International Depository Receipt (IDR)
International Depository Receipt (IDR): Ein Überblick
Ein International Depository Receipt (IDR) ist ein von einer Bank ausgestelltes handelbares Zertifikat. Es repräsentiert das Eigentum an einer Reihe von Aktien eines ausländischen Unternehmens, das die Bank treuhänderisch hält.
Internationale Hinterlegungsscheine werden in den USA häufiger als amerikanische Hinterlegungsscheine (ADRs) bezeichnet. In Europa sind sie als Global Depository Receipts bekannt und werden an den Börsen in London, Luxemburg und Frankfurt gehandelt.
Das Akronym IDR wird auch verwendet, um indische Hinterlegungsscheine zu identifizieren.
IDR verstehen
IDRs werden von Anlegern als Alternative zum direkten Kauf ausländischer Aktien an Devisen gekauft. Beispielsweise können amerikanische Händler Aktien der Schweizer Bank Credit Suisse Group AG oder des schwedischen Autoherstellers Volvo AB über ADRs direkt an amerikanischen Börsen kaufen.
Die zentralen Thesen
- Ein IDR oder ADR ist eine Eigentumsbescheinigung für eine Reihe von Aktien eines Unternehmens, das an einer Devise gehandelt wird.
- Die Investition in IDRs ist eine Alternative zum Kauf von Aktien an einer Devise.
- Für die Unternehmen ermöglicht es einen besseren Zugang zu ausländischen Investoren.
Für die Unternehmen macht es die IDR einfacher und billiger, internationale Käufer zu erreichen. Das Unternehmen ist nicht verpflichtet, alle Kotierungs- und regulatorischen Anforderungen jedes Landes zu erfüllen, in dem es Aktien verkaufen möchte.
IDRs repräsentieren im Allgemeinen einen Bruchteil des Eigentums an der zugrunde liegenden Aktie, wobei jede IDR eine, zwei, drei oder 10 Aktien repräsentiert. Der Preis des IDR wird normalerweise auf Währungsumrechnungsbasis nahe am Wert der zugrunde liegenden Aktien gehandelt.
Gelegentliche Preisunterschiede werden für Arbitrage Möglichkeiten ausgenutzt. Arbitrage ist der gleichzeitige Kauf und Verkauf eines Vermögenswerts mit dem Ziel, von einem Preisungleichgewicht an verschiedenen Börsen und in verschiedenen Währungen zu profitieren. Der Handel nutzt die Preisunterschiede identischer oder nahezu identischer Finanzinstrumente aus. Arbitrage kann aufgrund von Marktineffizienzen bestehen.
Besondere Überlegungen zu IDRs
Die Aufsichtsbehörde für die Kapitalmärkte Indiens, das Securities and Exchange Board of India (SEBI), gab 2019 neue Richtlinien für Unternehmen heraus, die Hinterlegungsscheine notieren. Die Richtlinien ermöglichen es indischen Unternehmen, Hinterlegungsscheine an einer begrenzten Anzahl von Devisen, einschließlich der NASDAQ, der NYSE und der Londoner Börse, aufzulisten.1
Dies ist eine Abkehr von den Regulierungsbehörden der Märkte in Indien. Während indische Unternehmen an internationalen Börsen Schuldverschreibungen, sogenannte Masala-Anleihen, ausgeben konnten, war dieselbe Option für Aktien nicht verfügbar.
Der Wert eines ADR sollte genau mit dem Wert der zugrunde liegenden Aktie übereinstimmen. Winzige Preisunterschiede zwischen den Börsen werden von Arbitrage-Händlern ausgenutzt.
Die Bombay Stock Exchange (BSE), die seit 1875 besteht. Beide Börsen folgen demselben Handelsmechanismus, denselben Handelszeiten und demselben Handelsmechanismus Abwicklungsprozess.