Hubbert-Kurve

Was ist die Hubbert-Kurve?

Die Hubbert-Kurve ist eine Methode zur Vorhersage der wahrscheinlichen Produktionsrate einer endlichen Ressource im Zeitverlauf. In einem Diagramm dargestellt, ähnelt das Ergebnis einer symmetrischen Glockenkurve.

Die Theorie wurde in den 1950er Jahren entwickelt, um den Produktionszyklus fossiler Brennstoffe zu beschreiben. Es wird jedoch heute als genaues Modell für den Produktionszyklus jeder endlichen Ressource angesehen.

Wie die Hubbert-Kurve funktioniert

Die Hubbert-Kurve wurde 1956 von Marion King Hubbert in einer Präsentation vor dem American Petroleum Institute mit dem Titel „Nuclear Energy and the Fossil Fuels“ vorgeschlagen. Wie der Name schon sagt, konzentrierte sich Hubberts Präsentation zunächst auf die Produktion fossiler Brennstoffe. Die Hubbert-Kurve hat sich jedoch seitdem zu einer beliebten und weithin akzeptierten Methode entwickelt, um die Produktionsraten natürlicher Ressourcen allgemeiner zu projizieren.

Von besonderer Bedeutung für die Anleger ist die Vorhersage der Hubbert-Kurve, wann der Höhepunkt der Ressourcenproduktion wahrscheinlich eintreten wird. Bei Investitionen in ein neues Projekt, wie beispielsweise eine Vorlaufkosten investiert werden, bevor das Projekt beginnt, ein verkaufsfähiges Produkt zu erzeugen. Im Fall von Ölquellen umfasst dies das Bohren des Bohrlochs, das Anbringen von Schlüsselgeräten und die Deckung der Personalkosten, bevor das Öl zu fließen beginnt. Sobald die Schlüsselinfrastruktur vorhanden ist, werden sich die Produktionsmengen allmählich ansammeln, bevor sie schließlich zu sinken beginnen, sobald das Öl in der Bohrung weitgehend erschöpft ist.

Durch die Kombination von Faktoren wie den natürlichen Reserven des Bohrlochs, der Wahrscheinlichkeit, Öl in einer bestimmten Region zu entdecken und der Geschwindigkeit, mit der Öl aus dem Boden gefördert werden kann, konnte Hubberts Modell vorhersagen, wann ein Bohrloch sein maximales Produktionsniveau erreichen würde. Visuell geschieht dies in der Mitte der Kurve, kurz bevor die Erschöpfung des Bohrlochs zu einem Rückgang der Förderraten führt.

Beispiel aus der realen Welt der Hubbert-Kurve

Hubberts Modell funktioniert sowohl für einzelne Projekte als auch für ganze Regionen bemerkenswert gut. Mit der Hubbert-Kurve lässt sich beispielsweise die Gesamtheit der weltweiten Ölförderung sowie die regionale Förderung von Gebieten wie Saudi-Arabien oder Texas beschreiben. Das allgemeine Erscheinungsbild und die Vorhersagen des Modells sind in beiden Fällen auffallend ähnlich und genau.

Natürlich erscheinen die Produktionsraten in der realen Welt nicht als perfekt symmetrische Kurve. Nichtsdestotrotz wird die Hubbert-Kurve häufig als enge Annäherung an die tatsächlichen Produktionsraten verwendet. Eine solche bemerkenswerte Anwendung ist die sogenannte Hubbert-Peak-Theorie, mit der die weltweite Peak-Ölproduktion vorhergesagt wurde.

Einigen Branchenanalysten zufolge wurde der Hubbert-Peak für die Ölförderung in den USA in den 1970er Jahren erreicht, obwohl es wenig Einigkeit darüber gibt, wann der Höhepunkt der weltweiten Ölförderung erreicht sein wird. Ein Grund für diese Meinungsverschiedenheit ist, dass neue Technologien zur Ölförderung den Termin für einen erzwungenen Produktionsrückgang möglicherweise weiter in die Zukunft verschoben haben.