Branchen, die während der Rezession florieren
Die US-Wirtschaft gerät aufgrund der zunehmenden COVID-19-Krise rasch in eine Rezession. Da wir erst wissen werden, welche Industrien diese Rezession am besten überstanden haben, wenn sie vorbei ist, haben wir unszur Orientierungauf die letzte Rezession umgesehen. Im Jahr 2008, während der Großen Rezession, berichtete CNN, dass nur 25 Aktien des S&P 500 positive Renditen erzielten. Es gibt viele Gründe, warum diese bestimmten Aktien gestiegen sind, und die Auswirkungen jeder wirtschaftlichen Rezession sind unterschiedlich. Wenn man sich jedoch ansieht, welche Aktien sich gut entwickelt haben, kann man immer noch allgemeine Muster aufzeigen, welche Arten von Aktien in wirtschaftlichen Abschwüngen besser abschneiden könnten.
Die zentralen Thesen
- Aufgrund der zugrunde liegenden Wirtschaftstrends und der unmittelbaren Krise der öffentlichen Gesundheit durch COVID-19 stürzt die US-Wirtschaft schnell in eine Rezession.
- Historisch gesehen schnitten einige Branchen während einer Rezession immer noch recht gut ab oder gedeihen sogar aufgrund sich ändernder Konsum- und Verhaltensmuster.
- Dies sind häufig Branchen, in denen die Nachfrage unelastisch gegenüber Preis- und Einkommensänderungen ist – das Volumen der Verbrauchernachfrage ist relativ stabil.
- Aufgrund der besonderen Umstände des aktuellen Notfalls sind einige Branchen, die in früheren Rezessionen normalerweise gut abschneiden, derzeit möglicherweise besonders stark betroffen, andere Branchen profitieren jedoch davon.
Hier sind die Top-10-Aktien des S&P 500 bis zur Gesamtrendite 2008, um Ihnen einen Kontext zu geben, und dann werden wir die Dinge nach Branchen aufschlüsseln:
Quelle: YCharts
Discount-Händler
Die Aktie, die 2008 alle anderen S&P 500-Aktien übertraf, war Dollar General, die in diesem Jahr um mehr als 60 % anstieg, fast das Doppelte der Aktie mit der zweithöchsten Rendite. Tatsächlich waren Discounter die einzige Branche, die 2008 zweimal in die Top 10 der Aktien mit der besten Performance aufstieg, mit Walmart auf Platz 6.
Dies ist intuitiv sinnvoll, da Rezessionen das Einkommen der Verbraucher schmälern. Wenn die Einkommen der Verbraucher sinken, können sie entweder billigere Waren ersetzen oder weniger Artikel kaufen. Da es ein Minimum gibt, wie viele Grundnahrungsmittel und grundlegende Haushaltsartikel Sie kaufen müssen, können Sie sie nicht einfach wie bei einem neuen Videospiel aus Ihrem Budget streichen. Das bedeutet, dass Sie, um Geld zu sparen, auf billigere Alternativen zurückgreifen. Infolgedessen dürften Discounter in einer Rezession gut abschneiden.
Gesundheitsvorsorge
Fasst man alle Unternehmen mit Bezug zur Gesundheitsbranche zusammen, sind es drei in den Top 10, sogar mehr als der Discounter.
Der Grund dafür ist klar. Sie brauchen eine medizinische Versorgung, um zu leben, und werden daher auch bei einem Rückgang Ihres Einkommens viel seltener daran sparen. Der Fachbegriff dafür ist Preisunelastizität. Nicht alle Gesundheitsunternehmen sind gleich aufgebaut, und Rezessionen werden wahrscheinlich diejenigen Unternehmen mit mehr Schulden und weniger Cashflow schaden. Diese Unternehmen haben weniger Möglichkeiten, Verluste zu absorbieren und gleichzeitig ihre Schulden zu bedienen. Daher kann es ratsam sein, bei Gesundheitsaktien mit niedrigem Verschuldungsgrad zu bleiben und Biotech-Startups zu vermeiden, die sich noch in der Anfangsphase befinden.
Wesentliche Industrien
Gesundheitswesen, Nahrungsmittel, Basiskonsumgüter und Transport sind Beispiele für relativ unelastische Branchen, die in Rezessionen gut abschneiden können. Sie können auch davon profitieren, während des Notfalls im Bereich der öffentlichen Gesundheit als wichtige Industrien angesehen zu werden.
Essen und Restaurants
Ähnlich wie im Gesundheitswesen brauchen die Menschen Nahrung und können die Ausgaben dafür nur begrenzt reduzieren. Neben Discountern wie Dollar Tree und Walmart, bei denen es sich um große Lebensmittelhändler handelt, standen auch mehrere andere Unternehmen, die Lebensmittel herstellen oder verkaufen, auf der Liste. Dazu gehören das Lebensmittelunternehmen General Mills, Inc., die Lebensmittelkette Kroger Co. ( KR ) sowie die Restaurantketten McDonalds Corp. ( MCD ) und Darden Restaurants, Inc. ( DRI ) (Besitzer von Olive Garden und anderen Casual-Dining-Ketten). All dies sind relativ preiswerte Lebensmitteloptionen, da die Menschen dazu neigen, billige Produkte wie Müsli zu kaufen und zu günstigeren Restaurants zu wechseln, wenn sie auswärts bestellen oder auswärts essen.
Fracht und Logistik
Waren müssen bewegt werden, Rezession oder nein. Während private Urlaubsreisen während der Rezession zurückgehen, besteht immer noch die Notwendigkeit, Waren in die Regale der Lager zu verlagern. Old Dominion Freight, Westinghouse Air Brake Technologies ( WAB ) und CH Robinson Worldwide ( CHRW ) erzielten 2008 alle positive Renditen. Alle diese Unternehmen bewegen entweder Fracht oder stellen Produkte her, die im Falle von Westinghouse beim Transport von Fracht helfen. Speditionen sind daher in Rezessionen oft eine sichere Sache.
Heimwerken und Reparaturen
Wenn die Zeiten knapp sind, können Sie Kosten sparen, indem Sie Ihr Eigenes reparieren, anstatt es zu ersetzen, und die routinemäßige Wartung selbst durchzuführen. Dies könnte der Grund für die starke Leistung des Autoteilehändlers AutoZone Inc. ( AZO ) im Jahr 2008 sein, aber auch der Einzelhändler für Heimwerkerbedarf und Gartenausstattung Tractor Supply Co. ( TSCO ) und Sherwin-Williams Co. ( SHW ). Während einer Rezession reparieren Verbraucher eher ihr Auto, als sich ein neues zu kaufen, und erledigen selbst Heimwerker- und Gartenarbeiten. Angesichts der anhaltenden Geschäftsschließungen im Zusammenhang mit COVID-19 können die DIY-Aktivitäten diesmal noch mehr Branchen umfassen.
Besondere Überlegungen
Aufgrund des einzigartigen wirtschaftlichen Schocks, den die COVID-19-Pandemie und die Sperren im Zusammenhang mit der öffentlichen Gesundheit darstellen, werden die Unternehmen, die im aktuellen Umfeld gut abschneiden, etwas anders sein als in einer typischen Rezession. In der Lebensmittel- und Getränkeindustrie beispielsweise haben insbesondere Restaurants bereits massive Schließungen erlebt und werden in naher Zukunft Schwierigkeiten haben,3, aber dies könnte auch eine Chance für sie darstellen, sich zu übertreffen, sobald die Beschränkungen aufgehoben werden.
Auf der anderen Seite haben Unternehmen, die sich auf Online- und Remote-Dienste spezialisiert haben, darunter viele Technologieunternehmen, oder Unternehmen, die zu Hause Alternativen zu traditionellen Waren und Dienstleistungen herstellen, wie Home-Fitness- und Fitnessgeräte in der DIY-Kategorie, in dieser Zeit einen Geschäftsboom erlebt und kann weiter profitieren. Unternehmen und Verbraucher zögern möglicherweise, ihre vorsozialen Distanzierungsmuster von Arbeit, Einkaufen und Lebensstil wieder anzunehmen, und einige mögen feststellen, dass sie einfach neue Wege bevorzugen, diese Dinge zu tun.
Heimarbeitsbranche
Unternehmen, die Dienstleistungen anbieten, die Online-Einkäufe, Arbeitsvereinbarungen, Telefonkonferenzen und Ersatz für traditionelle Dienstleistungen zu Hause unterstützen, haben derzeit enorme Chancen.
Eine andere Sache, die man bedenken sollte, ist, dass aufgrund der Notlage der aktuellen Situation Entscheidungen der öffentlichen Politik einen enormen Einfluss darauf haben werden, welche Unternehmen und Branchen besser oder schlechter abschneiden. Branchen, die direkt von der epidemischen Reaktion profitieren oder erfolgreich Einfluss nehmen können, um sich selbst als wesentlich zu erklären, werden besser abschneiden als andere. Schließlich ist auch eine mögliche Drohung in Form von vorgeschlagenen Gewinnüberschusssteuern zu berücksichtigen; Unternehmen, die kurzfristig eine Outperformance erzielen, können auch mit Strafsteuern auf die Gewinne konfrontiert werden, die aus der aktuellen Situation erwirtschaftet werden.
Die Quintessenz
Die obige Liste erhebt keinen Anspruch auf Vollständigkeit, da Investitionen während eines Wirtschaftsabschwungs ein enormes Thema sind. Andere Bereiche, die traditionelle defensive Anlagen sind, sind Versorgungsunternehmen (die Menschen brauchen immer Wasser und Wärme) und persönliche Lager (ein Ort, an dem sie beim Verkleinern Dinge ablegen können). Dies sollte Ihnen jedoch einen guten Ort bieten, um zu suchen, wie Sie während einer Rezession investieren können. Gute Dinge, die zu beachten sind, sind, auf welche Waren und Dienstleistungen Menschen und Unternehmen leicht verzichten können und welche wesentlich sind. Denken Sie außerdem daran, welche Unternehmen Menschen möglicherweise mehr bevormunden, wenn ihr Einkommen sinkt.
Wie bereits erwähnt, ist es wichtig, sich daran zu erinnern, dass jede Rezession anders ist und die Aktien, die sich während dieser Zeit gut entwickeln, auch. Zum Beispielsteigen derzeitviele Biotech Unternehmen aufgrund der weit verbreiteten COVID-19-Krise. Finanzunternehmen waren in der Rezession 2008 am Boden zerstört, weil sie auf eine Energieunternehmen im Jahr 2020 gehören aufgrund des aktuellen Ölpreiskriegs zu den schlechtesten Performern.
Eine letzte Erinnerung ist, dass Aktien und Branchen, die während einer Rezession gut abschneiden, möglicherweise nicht immer gut abschneiden, wenn sich die Wirtschaft erholt. Sie müssen also Ihre Anlagestrategie ändern, wenn die guten Zeiten zurückkehren. Denken Sie daran, wenn Sie Ihr Portfolio aufbauen.