Analyse des Branchenlebenszyklus

Was ist eine Branchenlebenszyklusanalyse?

Die Branchenlebenszyklusanalyse ist ein Teil der Fundamentalanalyse eines Unternehmens, bei der untersucht wird, in welcher Phase sich eine Branche zu einem bestimmten Zeitpunkt befindet. Es gibt vier Phasen in einem Industrielebenszyklus: Expansion, Peak, Kontraktion, Tal. Ein Analyst bestimmt, wo sich ein Unternehmen im Zyklus befindet, und verwendet diese Informationen, um die zukünftige finanzielle Leistung zu prognostizieren und die Terminbewertungen (zB Termin-Kurs-Gewinn Verhältnisse) zu schätzen.

Die Analyse des Branchenlebenszyklus verstehen

Obwohl dies nicht unbedingt der Fall ist, folgt der Lebenszyklus einer bestimmten Branche dem allgemeinen Wirtschaftszyklus. Darüber hinaus kann ein Industrielebenszyklus einem Wirtschaftszyklus vor- oder nacheilen und kann von den Phasen eines Wirtschaftszyklus in Bezug auf Expansions- oder Schrumpfungsprozentsätze oder die Dauer von Spitzen- und Tiefstphasen abweichen. Während einer Expansionsphase in offenen und wettbewerbsorientierten Märkten wird eine Branche ein Umsatz- und Gewinnwachstum verzeichnen, wodurch mehr Wettbewerber angezogen werden, um die wachsende Nachfrage nach Waren oder Dienstleistungen dieser Branche zu decken. Der Peak tritt auf, wenn das Wachstum auf Null sinkt; Die Nachfrage im Zyklus ist gedeckt und die vorherrschenden wirtschaftlichen Rahmenbedingungen ermutigen nicht zu zusätzlichen Käufen. Die Branchengewinne flachten ab.

Die Kontraktionsphase des Lebenszyklus beginnt irgendwann nach dem Eintreffen des Höchststands und ist durch sinkende Gewinne gekennzeichnet, da die Umsätze der aktuellen Periode im Vergleich zu den Verkäufen der Vorperiode (als die Nachfrage anstieg) niedriger sind. Die Kontraktionsphase könnte mit einer Rezession der Wirtschaft einhergehen oder lediglich ein Zeichen dafür sein, dass die kurzfristige Nachfrage in der Branche erschöpft ist. Während der Schrumpfungsphase durchläuft die Branche Anpassungen der Produktionskapazitäten, wodurch Randakteure herausgeschüttelt werden und stärkere Unternehmen ihre Produktionsmengen reduzieren. Branchengewinne sinken.

Dieser Anpassungsprozess führt in Verbindung mit einer Festigung der Wirtschaft, die bei den Beschäftigungs- und Einkommenszahlen sowie beim Verbrauchervertrauensindex beobachtet wurde, zur Tiefpunktphase des Industrielebenszyklus. In dieser Phase wird die niedrigere Nachfrage der Industrie durch die Produktionskapazität ausgeglichen. Mit zunehmender Konjunktur beginnt der Branchenlebenszyklus wieder mit der Expansionsphase. Wie eingangs erwähnt, ist ein Industrielebenszyklus typischerweise an den Wirtschaftszyklus gebunden. Die Unterhaltungs- und Freizeitindustrie ist ein Beispiel für eine solche Industrie. Die Technologiebranche weist dagegen konjunkturabhängige Lebenszyklusbewegungen auf. Zum Beispiel haben die Industriegewinne auch in Zeiten ohne Wirtschaftswachstum einen Boom erlebt.

Verwendung des Branchenlebenszyklus in der Analyse

Analysten und Händler verwenden häufig eine Branchenlebenszyklusanalyse, um die relative Stärke und Schwäche der Aktie eines bestimmten Unternehmens zu messen. Die zukünftigen Wachstumsaussichten eines Unternehmens können hell (oder düster) sein, je nachdem, in welcher Phase es sich im Lebenszyklus einer Branche befindet. Die fünf wirtschaftlichen Kräfte von Porter ändern sich mit der Reife einer Branche. Zum Beispiel ist die Rivalität zwischen Unternehmen eines Sektors während der Wachstumsphase am intensivsten. Startups senken die Preise und versenden Produkte so schnell wie möglich, um so viele Kunden wie möglich zu gewinnen. Während dieser Zeit ist die Gefahr groß, dass neue Marktteilnehmer den Marktanteil eines bestehenden Unternehmens auffressen. Das Szenario ändert sich in der Reifephase. Weniger wettbewerbsfähige Startups und minderwertige Produkte werden aussortiert oder übernommen. Das Risiko neuer Marktteilnehmer ist gering und das Produkt der Branche ist ausgereift genug, um in der Mehrheitsgesellschaft akzeptiert zu werden. Startups werden in dieser Phase zu etablierten Unternehmen, aber ihre zukünftigen Wachstumsaussichten sind in den bestehenden Märkten begrenzt. Sie müssen neue Wege und Märkte suchen, um Gewinne zu erzielen oder das Aussterben zu riskieren.

Beispiel für eine Branchenlebenszyklusanalyse

In den frühen 2000er Jahren gab es aufgrund des Erfolgs von Myspace, einer Social-Networking-Site, die Google als meistbesuchten Ort im Internet überholte, in den frühen 2000er Jahren einen Boom. Sites wie Orkut (ein Google-Unternehmen) und Bebo wetteiferten um die Gewinnung von Benutzern in einer überfüllten Landschaft. Facebook, das 2004 gestartet war, gewann auch unter den Universitäten schnell an Bedeutung und galt als zweitbeliebteste Social-Media-Site. Es gab Anzeichen einer Konsolidierung, als Myspace von Rupert Murdochs Newscorp übernommen wurde. Ltd für 580 Millionen US-Dollar im Jahr 2005.

Diese Bewertung erwies sich jedoch als überhöht, nachdem Facebook MySpace in den Rankings überholt hatte. MySpace verlor schließlich an Bedeutung, nachdem Facebook zu einem Social-Media-Giganten wurde. Mit Ausnahme einiger weniger, wie Twitter, blieben auch andere Social-Media-Sites auf der Strecke. Die überlebenden Social-Media-Sites feierten ein fulminantes Debüt an der Börse. Ihre Bewertungen wurden im Vergleich zu ihren Einnahmen als hoch angesehen, hauptsächlich weil die Anleger für die Zukunft ein erhebliches Wachstum erwarteten, da Social Media weltweit populär wurde.

Ab Mai 2019 ist die Bewertung von Facebook jedoch gesunken und das Unternehmen warnt vor einem Plateau der Wachstumszahlen in der Zukunft. Snap Inc., ein weiteres Social-Media-Unternehmen, befindet sich in einer ähnlichen Situation. Beide Unternehmen haben ihren Tätigkeitsbereich um weitere Produkte wie Kameras und Drohnen in ihr Portfolio erweitert.