Hybridmarkt
Was ist ein Hybridmarkt?
Ein hybrider Markt ist eine Börse, über die Händler sowohl Parkettmakler verwenden können, um Transaktionen auszuführen. In den USA ist die New York Stock Exchange (NYSE) das bekannteste Beispiel für einen Hybridmarkt.
Die zentralen Thesen
- Ein Hybridmarkt ist eine Börse, die sowohl den Handel auf dem menschlichen Boden als auch die Ausführung des elektronischen Handels bietet.
- Ein berühmtes Beispiel ist die NYSE, die im Januar 2007 zu einem Hybridmarkt wurde.
- Heutzutage wird der Handel mit Parkett hauptsächlich von großen institutionellen Anlegern genutzt, die sich bei der Platzierung großer und komplexer Geschäfte auf das menschliche Urteilsvermögen von Parkettmaklern verlassen.
Grundlegendes zu hybriden Märkten
Hybride Märkte bieten Marktteilnehmern die Möglichkeit, zwischen Human Floor Brokern, die Transaktionen auf dem physischen Trading Floor ausführen, und vollautomatisierten elektronischen Börsensystemen zu wählen. Obwohl beide Ansätze unterschiedliche Vor- und Nachteile haben, gab es in den letzten Jahren eine allgemeine Tendenz zur rein elektronischen Auftragserfüllung.
Obwohl sie langsamer und teurer als rein elektronische Systeme sind, besteht der Vorteil des Einsatzes von Parkettmaklern darin, dass sie in der Art und dem Zeitpunkt, zu dem sie Geschäfte abwickeln, menschliches Urteilsvermögen üben können. Im Allgemeinen ist ihre Verwendung auf große institutionelle Kunden und eine kleine Anzahl vermögender Privatpersonen beschränkt. Für diese Kunden kann es erforderlich sein, sich auf das menschliche Urteilsvermögen und die Erfahrung eines Parkettmaklers zu verlassen, um Geschäfte zu tätigen, die sensibler Natur sind.
Zum Beispiel große Aufträge vergeben Investoren wollen können ihre Bestellung öffentlich bekannt zu anderen Investoren zu vermeiden, aus Angst, dass sie versuchen können Front lief die Transaktion. Floor Broker können möglicherweise bei einer solchen Transaktion behilflich sein, indem sie potenzielle Gegenparteien für diese Transaktion in ihrem Netzwerk institutioneller Kunden suchen.
Vorteile des elektronischen Handels
Der Hauptvorteil elektronischer Trades ist die Geschwindigkeit – die Ausführung dauert weniger als eine Sekunde, während der durchschnittliche Floor-Broker-Trade normalerweise etwa neun Sekunden dauert.
In anderen Fällen können Kunden einfach auf die Erfahrung von Parkettmaklern vertrauen, um ihre Handelsausführungen im Laufe der Zeit zu verteilen, um zu vermeiden, dass der Preis des Wertpapiers während der Handelsausführung beeinflusst wird. Wenn ein Anleger beispielsweise eine große Menge von Aktien in einer dünn gehandelten Aktie kaufen möchte, kann der Preis durch den gesamten Kauf über eine einzige Bestellung steigen, bevor alle Aktien gekauft werden können, wodurch sich die Gesamtkosten der Aktie erhöhen Transaktion. Einem Floor Broker kann vertraut werden, dass er diese Transaktion sorgfältig überwacht und die Bestellungen schrittweise aufgibt, um die Gesamtkosten zu minimieren.
Privatanleger hingegen haben häufig keine Notwendigkeit oder Kapazität, sich auf Parkettmakler zu verlassen. Aufgrund ihrer geringen Transaktionsgröße werden diese Anleger selten Bedenken haben, den Marktpreis der von ihnen gekauften Wertpapiere zu beeinflussen.
Beispiel aus der realen Welt eines Hybridmarktes
Die NYSE, eine der ältesten und bekanntesten Börsen der Welt, war während des größten Teils ihrer Geschichte mit menschlichen Handelsmaklern auf ihrem physischen Handelsplatz tätig. Im Januar 2007 stellte die NYSE jedoch fast alle börsennotierten Aktien für den elektronischen Handel zur Verfügung.
Obwohl diese Aktien noch von Brokern auf dem Parkett gehandelt werden könnten, haben Kunden jetzt die Wahl, sich für elektronische Ausführungen zu entscheiden. In der Praxis platziert die überwiegende Mehrheit der Marktteilnehmer Geschäfte heute elektronisch, wobei menschliche Makler hauptsächlich große institutionelle Kunden vertreten. In der Tat haben viele Börsen auf der ganzen Welt inzwischen ihre physischen Handelsflächen vollständig beseitigt, was auf die gesteigerte Effizienz des elektronischen Handels hinweist.