Industrial Revenue Bonds – IRBs
Was sind Industrial Revenue Bonds – IRBs?
Industrial Revenue Bonds (IRB) sind kommunale Schuldverschreibungen, die von einer Regierungsbehörde im Auftrag eines privatwirtschaftlichen Unternehmens ausgegeben werden und zum Bau oder Erwerb von Fabriken oder anderen schweren Geräten und Werkzeugen bestimmt sind.
IRBs wurden früher als Industrial Development Bonds (IDB) bezeichnet.
die zentralen Thesen
- Industrial Revenue Bonds (IRBs) sind eine Art Kommunalanleihen, die von einem Staat oder einer lokalen Regierung im Auftrag eines privaten Unternehmens für ein bestimmtes Projekt ausgegeben werden.
- Ein IRB ist eine Vielzahl von Revenue Bonds, insbesondere eine Private Activity Bond.
- IRBs beschaffen Kapital, um die Entwicklung einer Produktionsanlage oder -ausrüstung zu finanzieren, die der gesamten Gemeinschaft zugute kommt. Anleihegläubiger werden durch die Einnahmen, die das Projekt generiert, zurückgezahlt.
- Wie bei anderen Munis generieren IRBs steuerfreie Zinserträge.
Grundlegendes zu Industrial Revenue Bonds – IRBs
Kommunale Anleihen (auch bekannt als Munis) sind steuerbefreite Schuldverschreibungen, die von einem Staat, einer Stadt oder einem Landkreis ausgegeben werden, um Geld für große Kapitalprojekte wie Infrastruktur oder neue Schulen zu sammeln. Anleger erwarten einen zeitnahen und regelmäßigen Strom von Zinserträgen für diese Anleihen und bei Fälligkeit die Rückzahlung ihres Kapitals. Die Quelle der für Zinszahlungen und Kapital verwendeten Mittel hängt davon ab, ob es sich bei der Muni-Anleihe um eine allgemeine Schuldverschreibung oder eine Ertragsanleihe handelt.
- Eine allgemeine Schuldverschreibung leistet ihre Rückzahlungen aus den allgemeinen Mitteln des kommunalen Emittenten. Sie werden durch das volle Vertrauen und den Kredit des Emittenten gestützt, der die Steuern erhöhen kann, um seinen Zahlungsverpflichtungen nachzukommen.
- Eine Einnahmenanleihe ist eine Kommunalanleihe, die durch die Einnahmen aus einem bestimmten Projekt oder einer damit verbundenen Einnahmequelle (wie die von einer neuen Autobahn erhobenen Mautgebühren) gedeckt ist.
Eine Art von Revenue Bond ist die Private Activity Bond (PAB), die von der Gemeinde im Auftrag privater Organisationen (entweder gewinnorientiert oder gemeinnützig) zur Finanzierung bestimmter Projekte ausgegeben wird. Obwohl eine private Einrichtung die Arbeit erledigt, ist das Projekt eines, das der Gemeinde in irgendeiner Weise zugute kommt: einem Krankenhaus, einem Flughafen oder einem Sportstadion.
Eine Industrial Revenue Bond (IRB) ist eine Vielzahl von PAB – eine Anleihe, die vom Staat oder der lokalen Regierung im Auftrag eines gewinnorientierten Unternehmens ausgegeben wird. Ziel der Gemeinde ist es, die Wirtschafts- und Beschäftigungsbedingungen ihrer Region zu verbessern, und sie ist über den IRB bereit, ein Projekt zu finanzieren und Steuervergünstigungen an das Unternehmen zu vergeben, das es durchführt.
Funktionsweise von Industrial Revenue Bonds – IRBs
Die Kommunen stellen IRBs aus, um ein Unternehmen zu unterstützen, das ansonsten möglicherweise keine Finanzierung für sein Industrieunternehmen erhalten kann oder nicht bereit ist, das Projekt selbst durchzuführen. Der Erlös aus der Anleihe wird zur Finanzierung des Erwerbs, Baus / Wiederaufbaus, der Erweiterung oder Verbesserung von Immobilien verwendet, die als Produktionsstätte oder Ausrüstung qualifiziert sind. Wie bei PABs im Allgemeinen verpflichtet sich der dem IRB zugrunde liegende Kreditnehmer – das gewinnorientierte Unternehmen , den Emittenten zu erstatten, der die Zinsen und das Kapital für die Wertpapiere ausschließlich aus den Einnahmequellen der Projekte der Kreditnehmer zahlt.
Das Projekt eines privaten Unternehmens ist für einen IRB qualifiziert, wenn es Herstellung, Abfallentsorgung / -rückgewinnung oder Abwasserbehandlung umfasst. Auch zu qualifizieren, insgesamt Investitionen auf der Baustelle für die drei Jahre vor und nach der Ausgabe der Anleihen müssen $ 20 Millionen oder weniger betragen.
Weitere IRB-Bestimmungen umfassen:
- Der Höchstbetrag der ausgegebenen oder ausstehenden Anleihen beträgt 10 Mio. USD
- Mindestens 95% des Anleiheerlöses müssen für qualifizierte Kosten ausgegeben werden
- höchstens 2% des Erlöses dürfen für Emissionskosten verwendet werden
- Die Gesamtzahl der im Unternehmen ausstehenden IRBs darf 40 Mio. USD nicht überschreiten
- Die gewichtete durchschnittliche Laufzeit der Anleihen darf 120% der durchschnittlichen wirtschaftlichen Lebensdauer der zu finanzierenden Fazilitäten nicht überschreiten
- Der Erlös aus Anleihen kann nicht zum Erwerb gebrauchter Geräte verwendet werden, außer im Rahmen des Erwerbs einer gesamten Anlage
- Nicht mehr als 25% des Erlöses können für den Erwerb von Grundstücken verwendet werden
Wie aus diesen Bestimmungen hervorgeht, handelt es sich bei IRBs in der Regel um kleine Emissionsanleihen.
Viele IDB werden als verkauft variable Rate Nachfrage Verpflichtung Anleihen (vrdo) von einer Bank gesichert Akkreditiv mit einer langfristigen Kredit – Rating von mindestens A3 von Moody ’s Investors Service oder eine A- von Standard & Poors oder Fitch Ratings.
Steuerliche Behandlung von Industrial Revenue Bonds – IRBs
Wie bei anderen Munis sind die von IRBs gezahlten Zinsen sowohl von der Bundes- als auch von der Landeseinkommensteuer befreit. Infolgedessen weisen diese Anleihen niedrigere Nominalzinssätze auf als vergleichbare konventionelle Schuldverschreibungen.
IRBs unterliegen den IRS-Statuten. Da das Projekt jedoch rechtlich im Besitz einer staatlichen Stelle ist, erhält das Unternehmen, das das Projekt entwickelt, den Status eines Staates oder einer lokalen Regierung (für dieses Projekt). Die zu entwickelnde Immobilie wird somit bis zur Fälligkeit der Anleihen von vielen Steuern, insbesondere Grundsteuern, befreit. Wenn das Unternehmen mit den Leasingzahlungen in Verzug gerät, schließt der Anleiheverwalter das Vermögen des Unternehmens aus und verkauft es, um die Anleihegläubiger zurückzuzahlen.