Branchen, die während Rezessionen gedeihen
Die US-Wirtschaft gerät aufgrund der zunehmenden COVID-19-Krise rasch in eine Rezession. Da wir erst wissen werden, welche Branchen diese Rezession am besten überstanden haben, wenn sie vorbei ist, haben wir auf die letzte Rezession zurückgeblickt, um einige Hinweise zu erhalten. Während der Großen Rezession im Jahr 2008berichtete CNN, dass nur 25 Aktien des S & P 500 positive Renditen erzielten. Es gibt viele Gründe, warum diese bestimmten Bestände gestiegen sind, und die Auswirkungen jeder wirtschaftlichen Rezession sind unterschiedlich. Wenn man sich jedoch ansieht, welche Aktien gut abschnitten, kann man immer noch breite Muster zeigen, welche Arten von Aktien in wirtschaftlichen Abschwüngen besser abschneiden könnten.
Die zentralen Thesen
- Aufgrund der zugrunde liegenden wirtschaftlichen Trends und der unmittelbaren Krise der öffentlichen Gesundheit von COVID-19 gerät die US-Wirtschaft rasch in eine Rezession.
- Historisch gesehen schneiden einige Branchen während Rezessionen immer noch recht gut ab oder gedeihen aufgrund sich ändernder Konsum- und Verhaltensmuster sogar.
- Oft handelt es sich dabei um Branchen, in denen die Nachfrage gegenüber Preis- und Einkommensänderungen unelastisch ist – das Volumen der Verbrauchernachfrage ist relativ stabil.
- Aufgrund der besonderen Umstände des aktuellen Notfalls sind einige Branchen, die in früheren Rezessionen normalerweise gut abschneiden, derzeit möglicherweise besonders stark betroffen, andere Branchen profitieren jedoch davon.
Hier sind die 10 besten Aktien des S & P 500 bis 2008, um Ihnen einen gewissen Kontext zu geben, und dann werden wir die Dinge nach Branchen aufschlüsseln:
Quelle: YCharts
Discounter
Die Aktie, die 2008 alle anderen S & P 500-Aktien übertraf, war Dollar General. Sie stieg in diesem Jahr um mehr als 60% und war damit fast doppelt so hoch wie die Aktie mit der zweithöchsten Rendite. Tatsächlich war die einzige Branche, die 2008 zweimal unter den Top 10 der Aktien mit der besten Wertentwicklung auftauchte, Discounter, wobei Walmart den 6. Platz belegte.
Dies ist intuitiv sinnvoll, da Rezessionen das Einkommen der Verbraucher verringern. Wenn die Einkommen der Verbraucher sinken, können sie entweder billigere Waren ersetzen oder weniger Artikel kaufen. Da Sie nur ein Minimum an Grundnahrungsmitteln wie Lebensmitteln und Haushaltsgegenständen kaufen müssen, können Sie diese nicht wie bei einem neuen Videospiel aus Ihrem Budget streichen. Das heißt, um Geld zu sparen, wenden Sie sich an billigere Alternativen. Infolgedessen dürften Discounter in einer Rezession gut abschneiden.
Gesundheitsvorsorge
Wenn Sie alle mit der Gesundheitsbranche verbundenen Unternehmen zusammenfassen, gibt es drei unter den Top 10, sogar mehr als Discounter.
Die Gründe dafür sind klar. Sie brauchen medizinische Versorgung, um zu leben, und sind daher viel weniger geneigt, daran zu sparen, selbst wenn Ihr Einkommen sinkt. Der Fachbegriff dafür ist Preisunelastizität. Nicht alle Unternehmen des Gesundheitswesens sind gleich, und Rezessionen dürften den Unternehmen mit mehr Schulden und weniger Cashflow schaden. Diese Unternehmen sind weniger in der Lage, Verluste auszugleichen und gleichzeitig ihre Schulden zu bedienen. Daher kann es ratsam sein, sich an Aktien des Gesundheitswesens zu halten, die ein niedriges Verhältnis von Schulden zu Eigenkapital aufweisen, und Biotech-Startups zu vermeiden, die sich noch in der Anfangsphase befinden.
Grundlegende Industrien
Gesundheitswesen, Lebensmittel, Grundnahrungsmittel für Verbraucher und Grundtransporte sind Beispiele für relativ unelastische Industrien, die in Rezessionen gute Leistungen erbringen können. Sie können auch davon profitieren, während des Notfalls im Bereich der öffentlichen Gesundheit als wesentliche Industriezweige angesehen zu werden.
Essen und Restaurants
Ähnlich wie im Gesundheitswesen brauchen die Menschen Lebensmittel und können die Ausgaben dafür nur um so viel senken. Neben Discountern wie Dollar Tree und Walmart, die große Lebensmittelhändler sind, standen auch mehrere andere Unternehmen auf der Liste, die Lebensmittel herstellen oder verkaufen. Dazu gehören das Lebensmittelunternehmen General Mills, Inc., die Lebensmittelkette Kroger Co. ( KR ) sowie die Restaurantketten McDonalds Corp. ( MCD ) und Darden Restaurants, Inc. ( DRI ) (Besitzer von Olive Garden und anderen ungezwungenen Essketten). All dies sind relativ preiswerte Lebensmitteloptionen, da die Leute dazu neigen, preiswerte Produkte wie Müsli zu kaufen und zu günstigeren Restaurants zu wechseln, wenn sie bestellen oder auswärts essen.
Fracht und Logistik
Waren müssen bewegt werden, Rezession oder nein. Während die persönlichen Urlaubsreisen während Rezessionen zurückgehen, besteht immer noch die Notwendigkeit, Waren in Lagerregale zu bringen. Old Dominion Freight, Westinghouse Air Brake Technologies ( WAB ) und CH Robinson Worldwide ( CHRW ) erzielten 2008 alle positive Renditen. Alle diese Unternehmen bewegen entweder Fracht oder stellen Produkte her, die den Transport von Fracht unterstützen, im Fall von Westinghouse. Frachtunternehmen sind daher in Rezessionen oft sichere Wetten.
DIY und Reparaturen
In schwierigen Zeiten können Sie die Kosten senken, indem Sie das, was Sie besitzen, reparieren, anstatt es zu ersetzen, und die routinemäßige Wartung selbst durchführen. Dies könnte der Grund für die starke Leistung des Autoteilehändlers AutoZone Inc. ( AZO ) im Jahr 2008 sowie der Einzelhändler für Heim- und Gartenverbesserungen Tractor Supply Co. ( TSCO ) und Sherwin-Williams Co. ( SHW ) sein. Während einer Rezession reparieren Verbraucher ihre Autos eher, als dass sie ein neues kaufen, und erledigen Heimwerker- und Gartenarbeiten selbst. Mit den laufenden Geschäftsschließungen im Zusammenhang mit COVID-19 können die DIY-Aktivitäten diesmal noch mehr Branchen umfassen.
Besondere Überlegungen
Aufgrund des einzigartigen wirtschaftlichen Schocks, den die COVID-19-Pandemie und die mit der öffentlichen Gesundheit verbundenen Sperren mit sich bringen, werden sich die Unternehmen, die im aktuellen Umfeld gut abschneiden, etwas von einer typischen Rezession unterscheiden. Zum Beispiel in der Lebensmittel- und Getränkeindustrie haben insbesondere Restaurants bereits massive Schließungen gesehen und werden in der nahen Zukunft kämpfen, aber dies könnte auch eine Chance für sie zu outperform vorlegen, sobald Beschränkungen aufgehoben werden.
Auf der anderen Seite haben Unternehmen, die sich auf Online- und Remote-Dienste spezialisiert haben, darunter viele Technologieunternehmen, oder Unternehmen, die zu Hause Alternativen zu traditionellen Waren und Dienstleistungen herstellen, wie Heim-Fitnessgeräte und Trainingsgeräte in der Kategorie Heimwerker, in dieser Zeit einen Geschäftsboom erlebt und kann weiterhin profitieren. Unternehmen und Verbraucher zögern möglicherweise, ihre vorsozialen Distanzierungsmuster von Arbeit, Einkauf und Lebensstil wieder zu übernehmen, und einige stellen möglicherweise fest, dass sie einfach neue Methoden bevorzugen, um diese Dinge zu tun.
Heimindustrie
Unternehmen, die Dienstleistungen anbieten, die Online-Einkäufe, Arbeitsvereinbarungen, Telefonkonferenzen und Ersatz für traditionelle Dienstleistungen zu Hause unterstützen, haben derzeit enorme Chancen.
Eine andere Sache, die zu beachten ist, ist, dass aufgrund des dringenden Charakters der gegenwärtigen Situation die Entscheidungen der öffentlichen Ordnung enorme Auswirkungen darauf haben werden, welche Unternehmen und Branchen besser oder schlechter abschneiden. Branchen, die direkt von der epidemischen Reaktion profitieren oder erfolgreich Einfluss ausüben können, um sich als wesentlich zu erklären, werden besser abschneiden als andere. Schließlich besteht auch eine mögliche Gefahr, die in Form der vorgeschlagenen Gewinnüberschusssteuern zu berücksichtigen ist. Unternehmen, die kurzfristig eine Outperformance erzielen, werden möglicherweise auch mit Strafsteuern auf die Gewinne konfrontiert, die sich aus der aktuellen Situation ergeben.
Das Fazit
Die obige Liste erhebt keinen Anspruch auf Vollständigkeit, da Investitionen während eines wirtschaftlichen Abschwungs ein enormes Thema sind. Andere Bereiche, bei denen es sich traditionell um defensive Verteidigungsinvestitionen handelt, sind Versorgungsunternehmen (Menschen benötigen immer Wasser und Wärme) und persönliche Speicher (ein Ort, an dem Dinge beim Downsizing abgelegt werden können). Dies sollte Ihnen jedoch einen guten Ort bieten, um zu suchen, wie Sie während einer Rezession investieren können. Gute Dinge, die zu beachten sind, sind, auf welche Waren und Dienstleistungen Menschen und Unternehmen leicht verzichten können und welche wesentlich sind. Denken Sie außerdem daran, welche Unternehmen Menschen möglicherweise stärker unterstützen, wenn ihr Einkommen sinkt.
Wie bereits erwähnt, ist es wichtig, sich daran zu erinnern, dass jede Rezession anders ist, ebenso wie die Aktien, die sich während dieser Rezession gut entwickeln. Beispielsweisesteigen derzeitviele Biotech Unternehmen aufgrund der weit verbreiteten COVID-19-Krise. Finanzunternehmen waren in der Rezession von 2008 am Boden zerstört, weil sie von einer Energieunternehmen im Jahr 2020 gehören aufgrund des aktuellen Ölpreiskrieges zu den schlechtesten Performern.
Eine letzte Erinnerung ist, dass Aktien und Branchen, die sich während einer Rezession gut entwickeln, möglicherweise nicht immer gut abschneiden, wenn sich die Wirtschaft erholt. Sie müssen also Ihre Anlagestrategie ändern, wenn die guten Zeiten zurückkehren. Denken Sie daran, wenn Sie Ihr Portfolio aufbauen.