Industry Loss Warranty (ILW)
Was ist eine Industry Loss Warranty (ILW)?
Eine Branchenschadengarantie (ILW) ist ein Rückversicherungs oder Derivatkontrakt , der sich auszahlt, wenn die finanziellen Verluste einer Branche einen bestimmten Schwellenwert überschreiten. Die Verträge, die auch als ursprüngliche Verlustgarantien bezeichnet werden, werden häufig von Hedgefonds oder Rückversicherungsunternehmen abgeschlossen, die im Vergleich zu kleineren Versicherern in der Lage sind, erhebliche Verluste besser auszugleichen.
Die zentralen Thesen
- Eine Branchenschadengarantie (ILW) ist ein Rückversicherungs- oder Derivatvertrag, der beginnt, wenn die Verluste einer Branche einen bestimmten Schwellenwert überschreiten.
- Die Abdeckung wird normalerweise ausgelöst, wenn ein Indexanbieter angibt, dass der relevante Schwellenwert erreicht wurde.
- In der Regel haben die eigenen Verluste eines Versicherten keinen Einfluss darauf, ob er eine Auszahlung erhält, obwohl es Ausnahmen gibt.
- Industrie-Verlustgarantieverträge sind häufig jährlich und können sogar während und nach einem katastrophalen Ereignis gekauft werden.
- Sie werden üblicherweise von Rückversicherungsunternehmen oder Hedgefonds geschrieben.
Funktionsweise einer Industry Loss Warranty (ILW)
Branchenschadengarantien entschädigen Unternehmen – in der Regel Versicherer , wenn ein katastrophales Ereignis ihre Branche ernsthaft und umfassend beeinträchtigt. Als Gegenleistung für die Zahlung einer Prämie erhält der Versicherte eine Auszahlung, falls der branchenweite Schaden einen festgelegten Schwellenwert überschreitet.
Versicherer können sich auf eine bestimmte Deckungslinie spezialisieren und Policen in einer begrenzten geografischen Region abschließen. Ein Unternehmen könnte beispielsweise Sachversicherungen in Florida abschließen. In den meisten Fällen ist die Häufigkeit und Schwere von Schadensfällen auf ein kleines Gebiet beschränkt, z. B. wenn ein See einige Häuser überflutet und beschädigt.
Bei Katastrophen können jedoch die Anzahl der beschädigten Immobilien und das Ausmaß des Schadens schnell ansteigen und den Versicherer möglicherweise in die Insolvenz treiben. Zum Schutz vor Katastrophen können Versicherer eine Branchenschadengarantie erwerben.
Coverage in einer Branche Verlust Garantie wird in derRegel durch eine Dritte Berichterstattung ausgelöst,dass ein Ereignis aufgetreten ist, undnicht durch die versicherte Personangibt,dass es einen Verlust erlebt hat. Dieser Dritte könnte ein Index sein, der mit der Messung von Branchenverlusten beauftragt ist. Beispiele hierfür sind der Property Claims Service in den USA oder SIGMA, ein Geschäftsbereich von Swiss Re.1
Wichtig
ILWs enthalten manchmal Schwellenwerte, die eingehalten werden müssen, um eine Entschädigung zu fordern, z. B. wenn der Versicherte einen bestimmten Schaden erleidet.
Beispiel einer Industry Loss Warranty (ILW)
Stellen Sie sich einen Versicherer vor, der Sachversicherungen in einem Staat abschließt, der gelegentlich von Hurrikanen heimgesucht wird. Da Hurrikane große Teile eines geografischen Gebiets beschädigen und gleichzeitig eine große Anzahl von Versicherungsnehmern treffen können, erwirbt der Versicherer eine Branchenschadengarantie mit einem Deckungslimit von 125 Millionen US-Dollar , die ausgelöst wird, wenn Verluste von mehr als 10 Milliarden US-Dollar gemeldet werden. Dies bedeutet, dass der Versicherer 125 Millionen US-Dollar erhält, wenn Verluste in Höhe von mehr als 10 Milliarden US-Dollar durch einen Hurrikan gemeldet werden.
Arten von Gewährleistungen für Branchenverluste (ILWs)
Industrie-Verlustgarantieverträge sind in der Regel jährlich und können sogar während und nach einem katastrophalen Ereignis gekauft werden.
Zum Beispiel gibt es Live-Katzenverträge, die während eines Ereignisses gehandelt werden können. Verträge über tote Katzen, die nach dem Ereignis gekauft werden können, sofern der Gesamtbetrag des Branchenverlusts noch nicht bekannt ist; und Schutzabdeckungen, die Schutz vor Folgeereignissen bieten, die auf Katastrophen wie Brände oder Überschwemmungen zurückzuführen sind.
Kritik an Industry Loss Warranties (ILWs)
Wie bei den meisten Versicherungsformen sind die Verlustgarantien der Branche nicht frei von Kontroversen. Ein besonderer Prüfungsbereich ist der im Vertrag festgelegte Auslöser und seine Beziehung zu den nominierten Indizes, die für die Angabe verantwortlich sind, ob er erfüllt wurde.
In der Vergangenheit gab es Fälle, in denen der vereinbarte Auslöser und der zur Darstellung ausgewählte Index nicht richtig ausgerichtet waren. Dies könnte daran liegen, dass der Index eine andere Region der Welt überwacht und bestimmte im Vertrag abgedeckte Ereignisse nicht erfasst oder dass zwei Indizes verwendet werden, die zu sehr unterschiedlichen und widersprüchlichen Verlustschätzungen führen.
1980er Jahre
In den letzten zehn Jahren wurden die ersten ILW-Verträge (Industry Loss Warranty) gehandelt.
Geschichte der Industry Loss Warranty (ILW)
Die ersten Industrieverträge für Verlustgarantien wurden in den 1980er Jahren gehandelt und waren relativ unauffällig. Der Markt blieb klein, bis ein Ansturm von Hedgefonds in den Kampf trat und der rückwirkende Rückversicherungsmarkt (Rückversicherung für Rückversicherer) zusammenbrach.
Während der Markt für Verlustgarantien in der Branche keine anerkannte Umtausch oder Clearingquelle zur Nachverfolgung von Volumina hat, wurde der Wert im Januar 2019 auf etwa 5,5 bis 6 Milliarden US-Dollar geschätzt.