Inkrementelle Dividende

Was ist eine inkrementelle Dividende?

Eine inkrementelle Dividende ist eine Reihe wiederholter Erhöhungen der Dividende, die ein Unternehmen auf seine Stammaktien zahlt. Größere Unternehmen mit einem signifikanten Cashflow neigen dazu, inkrementelle Dividenden auszuschütten, um den Aktionären einen Mehrwert zu bieten. Die regelmäßige Erhöhung der Dividende ist auch ein Signal an die Anleger, dass es dem Unternehmen gut geht.

Manchmal teilen Unternehmensführungsteams ihre Pläne mit, inkrementelle Dividenden auszuschütten, um einkommensorientierte Investoren anzuziehen. In anderen Fällen kommunizieren die Managementteams nicht explizit eine inkrementelle Dividende, aber die Anleger nehmen das Muster steigender Dividenden über einen bestimmten Zeitraum auf.

So funktioniert die inkrementelle Dividende

Eine inkrementelle Dividende wird im Allgemeinen nur von reifen Unternehmen und Unternehmen mit niedrigen Dividendenausschüttungsquoten gezahlt, die über die liquiden Mittel und Einnahmen verfügen, um den Dividendenbetrag im Laufe der Zeit leicht zu erhöhen. Aktionäre neigen dazu, dieses Verhältnis genau zu beobachten, da es hilft, die Fähigkeit eines Unternehmens anzuzeigen, die Dividenden in der Zukunft zu steigern.

Ein Unternehmen mit einer bereits hohen Dividendenausschüttung – was bedeutet, dass die aktuellen Dividenden den größten Teil ihrer Gewinne ausmachen – hat kaum die Möglichkeit, die Dividendenausschüttung zu erhöhen, es sei denn, die Gewinne/Gewinne verbessern sich. Auf der anderen Seite hat ein Unternehmen, das einen kleinen Teil seines Gewinns in Form von Dividenden ausschüttet, mehr Spielraum, seine Dividende zu erhöhen, ohne den Cashflow negativ zu beeinflussen.

Inkrementelle Dividenden werden von den Märkten in der Regel positiv bewertet. Es gibt jedoch Zeiten, in denen die Gewinne eines Unternehmens nicht wachsen oder schrumpfen und ein Unternehmen weiterhin inkrementelle Dividenden zahlt. In diesen Situationen können sich die Aktionäre Sorgen machen, dass die Gewinne im Laufe der Zeit nicht nachhaltig sein werden, und dies auch nicht die inkrementelle Dividende. Wenn ein Unternehmen Dividenden zahlt, die es sich nicht leisten kann, können Anleger dies als negativ ansehen, da dies die langfristige Lebensfähigkeit des Unternehmens beeinträchtigt.

Arten von Dividenden

Viele Unternehmen zahlen ihren Aktionären Dividenden in bar aus, obwohl einige zusätzliche Aktien einzahlen. Ersteres wird von Anlegern im Allgemeinen günstiger gesehen.

Der Grund dafür ist, dass Aktiendividenden die ausstehenden Aktien eines Unternehmens erhöhen und dadurch den Wert der Aktien verwässern, die ein Anleger bereits hält.

Angenommen, ein Unternehmen mit zwei Millionen ausstehenden Aktien erklärt eine Bardividende von 0,50 USD pro Aktie. Ein Investor, der 100 Aktien hält, erhält 50 USD (0,50 USD x 100 Aktien). Anstatt diese Dividende einzustecken, reinvestieren einige Anleger sie durch den Kauf zusätzlicher Aktien. Die Wiederanlage von Dividenden trägt in der Regel erheblich zu den Gewinnen bei, die ein Anleger langfristig allein aus Kurssteigerungen erzielen könnte.

Nehmen wir jedoch an, derselbe Investor erhält eine Aktiendividende von 5 %. Das heißt, der Anleger erhält 5 zusätzliche Anteile (5 % von 100 Anteilen). Um diese Dividende anzubieten, erhöht das Unternehmen jedoch seine ausstehenden Aktien um 100.000 Aktien (2.000.000 x 1,05). Da das Unternehmen nun mehr Aktien im Umlauf hat, die durch das gleiche Firmenvermögen gedeckt sind, sinkt der Wert der im Umlauf befindlichen Aktien.

Wenn eine inkrementelle Dividende endet

Wenn ein Unternehmen, das inkrementelle Dividenden zahlt, auch nur einmal aufhört, diese zu zahlen, ist dies manchmal negativ für den Aktienkurs. Der Grund dafür ist, dass Unternehmen, die inkrementelle Dividenden zahlen, einen hohen Prozentsatz von einkommensorientierten Anlegern anziehen.

Wenn ein Unternehmen, das seine Dividende regelmäßig erhöht hat, plötzlich aufhört, ist das ein Signal an die Anleger, dass das Unternehmen nicht mehr wächst oder sich eine weitere Erhöhung der Dividende nicht mehr leisten kann. Anleger können das Schiff verlassen, da dies als negativ angesehen wird, und diese Mittel in eine andere Aktie reinvestieren, die ihre Dividende immer noch regelmäßig erhöht.

Reales Beispiel für eine inkrementelle Dividende

Die Target Corporation (TGT) ist ein Beispiel für ein Unternehmen mit stetigem Dividendenwachstum. Seit 1972 hat Target den Dividendenbetrag jedes Jahr erhöht.

Die Dividende begannim letzten Quartal 1967 und im gesamten Jahr 1968mit 0,0021 USD pro Quartal.

1969, 1970 und 1971 wurde ein Anstieg auf 0,0026 USD pro Quartal verzeichnet.

Ab 1972 ist die Dividendenausschüttung jedes Jahr bis 2019 gestiegen. Im Jahr 2020 zahlte das Unternehmen 2,68 US-Dollar an Dividenden für das Jahr aus, durchschnittlich 0,67 US-Dollar pro Quartal.