichtige Gemeinsamkeit institutioneller Anleger, und die Währungsabsicherung ist eine gängige Praxis.
So funktioniert Inflationsabsicherung
Inflationsabsicherung kann dazu beitragen, den Wert einer Investition zu schützen. Bestimmte Anlagen scheinen eine anständige Rendite zu erzielen, aber wenn die Inflation berücksichtigt wird, können sie mit Verlust verkauft werden. Wenn Sie beispielsweise in eine Aktie investieren, die eine Rendite von 5 % bietet, die Inflation jedoch 6 % beträgt, verlieren Sie diese 1 %. Vermögenswerte, die als Inflationsschutz gelten, können sich selbst erfüllen; Investoren strömen zu ihnen, was ihre Werte hoch hält, auch wenn der innere Wert viel niedriger sein kann.
Gold gilt weithin als Inflationsschutz, da sein Preis in US-Dollar variabel ist.
Verliert der Dollar beispielsweise durch Inflationseffekte an Wert, wird Gold tendenziell teurer. Ein Goldbesitzer ist also gegen einen fallenden Dollar geschützt (oder abgesichert), da die Kosten für jede Unze Gold in Dollar steigen, wenn die Inflation steigt und den Wert des Dollars sinkt. Der Anleger wird also für diese Inflation mit mehr Dollar für jede Unze Gold entschädigt.
Ein reales Beispiel für Inflationsabsicherung
Unternehmen betreiben manchmal Inflationssicherung, um ihre Betriebskosten niedrig zu halten. Eines der bekanntesten Beispiele ist der Kauf einer Ölraffinerie durch Delta Air Lines von ConocoPhillips im Jahr 2012, um das Risiko höherer Flugbenzinpreise auszugleichen.
Soweit Fluggesellschaften versuchen, ihre Treibstoffkosten abzusichern, tun sie dies typischerweise auf dem Rohölmarkt. Delta glaubte, Kerosin zu geringeren Kosten selbst herstellen zu können, als es auf dem Markt zu kaufen, und schützte sich auf diese Weise direkt gegen die Inflation der Kerosinpreise. Damals schätzte Delta, dass es seine jährlichen Treibstoffkosten um 300 Millionen US-Dollar reduzieren würde.
Einschränkungen der Inflationsabsicherung
Inflationsabsicherung hat ihre Grenzen und kann manchmal volatil sein. Delta hat beispielsweise in den Jahren seit dem Kauf nicht durchgängig Geld mit seiner Raffinerie verdient, was die Wirksamkeit seines Inflationsschutzes einschränkt.
Die Argumente für und gegen Investitionen in Rohstoffe als Inflationsschutz konzentrieren sich normalerweise auf Variablen wie das globale Bevölkerungswachstum, technologische Innovationen, Produktionsspitzen und -ausfälle, politische Turbulenzen in den Schwellenländern, das chinesische Wirtschaftswachstum und die weltweiten Infrastrukturausgaben. Diese sich ständig ändernden Faktoren spielen eine Rolle für die Effektivität der Inflationsabsicherung.