Indexrolle
Was ist eine Indexrolle?
Der Begriff Indexroll bezieht sich auf eine passive Indexanlagestrategie, die eine Kombination aus Indexfonds und langfristigen Aktienvorwegnahmepapieren (LEAPS) verwendet. Ein Anleger, der diese Strategie anwendet, muss eine Reihe von LEAP-Optionen verlängern, um ein Engagement in einer langfristigen Bewegung in einem Index zu erhalten. Die Hebelwirkung der Optionen ermöglicht es dem Anleger, seine Gewinne zu steigern und kann dazu führen, dass ein Index langfristig übertroffen wird.
Die zentralen Thesen
- Ein Index Roll ist eine passive Indexanlagestrategie, die eine Kombination aus Indexfonds und langfristigen Wertpapieren mit Aktienerwartung verwendet.
- Anleger, die diesen Ansatz verwenden, erhalten das gleiche Engagement wie bei einer Investition in eine Standard-Benchmark, jedoch mit weniger Kapital.
- Roll Forwards können den gleichen Ausübungspreis für den neuen wie den alten verwenden, oder sie können einen neuen Ausübungspreis festlegen.
- Eine Index-Roll-Position weist ähnliche Auszahlungseigenschaften wie eine reguläre Indexierungsstrategie mit geringfügig höheren Renditen auf.
Wie Indexrollen funktionieren
Anlegern steht eine breite Palette von Anlagestrategien zur Verfügung – sowohl Renditen des Marktes zu übertreffen, indem kurzfristige Preisänderungen genutzt werden. Passives Investieren hingegen verfolgt einen längerfristigen Ansatz, indem es in den Hintergrund tritt.
Im Wesentlichen verfolgen diejenigen, die passiv investieren, einen Buy-and-Hold Ansatz und verfolgen normalerweise einen Index, um zu versuchen, seine Renditen nachzuahmen. Index Rolling ist eine der passiven Anlagestrategien, die Anleger in der Regel verwenden.
Index Rolling ist eine langfristige passive Anlagestrategie, die den Anlegern zur Verfügung steht. Personen, die von diesem Ansatz profitieren, können das gleiche Engagement erzielen, das sie bei einer Anlage in eine Standard- Benchmark erzielen würden, jedoch oft mit weniger Kapital aufgrund des Engagements aus der Option der langfristigen Aktienantizipationspapiere (LEAP).
Ein Anleger kann einen Roll-Forward mit dem gleichen Ausübungspreis für den neuen wie den alten durchführen oder einen neuen Ausübungspreis festlegen. Ein neuer Kontrakt mit einem höheren Ausübungspreis als der ursprüngliche Optionskontrakt wird als Roll-Up bezeichnet, während ein neuer Kontrakt mit einem niedrigeren Ausübungspreis die Strategie zu einem Roll-Down macht.
Im Laufe der Zeit hat die Position sehr ähnliche Auszahlungsmerkmale wie eine reguläre Indexierungsstrategie. Aber die Renditen sind tendenziell etwas höher. Dies liegt an der Belichtung durch die Option in den frühen Phasen des Setups. Die Volatilität bestimmt die Optionspreise, wobei eine geringere Volatilität zu niedrigeren Kosten für den Kauf von Optionen führt.
Sie können eine höhere Rendite erzielen, wenn Sie eine Indexrolling-Strategie anstelle einer traditionellen Strategie anwenden, da die Option in den frühen Phasen des Setups exponiert ist.
Besondere Überlegungen
Viele Buy-and-Hold-Investoren bevorzugen LEAPs. Dabei handelt es sich um öffentlich gehandelte Wertpapiere mit Verfallsdaten, die über ein Jahr hinausgehen. Sprünge erlauben dem Käufer zum Kauf oder Verkauf des zugrunde liegenden Vermögenswert vor dem Ablaufdatum zu einem bestimmten Preis.
LEAP- Call-Optionen können durch Call-Optionen mit späterem Verfallsdatum ersetzt werden, was es dem Anleger im Wesentlichen ermöglicht, seine Beteiligung an dem der Option zugrunde liegenden Vermögenswert auf unbestimmte Zeit zu verlängern. LEAP-Call-Optionen können eine höhere Kapitaleffizienz fördern, da sie weniger Kapital erfordern als der Kauf des Vermögenswerts selbst – in diesem Fall eines börsengehandelten Aktienfonds (ETF) – durch Anwendung einer LEAP-Strategie, die als Roll-Forward-Option bezeichnet wird.
Nachteile einer Indexrolle
Bei einem Roll-Forward wird ein Kontrakt über das ursprüngliche Ablaufdatum hinaus verlängert. Dies geschieht in der Regel kurz vor Vertragsende. Anleger sollten die Kosten für das Vorwärtsrollen von Optionen berücksichtigen, bevor sie diese Strategie umsetzen, da das Rollen erfordert, dass der Anleger eine Optionsposition glattstellt, möglicherweise mit Verlust, während er eine neue Position kauft.
Eine Index-Roll-Strategie verwendet LEAP-Call-Optionen auf einen bestimmten Aktienindex-ETF. LEAPS sind jedoch nicht für alle ETFs verfügbar. Dies schränkt das Spektrum der Anlageklassen für die Strategie ein. Eine Liste der LEAPS-Optionen finden Sie bei der Chicago Board Options Exchange (CBOE).