So gründen Sie legal einen Hedgefonds in den Vereinigten Staaten

Die Vereinigten Staaten bieten eines der besten Geschäftsumgebungen der Welt, um einen Hedgefonds zu gründen. In der Tat erhält die Branche großzügige Steuervergünstigungen und ist ab 2020 auf über eine Billion Dollar verwaltetes Vermögen ( AUM ) angewachsen. Angesichts des Wachstums und der Popularität der Hedge-Fonds-Branche sind hier die allgemeinen Schritte zur Gründung eines US-amerikanischen Unternehmens aufgeführt. basierter Hedgefonds, der alle aufsichtsrechtlichen Kästchen abhakt.

( Siehe auch: 8 Startup-Tipps für Hedge Fund Manager )

Was ist ein Hedgefonds?

Der Begriff Hedge Fund bezieht sich auf jede Art von privater Investmentgesellschaft, die unter bestimmten Ausnahmen von den Registrierungsanforderungen gemäß dem Securities Act von 1933 und dem Investment Company Act von 1940 tätig ist. (Ironischerweise können Hedge Funds Anlagestrategien verwenden, die nichts zu tun haben tun mit Absicherung.) Angesichts dieser Ausnahmen ist es viel einfacher, eine Hedgefondsfirma zu gründen, als eine Firma, die stärker regulierte Anlageoptionen wie Investmentfonds verwaltet. Die lockeren Beschränkungen für Hedgefonds haben das Wachstum der Hedgefondsbranche unterstützt.

Einreichung der Satzung für die Hedgefondsfirma

Um einen Hedgefonds in den USA zu gründen, müssen normalerweise zwei Geschäftseinheiten gegründet werden. Das erste Unternehmen wird für den Hedgefonds selbst und das zweite Unternehmen für den Anlageverwalter des Hedgefonds erstellt. Der Hedgefonds wird in der Regel entweder als Limited Partnership (LP) oder als Limited Liability Corporation (LLC) gegründet. Im Vergleich dazu kann ein allgemeiner Anlageverwalter jede Art von Geschäftsstruktur einrichten, die den Anforderungen des Anlageverwalters entspricht. In den meisten Fällen werden Hedgefonds als Kommanditgesellschaften gegründet, bei denen der Anlageberater als primärer Partner und eine eingetragene Gruppe von Anlegern als sekundärer Partner fungiert.

Wenden Sie sich an den Staatssekretär des Staates, in dem Sie Ihr Unternehmen gründen möchten, um Informationen zu den Geschäftsstrukturen von Hedgefonds zu erhalten. Unabhängig vom physischen Standort des Unternehmens werden viele Hedge-Fonds aufgrund ihrer geschäftsfreundlichen Gesetze in Delaware gegründet. Andere Staaten haben jedoch wirtschaftsfreundliche Bestimmungen eingeführt, um ihre Staaten gegenüber Delaware wettbewerbsfähiger zu machen. Wählen Sie Ihren besten Status für die Eingliederung.

Sobald die richtige Geschäftsstruktur für die Hedgefondsfirma festgelegt wurde, benennen Sie den Fonds und beginnen Sie, den Namen zu verwenden, um die erforderlichen rechtlichen Unterlagen auszufüllen. Darüber hinaus muss das neue Unternehmen beim Internal Revenue Service eine Federal Employer Identification Number (FEIN) beantragen. Eine FEIN-Nummer erhalten Sie kostenlos, indem Sie sich online über die IRS-Website bewerben oder das IRS-Formular SS-4 ausfüllen. Vervollständigen Sie mit diesen Informationen die Satzung. In den Vereinigten Staaten können Unternehmen in sehr kurzer Zeit und mit einem minimalen Geldbetrag gegründet werden.

Schreiben Sie die Unternehmensstatuten der Hedgefondsfirma

In dem heute stärker regulierten Hedge-Fonds-Umfeld werden Vertreter des neuen Hedge-Fonds-Unternehmens wahrscheinlich eine Vielzahl von Dokumenten ausfüllen wollen, um die Gründung voranzutreiben, sich bei der US-amerikanischen Börsenaufsichtsbehörde ( SEC ) registrieren zu lassen und sich bei den Aufsichtsbehörden registrieren zu lassen im Gründungszustand. Der Grad der Dokumentation und die Einhaltung gesetzlicher Vorschriften hängen von der Art der Hedge-Fonds-Strategie ab, die das Unternehmen anwenden möchte. Die Satzung des Hedgefondsunternehmens sollte mindestens ein Leitbild, ein Compliance-Handbuch, einen ethischen Verhaltenskodex, ein Handbuch für Aufsichtsverfahren und eine Berater-Portfolio-Management-Vereinbarung enthalten.

Registrieren Sie die Gesellschaft als Anlageberater

Um eine Rechtspartnerschaft aufzubauen, muss sich die Gesellschaft als Anlageberater registrieren lassen. Besuchen Sie dazu die Websitedes Investment Adviser Registration Depository (IARD ). Dieser Vorgang ist kostenlos und kann über das Internet abgeschlossen werden.

Ein Registered Investment Advisor (RIA) ist eine Firma, die vermögende Privatpersonen bei Anlagen berät und ihre Portfolios verwaltet. RIAs sind ihren Kunden gegenüber treuhänderisch verpflichtet, was bedeutet, dass sie grundsätzlich verpflichtet sind, Anlageberatung zu leisten   , die stets im besten Interesse ihrer Kunden handelt.

Registrieren Sie die Vertreter der Hedgefondsfirma als Anlageberater

Wenn der Hedgefonds als Going-Concern operieren soll, müssen sich einige seiner Vertreter wahrscheinlich als Anlageberater bei der US-amerikanischen Börsenaufsichtsbehörde (Securities and Exchange Commission) registrieren lassen. Vertreter können sich auf der IARD-Website als Anlageberater registrieren. Vertreter können sich auch an den Staatssekretär im Gründungsstaat wenden, um weitere Informationen zu erhalten.

Um sich als Anlageberater registrieren zu lassen, müssen die Vertreterdie Prüfung derSerie 65 der Aufsichtsbehördeder Finanzindustrie (FINRA)ablegen, mit der das Wissen der Vertreter über Wertpapiergesetze und -praktiken sowie ihr Verständnis von Ethik geprüft werden. Nach bestandener Prüfung sind die Vertreter zugelassene Anlageberater des Staates. Die Gebühr für die Prüfung zur FINRA Series 65 ist relativ günstig.

Registrieren Sie das Hedge-Fonds-Angebot bei der SEC

Der Hedgefonds muss auch das Angebot der Kommanditgesellschaft bei der SEC registrieren. Während Unternehmen Aktien anbieten und LLCs Mitgliedschaften anbieten, bieten Kommanditgesellschaften Interessen an. Um den Hedgefonds bei der SEC zu registrieren, füllen Sie das SEC-Formular D  in jedem Staat aus, in dem der Hedgefonds angeboten wird.

Dieses Angebot wird die wichtigsten Partner des Unternehmens benennen sowie Großinvestoren sowie die primäre Anlagestrategie und den Anlageansatz des Fonds identifizieren.

Verbraucherschutzbestimmungen einhalten

Aufgrund des Dodd-Frank Wall Street Reform- und Verbraucherschutzgesetzes von 2010 unterliegen Hedgefonds-Manager Registrierungs- und Berichtspflichten. Wenn der Manager jedoch ein verwaltetes Vermögen von weniger als 25 Millionen US-Dollar hat, ist der Manager nicht zur SEC-Registrierung berechtigt und muss die Gesetze des Heimatstaats des Beraters beachten, um die Registrierungs- und Lizenzierungsanforderungen zu bestimmen.

In ihrem Heimatstaat registrierte Berater können die SEC-Registrierung vermeiden, bis sie ein verwaltetes Vermögen von 100 Millionen US-Dollar erreichen. Sobald sie dieses Niveau erreicht haben, müssen Hedgefondsmanager das Formular ADV ausfüllen, das grundlegende Informationen über die Eigentümer und verbundenen Unternehmen des Beraters, bestimmte Geschäftsaktivitäten, die zu Interessenkonflikten mit Kunden führen können, sowie Informationen über die privaten Fonds des Beraters enthält verwaltet und disziplinarische Informationen über das Unternehmen und seine Mitarbeiter.

Wenn sich der Manager bei der SEC als Anlageberater registriert, muss der Vertreter das SEC-Formular PF ausfüllen, wenn der Hedgefonds ein verwaltetes privates Fondsvermögen von mindestens 150 Mio. USD hat. SEC Form PF ist ein umfassendes Dokument, dessen Ausfüllen einige Zeit in Anspruch nimmt und für dessen Einreichung eine Gebühr anfällt.

Die Einstellung eines guten Rechtsberaters ist eine Investition. Ein erfahrener Anwalt für Hedgefonds kann Ihnen dabei helfen, Fallstricke zu vermeiden, Beziehungen aufzubauen und Sie in Networking-Veranstaltungen wie Abendessen zur Einführung von privatem Kapital einzubeziehen.

Es wird auch anderen in der Branche zeigen, dass Sie in Ihr eigenes Unternehmen investieren, weil Sie auf lange Sicht in der Branche sein möchten.

Vermarkten Sie den Hedgefonds an potenzielle Anleger

Die Regeln für die Marketingaktivitäten für Hedgefonds haben sich aufgrund des Jumpstart Our Business Startups Act von 2012 (JOBS Act) geändert. (Verwandte Themen Können Sie in Hedge-Fonds investieren? ) Aufgrund dieser Änderungen haben Hedge-Fonds-Manager eine größere Flexibilität bei der Vermarktung ihres Hedge-Fonds an potenzielle Anleger. In den USA können Hedgefonds legal an Anleger vermarktet werden, die bestimmte Standards erfüllen.  Darüber hinaus können Hedgefonds an die breite Öffentlichkeit vermarktet werden, sofern alle Käufer akkreditierte Anleger sind und bestimmte andere Bedingungen erfüllt sind. Nach Angaben der SEC kann sich ein Emittent nicht auf Regel 506 (b) und Regel 506 (c) im selben Angebot berufen, es sei denn, es handelt sich um eine begrenzte Übergangsbestimmung.

Das Fazit

Die Komplexität der Gründung eines Hedgefondsunternehmens hängt von der Anzahl der in den Fonds investierten Anleger, der Höhe des verwalteten Vermögens und der Komplexität der Strategie des Hedgefonds für Anleger ab. Die Gründung einer Hedgefondsfirma in den USA hat einige Probleme und Hürden, die jedoch leicht zu verstehen sind. Die größere Herausforderung wird darin bestehen, das notwendige Investitionskapital aufzubringen, um das Hedge-Fonds-Unternehmen als Unternehmen zu betreiben, und konsistente Hedge-Fonds-Anlagerenditen zu erzielen, die ihren repräsentativen Benchmark-Proxy im Zeitverlauf nach Gebühren übertreffen.