Industrieschadengarantie (ILW)
Was ist eine Industry Loss Warranty (ILW)?
Eine Industry Loss Warranty (ILW) ist ein Rückversicherungs oder Derivatvertrag , der auszahlt, wenn die finanziellen Verluste einer Branche einen bestimmten Schwellenwert überschreiten. Die Verträge, auch Originalverlustgarantien genannt, werden oft von Hedgefonds oder Rückversicherungsgesellschaften abgeschlossen, die im Vergleich zu kleineren Versicherern größere Verluste besser absorbieren können.
Die zentralen Thesen
- Eine Industry Loss Warranty (ILW) ist ein Rückversicherungs- oder Derivatvertrag, der einsetzt, wenn die Verluste einer Branche einen bestimmten Schwellenwert überschreiten.
- Die Abdeckung wird in der Regel ausgelöst, wenn ein Indexanbieter angibt, dass der relevante Schwellenwert erreicht wurde.
- Eigene Verluste des Versicherten haben in der Regel keinen Einfluss auf die Auszahlung, es gibt jedoch Ausnahmen.
- Industrielle Schadengarantieverträge werden oft jährlich abgeschlossen und können sogar während und nach einem Katastrophenereignis erworben werden.
- Sie werden üblicherweise von Rückversicherungsgesellschaften oder Hedgefonds geschrieben.
Wie eine Industry Loss Warranty (ILW) funktioniert
Branchenschadengarantien entschädigen Unternehmen – in der Regel Versicherer –, wenn ein katastrophales Ereignis schwerwiegende und umfassende Auswirkungen auf ihre Branche hat. Als Gegenleistung für die Zahlung einer Prämie erhält der Versicherte eine Auszahlung, wenn der branchenweite Schaden einen vorher festgelegten Schwellenwert überschreitet.
Die Versicherer können in einer bestimmten Zeile von spezialisieren Abdeckung und zeichnen Politik in einer begrenzten Geographie. Ein Unternehmen könnte beispielsweise in Florida Sachversicherungen abschließen. In den meisten Fällen sind die Häufigkeit und Schwere der Ansprüche auf ein kleines Gebiet beschränkt, beispielsweise wenn ein See überschwemmt wird und einige Häuser beschädigt werden.
Bei Katastrophen können jedoch die Anzahl der beschädigten Objekte und das Schadensausmaß schnell eskalieren und den Versicherer möglicherweise in die Insolvenz treiben. Um sich vor Katastrophen zu schützen, können Versicherer eine Industrieschadengarantie erwerben.
Coverage in einer Branche Verlust Garantie wird in derRegel durch eine Dritte Berichterstattung ausgelöst,dass ein Ereignis aufgetreten ist, undnicht durch die versicherte Personangibt,dass es einen Verlust erlebt hat. Bei diesem Dritten könnte es sich um einen Index handeln, der den Verlust der Branche messen soll. Gängige Beispiele sind der Property Claims Service in den USA oder SIGMA, eine Division von Swiss Re.1
Wichtig
ILWs enthalten manchmal Schwellenwerte, die eingehalten werden müssen, um eine Entschädigung zu fordern, z. B. wenn der Versicherte einen bestimmten Schaden erleidet.
Beispiel einer Industry Loss Warranty (ILW)
Stellen Sie sich einen Versicherer vor, der Sachversicherungen in einem Staat abschließt, der gelegentlich von Hurrikanen heimgesucht wird. Da Hurrikane große Teile eines geografischen Gebiets beschädigen und gleichzeitig eine große Anzahl von Versicherungsnehmern treffen können, erwirbt der Versicherer eine Branchenschadengarantie mit einer Deckungsgrenze von 125 Millionen US-Dollar , die ausgelöst wird, wenn ein Schaden von mehr als 10 Milliarden US-Dollar gemeldet wird. Das bedeutet, dass der Versicherer 125 Millionen US-Dollar erhält, wenn ein Hurrikan mehr als 10 Milliarden US-Dollar an Schäden meldet.
Arten von Industrieverlustgarantien (ILWs)
Industrielle Schadengarantieverträge werden in der Regel jährlich abgeschlossen und können sogar während und nach einem Katastrophenereignis erworben werden.
Zum Beispiel gibt es Live-Cat-Kontrakte, die handelbar sind, während ein Ereignis eintritt; Dead Cat-Kontrakte, die nach dem Ereignis gekauft werden können, sofern die Gesamthöhe des Branchenschadens noch nicht bekannt ist; und Ersatzdeckungen, die Schutz vor Folgeereignissen von Katastrophen wie Bränden oder Überschwemmungen bieten.
Kritik an Industrieverlustgarantien (ILWs)
Wie die meisten Versicherungsformen sind auch die Schadensgarantien der Branche nicht frei von Kontroversen. Ein besonderer Kontrollbereich ist der im Vertrag spezifizierte Trigger und sein Verhältnis zu den nominierten Indizes, die für dessen Erfüllung verantwortlich sind.
In der Vergangenheit gab es Fälle, in denen der vereinbarte Auslöser und der zu seiner Darstellung gewählte Index nicht richtig aufeinander abgestimmt waren. Dies könnte daran liegen, dass der Index eine andere Region der Welt überwacht, bestimmte im Vertrag abgedeckte Ereignisse nicht verfolgt oder zwei Indizes verwendet werden, die sehr unterschiedliche und widersprüchliche Verlustschätzungen erzeugen.
1980er Jahre
Im Jahrzehnt wurden die ersten Industrieverlustgarantieverträge (ILW) gehandelt.
Geschichte der Industrieschadengarantie (ILW)
Die ersten Verlustgarantieverträge der Branche wurden in den 1980er Jahren gehandelt und waren ziemlich unauffällig. Der Markt blieb klein, bis ein Ansturm von Hedgefonds ins Spiel kam und der retrozessive Rückversicherungsmarkt (Rückversicherung für Rückversicherer) zusammenbrach.
Während der Markt für Verlustgarantien der Branche keine anerkannte Austausch oder Clearingquelle zur Verfolgung des Volumens hat, wurde sein Wert im Januar 2019 auf etwa 5,5 bis 6 Milliarden US-Dollar geschätzt.