Wie nützlich ist ROCE als Indikator für die Leistung eines Unternehmens?
Die Kapitalrendite ( Return on Capital Employed, ROCE) ist ein guter Maßstab für die Leistung eines Unternehmens. ROCE ist eine finanzielle Kennzahl, die zeigt, ob ein Unternehmen gute Arbeit leistet, um Gewinne aus seinem Kapital zu erzielen. Unternehmen verfügen über verschiedene finanzielle Ressourcen, mit denen sie ihr Geschäft aufbauen und ausbauen können. Dieses Kapital schafft Wohlstand durch Investitionen und kann beispielsweise marktfähige Wertpapiere, Produktionsmaschinen, Grundstücke, Software, Patente und Markennamen eines Unternehmens umfassen.
Wie sich ein Unternehmen für die Allokation seines Kapitalvermögens entscheidet, kann sich direkt auf seine Leistung auswirken. In vielen Fällen kann dies den Unterschied bedeuten, ob das Unternehmen eine positive finanzielle Rendite erzielt oder Geld verliert. ROCE ist ein wertvolles Instrument, um dies zu messen.
Die zentralen Thesen
- Die Kapitalrendite (Return on Capital Employed, ROCE) ist eine Finanzkennzahl, anhand derer Unternehmen ihre Leistung messen.
- ROCE ist ein Indikator für die Effizienz eines Unternehmens, da es die Rentabilität des Unternehmens misst, nachdem das zur Erreichung dieser Rentabilität verwendete Kapital berücksichtigt wurde.
- Die Formel für ROCE lautet Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) geteilt durch das eingesetzte Kapital.
- Investoren und Analysten verwenden ROCE häufig als nützliches Instrument, wenn sie ein Unternehmen als mögliche Investition untersuchen.
- ROCE ist besonders effektiv beim Vergleich von Unternehmen in kapitalintensiven Branchen wie Öl- und Gasunternehmen.
Grundlegendes zur Kapitalrendite (ROCE)
Während Unternehmen ROCE als nützliche Messgröße verwenden, um ihre Leistung zu messen, sind sie nicht die einzigen, die davon profitieren können. Analysten, Aktionäre und potenzielle Investoren verwenden ROCE als zuverlässiges Maß für die Unternehmensleistung bei der Analyse eines Unternehmens auf Investitionen. ROCE ist besonders nützlich, wenn Sie Unternehmen innerhalb derselben Branche vergleichen. Es wird am besten in Verbindung mit anderen Leistungsmaßstäben eingesetzt, anstatt isoliert betrachtet zu werden.
ROCE ist eine von mehreren Rentabilitätskennzahlen, anhand derer die Leistung eines Unternehmens bewertet wird. Es soll zeigen, wie effizient ein Unternehmen sein verfügbares Kapital nutzt, indem es den Nettogewinn betrachtet, der in Bezug auf jeden Dollar des vom Unternehmen verwendeten Kapitals erzielt wird. Zusätzlich zum ROCE können Unternehmen bei der Analyse ihrer Leistung auch andere wichtige Renditequoten überprüfen, z. B. die Kapitalrendite (ROA), die Eigenkapitalrendite (ROE) und die Kapitalrendite (ROIC).
ROCE-Formel
Die Formel zur Berechnung des ROCE lautet wie folgt:
Das Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) eines Unternehmens finden Sie in der Gewinn- und Verlustrechnung. Einige Analysten verwenden für die Berechnung eher den Nettogewinn als das EBIT. Sie können das eingesetzte Kapital aus der Bilanz eines Unternehmens berechnen.
ROCE ist ein nützliches Maß für die finanzielle Effizienz, da es die Rentabilität misst, nachdem der Kapitalbetrag berücksichtigt wurde, der zur Schaffung dieses Rentabilitätsniveaus verwendet wurde. Der Vergleich des ROCE mit den Berechnungen der grundlegenden Gewinnspanne kann den Wert der Betrachtung des ROCE zeigen.
Beispiel für ROCE versus Basic Profit Margin
Betrachten Sie beispielsweise zwei Unternehmen, eines mit einer Gewinnspanne von 10% und das andere mit einer Gewinnspanne von 15%. Das zweite Unternehmen scheint besser abzuschneiden. Wenn das zweite Unternehmen jedoch doppelt so viel Kapital verwendet, um seinen Gewinn zu erzielen, ist es tatsächlich ein weniger finanziell effizientes Unternehmen, da es seine Einnahmen nicht maximal nutzt. Ein höherer ROCE zeigt, dass ein höherer Prozentsatz des Unternehmenswerts letztendlich als Gewinn an die Aktionäre zurückgegeben werden kann.
Um anzuzeigen, dass ein Unternehmen Kapital angemessen effizient einsetzt, sollte der ROCE in der Regel mindestens dem doppelten aktuellen Zinssatz entsprechen.
Das Fazit
ROCE ist eine nützliche Messgröße für die finanzielle Leistung und hat sich als besonders hilfreich bei Vergleichen zwischen Unternehmen erwiesen, die in kapitalintensiven Branchen tätig sind. Es hat sich einen guten Ruf als Benchmark Finanzinstrument für die Bewertung von Öl- und Gasunternehmen erarbeitet.
Es ist jedoch keine Leistungsmetrik perfekt, und der ROCE wird am effektivsten mit anderen Kennzahlen wie der Eigenkapitalrendite (ROE) verwendet. ROCE ist nicht die beste Bewertung für Unternehmen mit großen, nicht genutzten Barreserven.