Wie wird die Standardabweichung verwendet, um das Risiko zu bestimmen?
Die Risikomessung ist ein sehr großer Bestandteil vieler Sektoren der Finanzindustrie. Während es in der Ökonomie und Rechnungslegung eine Rolle spielt, werden die Auswirkungen einer genauen oder fehlerhaften Risikomessung am deutlichsten im Investmentsektor veranschaulicht.
Das Wissen um die Wahrscheinlichkeit, dass sich ein Wertpapier – egal ob Sie in Aktien, Optionen oder Investmentfonds investieren – auf unerwartete Weise bewegt, kann den Unterschied zwischen einem gut platzierten Trade und einer Insolvenz ausmachen. Händler und Analysten verwenden eine Reihe von Metriken, um die Volatilität und das relative Risiko potenzieller Investitionen zu bewerten, aber die häufigste Metrik ist die Standardabweichung.
Lesen Sie weiter, um mehr über die Standardabweichung zu erfahren und wie sie dabei hilft, das Risiko in der Investmentbranche zu bestimmen.
Die zentralen Thesen
- Eine der gebräuchlichsten Methoden zur Bestimmung des Risikos einer Anlage ist die Standardabweichung.
- Die Standardabweichung hilft bei der Bestimmung der Marktvolatilität oder der Spanne von Vermögenspreisen von ihrem Durchschnittspreis.
- Wenn sich die Preise stark bewegen, ist die Standardabweichung hoch, was bedeutet, dass eine Investition riskant ist.
- Eine geringe Standardabweichung bedeutet, dass die Preise ruhig sind, sodass Anlagen mit einem geringen Risiko verbunden sind.
Was ist die Standardabweichung?
Die Standardabweichung ist ein grundlegendes mathematisches Konzept, das die Volatilität des Marktes oder den durchschnittlichen Betrag misst, um den einzelne Datenpunkte vom Mittelwert abweichen. Einfach ausgedrückt hilft die Standardabweichung dabei, die Spanne der Vermögenspreise von ihrem Durchschnittspreis zu bestimmen.
Wenn die Kurse deutlich nach oben oder unten schwanken, ist die Standardabweichung hoch, was bedeutet, dass eine hohe Volatilität vorliegt. Auf der anderen Seite ist die Standardabweichung niedrig, wenn es einen engen Spread zwischen den Handelsspannen gibt, was bedeutet, dass die Volatilität niedrig ist. Was können wir damit feststellen? Volatile Preise bedeuten, dass die Standardabweichung hoch ist, und sie ist niedrig, wenn die Preise relativ ruhig sind und keinen wilden Schwankungen unterliegen.
Die Standardabweichung ist zwar ein wichtiges Maß für das Anlagerisiko, aber nicht das einzige. Es gibt viele andere Maßnahmen, mit denen Anleger feststellen können, ob ein Vermögenswert für sie zu riskant ist – oder nicht riskant genug.
Berechnung der Standardabweichung
Die Standardabweichung wird berechnet, indem zuerst der Mittelwert von jedem Wert abgezogen und dann quadriert, addiert und gemittelt wird, um die Varianz zu erzeugen.
Während die Varianz selbst ein nützlicher Indikator für Spanne und Volatilität ist, bedeutet die Quadrierung der einzelnen Differenzen, dass sie nicht mehr in derselben Maßeinheit wie der ursprüngliche Datensatz angegeben werden.
Bei Aktienkursen sind die Originaldaten in Dollar und die Varianz in Dollar zum Quadrat angegeben, was keine sinnvolle Maßeinheit ist. Die Standardabweichung ist einfach die Quadratwurzel der Varianz, wodurch sie auf die ursprüngliche Maßeinheit zurückgeführt wird und die Verwendung und Interpretation erheblich vereinfacht wird.
Verhältnis der Standardabweichung zum Risiko
Beim Investieren wird die Standardabweichung als Indikator für Kursbewegung und je größer die Spanne, desto größer das Risiko. Range-gebundene Wertpapiere oder solche, die nicht weit von ihren Mitteln abweichen, gelten nicht als großes Risiko. Denn mit relativer Sicherheit kann davon ausgegangen werden, dass sie sich weiterhin gleich verhalten. Ein Wertpapier mit einer sehr großen Handelsspanne und einer Tendenz zu Spikes, plötzlichen Umkehrungen oder Lücken ist viel riskanter, was einen größeren Verlust bedeuten kann. Aber denken Sie daran, dass Risiko in der Anlagewelt nicht unbedingt eine schlechte Sache ist. Je riskanter das Wertpapier ist, desto größer ist das Auszahlungspotenzial.
Je höher die Standardabweichung ist, desto riskanter ist die Investition.
Bei der Verwendung der Standardabweichung zur Risikomessung am Aktienmarkt wird angenommen, dass der Großteil der Kursaktivität dem Muster einer Normalverteilung folgt. In einer Normalverteilung liegen einzelne Werte in 68 % der Fälle innerhalb einer Standardabweichung vom Mittelwert, über oder unter. Die Werte liegen in 95 % der Fälle innerhalb von zwei Standardabweichungen.
Bei einer Aktie mit einem Durchschnittskurs von 45 US-Dollar und einer Standardabweichung von 5 US-Dollar kann beispielsweise mit 95-prozentiger Sicherheit davon ausgegangen werden, dass der nächste Schlusskurs zwischen 35 US-Dollar und 55 US-Dollar bleibt. Der Preis fällt jedoch in 5 % der Fälle außerhalb dieses Bereichs. Eine Aktie mit hoher Volatilität weist im Allgemeinen eine hohe Standardabweichung auf, während die Abweichung einer stabilen Blue-Chip Aktie normalerweise relativ gering ist.
Was können wir also daraus bestimmen? Je kleiner die Standardabweichung, desto weniger riskant ist eine Investition, Dollar für Dollar. Andererseits gilt: Je größer die Varianz und Standardabweichung, desto volatiler ein Wertpapier. Während Anleger davon ausgehen können, dass der Preis in 95% der Fälle innerhalb von zwei Standardabweichungen vom Mittelwert bleibt, kann dies immer noch eine sehr große Spanne sein. Wie bei allem anderen gilt auch hier, je größer die Anzahl der möglichen Ergebnisse, desto größer das Risiko, das falsche zu wählen.