Wie der US-Dollar zur Reservewährung der Welt wurde

Der erste US-Dollar, wie er heute bekannt ist, wurde 1914 bei der Gründung der Federal Reserve Bank gedruckt. Weniger als sechs Jahrzehnte später wurde der Dollar offiziell zur Reservewährung der Welt. Sein Aufstieg auf den Thron begann jedoch nicht lange, nachdem die Tinte bei diesem ersten Druck im Jahr 1914 getrocknet war.

Die Geburt und den Aufstieg des US-Dollars verstehen

Die Federal Reserve Bank wurde durch den Federal Reserve Act von 1913 als Reaktion auf die Unzuverlässigkeit und Instabilität eines Währungssystems gegründet, das auf Banknoten basiert, die von einzelnen Banken ausgegeben wurden. Damals hatte die US-Wirtschaft die britische Wirtschaft als größte Volkswirtschaft der Welt überholt. Großbritannien war jedoch immer noch das Zentrum des Welthandels, wobei die meisten Transaktionen in britischen Pfund abgewickelt wurden. Außerdem koppelten die meisten Industrieländer zu dieser Zeit ihre Währungen an Gold, um Stabilität im Devisenhandel zu schaffen.

Als jedoch 1914 der Erste Weltkrieg ausbrach, gaben viele Länder den Goldstandard auf, um ihre Militärausgaben mit Papiergeld bezahlen zu können, was ihre Währungen entwertete. Drei Jahre nach Kriegsende musste sich Großbritannien zum ersten Mal Geld leihen, das unerschütterlich am Goldstandard festgehalten hatte, um seine Position als führende Währung der Welt zu behaupten.

Die Vereinigten Staaten wurden zum Kreditgeber der Wahl für viele Länder, die bereit waren, auf US-Dollar lautende US-Anleihen zu kaufen. 1919 war Großbritannien schließlich gezwungen, den Goldstandard aufzugeben, was die Bankkonten internationaler Händler, die mit Pfund handelten, dezimierte. Bis dahin hatte der Dollar das Pfund als weltweit führende Reserve abgelöst.

Wie im Ersten Weltkrieg traten die Vereinigten Staaten lange nach Beginn der Kämpfe in den Zweiten Weltkrieg ein. Vor dem Kriegseintritt waren die Vereinigten Staaten der Haupteigentümer der Alliierten an Waffen, Vorräten und anderen Gütern. Die Vereinigten Staaten, die einen Großteil ihrer Zahlungen in Gold einzogen, besaßen am Ende des Krieges die überwiegende Mehrheit des Goldes der Welt. Dies verhinderte eine Rückkehr zum Goldstandard durch alle Länder, die ihre Goldreserven aufgebraucht hatten.

1944 trafen sich Delegierte aus 44 alliierten Ländern in Bretton Wood, New Hampshire, um ein System zur Devisenverwaltung zu entwickeln, das kein Land benachteiligt. Es wurde beschlossen, dass die Währungen der Welt nicht an Gold gekoppelt werden dürfen, sondern an den US-Dollar, der an Gold gekoppelt ist.

Die Vereinbarung, die als Bretton-Woods-Abkommen bekannt wurde, legte fest, dass die Zentralbanken feste Wechselkurse zwischen ihren Währungen und dem Dollar beibehalten würden. Im Gegenzug würden die Vereinigten Staaten auf Nachfrage US-Dollar gegen Gold eintauschen. Länder hatten ein gewisses Maß an Kontrolle über die Währungen in Situationen, in denen ihre Währungswerte im Vergleich zum Dollar zu schwach oder zu stark wurden. Sie konnten ihre Währung kaufen oder verkaufen, um die Geldmenge zu regulieren.

Als Reservewährung der Welt für sich allein stehen

Als Ergebnis des Bretton – Woods – Abkommen wurde der US – Dollar offiziell die weltweit gekrönt Leitwährung und wurde von der weltweit größten Goldreserven gesichert. Anstelle von Goldreserven akkumulierten andere Länder Reserven in US-Dollar. Da sie einen Platz zur Aufbewahrung ihrer Dollars brauchten, begannen die Länder, US-Staatsanleihen zu kaufen, die sie als sichere Geldaufbewahrung betrachteten.

Die Nachfrage nach Staatsanleihen – gepaart mit den Defizitausgaben, die zur Finanzierung des Vietnamkriegs und der Inlandsprogramme der Great Society erforderlich waren – veranlasste die Vereinigten Staaten, den Markt mit Papiergeld zu überschwemmen. Mit wachsender Besorgnis über die Stabilität des Dollars begannen die Länder, Dollarreserven in Gold umzuwandeln.

Die Nachfrage nach Gold war so groß, dass Präsident Richard Nixon gezwungen war, einzugreifen und den Dollar vom Gold abzukoppeln, was zu den heute variablen Wechselkursen führte. Obwohl es Perioden der Stagflation gegeben hat, die als hohe Inflation und hohe Arbeitslosigkeit definiert sind, ist der US-Dollar die Reservewährung der Welt geblieben.

Heutige Tag

Nach Angaben des Internationalen Währungsfonds  (IWF) lauten heute mehr als 61 % aller ausländischen Bankreserven auf US-Dollar . Viele der Reserven bestehen aus Bargeld oder US-Anleihen, wie beispielsweise US-Staatsanleihen. Außerdem lauten ungefähr 40% der weltweiten Schulden auf Dollar.

Der Reservestatus basiert weitgehend auf der Größe und Stärke der US-Wirtschaft und der Dominanz der US-Finanzmärkte. Trotz hoher Defizitausgaben, Billionen von Dollar Schulden und dem ungezügelten Drucken von US-Dollar bleiben US-Staatsanleihen der sicherste Geldspeicher. Das Vertrauen, das die Welt in die Fähigkeit der Vereinigten Staaten hat, ihre Schulden zu begleichen, hat den Dollar als die einlösbarste Währung zur Erleichterung des Welthandels gehalten.