Das Branchenhandbuch: Pharmaindustrie
Die pharmazeutische Industrie oder Pharmaindustrie ist einer der am schnellsten wachsenden Wirtschaftszweige mit einem weltweiten Umsatz von mehr als 1228,45 Milliarden US-Dollar im Jahr 2020. Etwa 46% des Umsatzes im Jahr 2020 stammen aus Nordamerika.
Die Pharmaindustrie ist eine dynamische Branche mit schnellem Wachstum und hohem Gewinnpotenzial. Die meistverkauften Medikamente haben einen Jahresumsatz in Milliardenhöhe. Allerdings erfordert ein neues Medikament Millionen von Dollar, das in Forschung und Entwicklung (F&E) und Tests investiert werden kann, bevor es auf den Markt gebracht werden kann. Die Mehrheit der neuen Projekte erhält nie die Genehmigung der Food & Drug Administration (FDA), was dazu führt, dass viel Kapital verbrannt wird, nur um ein profitables Produkt zu erhalten.
Einzelne Investoren von Pharmaaktien stehen aufgrund des hohen technischen Know-hows, das erforderlich ist, um die Lebensfähigkeit potenzieller neuer Produkte sowie die anhaltenden Aussichten für bestehende von der FDA zugelassene Medikamente angemessen zu bewerten, vor einer schwierigen Analyseaufgabe. Die stabilsten Aktien sind die von Large- und Mega-Cap-Unternehmen mit mehreren Produkten und großen F&E-Budgets. Die größten Renditen erzielen jedoch kleinere Unternehmen, die wissenschaftliche Durchbrüche erzielen.
Porters Fünf-Kräfte-Analyse
Ein Modell zur Untersuchung einer Branche und der strategischen Position eines Unternehmens innerhalb seiner Branche ist die Fünf-Kräfte Analyse von Porter. Die Analyse betrachtet fünf Wettbewerbskräfte, die eine Branche beeinflussen: Bedrohung durch neue Marktteilnehmer, Macht der Lieferanten, Macht der Käufer, Verfügbarkeit von Ersatzstoffen und Wettbewerbsrivalität in der Branche. Das Zusammenspiel dieser fünf Kräfte vermittelt ein gutes Bild von der Dynamik der Branche und davon, ob ein einzelnes Unternehmen für das Überleben in der Branche richtig positioniert ist.
Bedrohung durch neue Marktteilnehmer
Die großen Auszahlungen in der pharmazeutischen Industrie führen zu einem stetigen Strom neuer Unternehmen. Ein Forscherteam mit einer heißen Idee oder neu erteilten Patenten kann Risikokapitalfonds finden , die bereit sind, Startkapital in Millionenhöhe bereitzustellen. Diese kleineren Unternehmen stellen keine ernsthafte Bedrohung für große Pharmaunternehmen dar. Tatsächlich besteht eine der wichtigsten Exit-Strategien eines Startup-Investors darin, an ein großes Pharmaunternehmen zu verkaufen, wenn sich neue Produkte in der Anfangsphase der Entwicklung befinden.
Macht der Lieferanten
Lieferanten haben in der Pharmaindustrie sehr wenig Macht. Die Rohstoffe für die Herstellung von Arzneimitteln sind Massenprodukte der chemischen Industrie, die aus zahlreichen Quellen erhältlich sind. Die meisten Geräte, die in Produktion und Forschung verwendet werden, sind von mehreren Herstellern erhältlich. Lieferanten bieten dem Hersteller in der Regel mehrere Produkte an, wodurch die Preise für seltenere Materialien und einzigartige Ausrüstung gemildert werden.
Käufermacht
Die Pharmaindustrie ist einzigartig in der Branche, weil der medizinische Patient absolut keine Macht über die Preisgestaltung hat. Der Verschreiber der Medikamente, der Arzt, darf ethisch nicht vom Verkauf von Medikamenten profitieren. Die Instanz, die die Medikamente bezahlt, die Versicherungsgesellschaft, hat nur ein Mitspracherecht darüber, wie viel sie an den Händler der Medikamente zahlt, was bedeutet, dass sie bei den Medikamentenherstellern wenig Macht hat. Der Versicherer kann die Zahlung von Behandlungen verweigern, die er für zu teuer hält.
Die einzigen Instanzen mit Verhandlungsmacht sind die Apotheken und medizinischen Einrichtungen, die die Rezepte der medizinischen Patienten erfüllen. Selbst diese Unternehmen haben wenig Macht über neuere patentgeschützte Arzneimittel oder Arzneimittel mit nur einem Hersteller. Apotheken konzentrieren sich auf ihre Gewinnmargen und haben wenig Anreiz, ihren Patienten die niedrigstmöglichen Preise anzubieten.
Verfügbarkeit von Ersatzspielern
Die Wirkung von Substituten ist abhängig vom einzelnen Medikament. Ein neues, von der FDA zugelassenes Blockbuster-Medikament, das über Patentschutz verfügt, eine schwerwiegende Erkrankung behandelt und als erstes in seiner Kategorie auf den Markt kommt, verfügt über eine Lizenz zum Drucken von Milliarden Dollar. Die Entwicklung eines neuen Medikaments, das eine schwere Krankheit heilt, könnte jährlich mehrere Milliarden Dollar wert sein. Es könnte jedoch Jahre dauern, bis das 30. Medikament zur Behandlung einer häufigen Erkrankung die F&E-Kosten amortisiert.
Sobald ein Medikament seine Patente verliert, beginnen die Hersteller von Generika, Nachahmerversionen zu deutlich niedrigeren Preisen zu verkaufen. Ein Medikament, das 100 Millionen US-Dollar Gewinn pro Jahr einbringt, könnte eines werden, das über Nacht nur eine Million US-Dollar pro Jahr einbringt. Darüber hinaus gibt es ein großes internationales Problem mit gefälschten Arzneimitteln. Die besten dieser Fälschungen duplizieren die Rezeptur eines echten Medikaments und verkaufen es zu einem niedrigeren Preis, was den Unternehmensgewinnen schadet. Die schlimmsten Fälschungen werden aus minderwertigen Materialien hergestellt und können den Ruf legitimer Produkte zerstören.
Konkurrenzkampf
Mit einem weltweiten Umsatz von mehr als 1 Billion US-Dollar kann das Pharmageschäft mörderisch sein. Die enorme Bedeutung des geistigen Eigentums führt zu einem starken Wettbewerb um hochrangige Arbeitskräfte und führende Forscher. Selbst strenge Geheimhaltungs- und Wettbewerbsverbote können das Durchsickern von Wettbewerbsinformationen nicht verhindern.
Die öffentlichen Informationen jedes potenziellen neuen Arzneimittels werden auf die Möglichkeit analysiert, ein ähnliches Arzneimittel als Ersatz auf den Markt zu bringen. Die Branche weist ein Muster von Unternehmenszusammenschlüssen und größeren Unternehmen auf, die kleinere Unternehmen mit vielversprechender Forschung oder neuen Arzneimitteln kaufen.