Wie wird Risikokapital von der Regierung reguliert?

Risikokapitalgeber und ihre Private-Equity-Firmen werden von der US-amerikanischen Securities and Exchange Commission (SEC) reguliert. Venture Capital unterliegt den gleichen Grundregeln wie andere Formen der privaten Wertpapieranlage. Venture Capital ist eine Finanzierungsform, die als Private Equity bezeichnet wird und von Investoren bereitgestellt wird, die in das langfristige Potenzial eines Unternehmens investieren möchten.

Da ein Großteil des Risikokapitals von Banken und anderen Verwahrstellen bereitgestellt wird, gelten auch für die Risikokapitalgeber die von den Banken einzuhaltenden Vorschriften.

Risikokapitalgeber helfen bei der Finanzierung von Start-up-Unternehmen mit höherem Risiko und anderen kleinen Unternehmen, die eine Chance auf ein hohes langfristiges Wachstum haben. Risikokapitalgeber investieren auch in schnell wachsende Unternehmen, die in den kommenden Jahren auf ein beschleunigtes Gewinnwachstum vorbereitet zu sein scheinen.

Risikokapitalgeber erzielen ihre Renditen durch den Besitz einer großen Anzahl von Unternehmensanteilen. Private-Equity-Firmen stellen in der Regel Risikokapital bereit, obwohl auch Banken beteiligt sind. Da es sich bei vielen der Investitionen um Start-ups oder unerprobte Unternehmen handelt, gilt Risikokapitalismus als riskanter als traditionelle Aktieninvestitionen.

Kapitalanlagen von Private-Equity-Firmen werden in der Regel 10 Jahre oder länger gehalten. Infolgedessen übernehmen einige Private-Equity-Firmen eine aktive Rolle bei der Festlegung der Unternehmensführung und der Geschäftsausrichtung. Andere Firmen übernehmen Minderheitsbeteiligungen an dem zugrunde liegenden Unternehmen.

Risikokapital und Aufsichtsbehörden

Private-Equity-Firmen müssen sich bei der SEC registrieren und unterliegen Informationspflichten, es sei denn, ihre Fonds gelten als qualifiziertes Risikokapital. Zu den qualifizierten Venture-Money-Managern gehören diejenigen, die Vermögenswerte von weniger als 150 Millionen US-Dollar verwalten.

Für Finanzinstitute, die Risikokapital bereitstellen, gelten Bankvorschriften, an denen neben der SEC auch mehrere Regierungsbehörden beteiligt sein können. Wagniskapital, das über eine Bank bereitgestellt wird, muss die Vorschriften zur Bekämpfung der Geldwäsche im Rahmen des Financial Crimes Enforcement Network (FinCEN) des US-Finanzministeriums verwaltet .

Auch für Venture Capital geltenverschiedene Know-Your-Customer (KYC) Regelungen. KYC umfasst die Identifizierung von Parteien, die an Private-Equity-Transaktionen beteiligt sind, wie z. B. die Überprüfung der Kundenidentität und das Erhalten der richtigen Bundesidentifikationsnummern. Korrektes KYC hilft, Geldwäsche zu verhindern und ist ein wichtiger Bestandteil der Durchsetzung von Finanzkriminalität, wie im USA Patriot Act festgelegt.

Die bemerkenswerteste Regelung, die nur Risikokapitalgebern (im Vergleich zu anderen Investoren) vorbehalten ist, ist, dass sie keine Werbung machen oder Werbung machen dürfen. Es gibt auch einige Wertpapiervorschriften, die sich indirekt auf Risikokapital auswirken, einschließlich solcher, die die Kosten für den Aufbau einer Infrastruktur zur Einhaltung gesetzlicher Vorschriften erhöhen.

Die meisten Vorschriften zu Aktienanlagen und Anlegern hängen von technischen Definitionen ab, die in der Wertpapiergesetzgebung verankert sind. Der Kongress und die SEC haben die Definition von Risikokapital mehrfach geändert, was zu unterschiedlichen Praktiken der Eigenkapitalfinanzierung geführt hat. In der Vergangenheit waren zum Beispiel Beteiligungen, die als Risikokapital qualifiziert wurden, nur Personen zugänglich, die ähnlich qualifiziert waren wie professionelle Risikokapitalgeber.

Insiderhandel

Illegaler Insiderhandel liegt vor, wenn eine Firma oder ein Mitglied einer Wertpapierfirma Wertpapiere kauft und verkauft, während sie im Besitz nicht öffentlicher Informationen oder Materialien über das Unternehmen oder das Wertpapier sind. Illegale Insidergeschäfte können auch beinhalten, wenn jemand einen Informations-„Tipp“ gibt, während er im Besitz nicht öffentlicher Informationen ist, und die Person, die den Hinweis erhält, entsprechend handelt, indem er einen Handel eingeht.

Private-Equity-Gesellschaften, die Risikokapital bereitstellen, sind regulatorischen Risiken für Insidergeschäfte ausgesetzt, da ihre Mitarbeiter aktiv in das Innenleben des zugrunde liegenden Unternehmens eingebunden sind. Manchmal ernennen Firmen ein Mitglied in den Verwaltungsrat, der die Geschäftsleitung des Unternehmens beaufsichtigt. Wenn das Mitglied auch für die Private-Equity-Gesellschaft arbeitet, kann es zu Compliance-Problemen kommen.

Die stellvertretende Direktorin der SEC in der Abteilung für Durchsetzung, Anita B. Bandy, kommentierte die einzigartigen Compliance-Risiken, die mit Private-Equity-Unternehmen im Mai 2020 verbunden sind.

„Anlageberater und Private-Equity-Firmen, die Mitarbeiter in die Aufsichtsräte börsennotierter Unternehmen stellen, tragen ein erhöhtes Risiko, dass sie durch ihre Vertreter in Doppelrollen an nichtöffentliche materielle Informationen gelangen. Für Unternehmen ist das von entscheidender Bedeutung…um über geeignete Richtlinien und Verfahren zu verfügen, um diesen Risiken zu begegnen und den Missbrauch von Informationen zu verhindern, die unter diesen besonderen Umständen erlangt wurden.“