Wie Sanofi Geld verdient (SNY)

Als eines der fünf größten Pharmaunternehmen der Welt ist das französische Sanofi (SNY ) ein 147-Milliarden-Dollar-Titan mit Niederlassungen auf mehreren Kontinenten. Es erwirtschaftete 2017 einen Umsatz von über 47 Milliarden US-Dollar hinter den meistverkauften Medikamenten wie Ambien, Lantus, Lovenox und Allegra und vielen anderen. Wie seine Hauptkonkurrenten bietet Sanofi sowohl verschreibungspflichtige als auch generische Medikamente für eine Spezies an, die anscheinend nicht schnell genug Medikamente einnehmen kann. Tatsächlich mehrere Arten. Das Unternehmen stellt auch Anti-Floh-Zecken-Kaubonbons für Hunde und Parasitenmedikamente für Nutztiere her.

Nimm das, du wirst dich besser fühlen

Aber Humanpharmazeutika für Krankheiten unterschiedlichen Schweregrades dominieren immer noch die Branche. Sanofi gliedert dieses Geschäft in die folgenden Kategorien: Diabetes, MS, Onkologie, Thrombose/Herz-Kreislauf, Nephrologie, Biochirurgie und seltene Krankheiten. Zu den „seltenen Krankheiten“ zählen die Gaucher-Krankheit und die Pompe-Krankheit, von denen eine von 50.000 bis 100.000 Menschen betroffen ist. (Die primäre Behandlung der Pompe-Krankheit, Lumizyme, kostet mehr als 800 US-Dollar pro Durchstechflasche).

Solche Medikamente bringen Sanofi pro Patient viel Geld ein, aber hier liegen nicht die Stärken des Unternehmens. Während große Pharmaunternehmen mit margenstarken, schwindelerregend teuren Medikamenten Gewinne erzielen.(zB Soliris, die kämpft eine seltene Blutkrankheit und ein Fläschchen mit dem Sie für nur $ 6600 sein kann), die Medikamente,die Sanofi haben sich einen $ 33,5 Milliarden Gewinn im letzten Geschäftsjahr sind meist mitniedrigeren Margen, hohen Volumenartikel, die das Unternehmen an zig Millionen Endbenutzer weltweit verkauft.(Weitere Informationen finden Sie unter: Das große Problem von Big Pharma.)

Diese Endverbraucher kaufen natürlich nicht direkt bei Sanofi. Das gibt uns die Gelegenheit, eines der wohlklingendsten Worte im Finanzwesen zu verwenden – „ Oligopson “. In den Vereinigten Staaten erzielt Sanofi 16% seines Nettoumsatzes mit nur drei Großhändlern. Sollte einer von ihnen illiquide werden, könnte es kurzfristig das gesamte Nordamerika-Geschäft von Sanofi gefährden.

Von Millionen verschrieben

Jedes Pharmaunternehmen hat einen Topseller, das Arzneimitteläquivalent eines Camry- oder Adele-Albums. Im Fall von Sanofi ist dieser Topseller Lantus. Es ist eine Form von Insulin für beide Arten verwendet I und II -Diabetes, und es in $ 4,0 Milliarden im Jahr 2019 brachte Lantus verkauft für rund $ 4 pro Dosis im Einzelhandel und in der Regel täglich verabreicht wird. Über einen Pen, der eine radikale Verbesserung gegenüber den Injektionsnadeln darstellt, die in früheren Generationen von Diabetikern verwendet wurden. (Und eine weitaus radikalere Verbesserung gegenüber dem vorzeitigen Tod, der von Diabetikern vor noch längerer Zeit akzeptiert wurde.) (Weitere Informationen finden Sie unter: Johnson & Johnsons Q4 Profit Boosted By Drugs.)

Ist es eine gute oder eine schlechte Nachricht, dass der Umsatz von Lantus in den „Emerging Markets“ im vergangenen Jahr den in Europa überstieg, 1,4 bis 760 Millionen US-Dollar? Es könnte gut sein, denn so können sich die Menschen in armen Ländern jetzt mehr Diabetes-Medikamente leisten. Oder ist es vielleicht schlecht, weil jetzt immer mehr dieser Menschen mit Diabetes diagnostiziert werden? In beiden Fällen sind solche Verkäufe nur ein Bruchteil derjenigen in den USA, die im vergangenen Jahr 1,5 Milliarden US-Dollar überschritten haben.

So erfolgreich Lantus für Sanofi war, ist das Pharmageschäft ein ständiger Wettlauf, um gleichzeitig in Wissenschaft und Recht des geistigen Eigentums an der Spitze zu bleiben. Die meisten Patente für Lantus sind 2015 abgelaufen, und während das Generika-Geschäft von Sanofi einen Großteil der Lücke aufholen wird, wird ein Großteil des Gewinns, den die Produktion von Lantus erzielt, für immer an Eli Lilly 7 Co. ( LLY ) und andere verloren gehen unternehmungslustige Konkurrenten. Weitere Informationen finden Sie unter: Wetten auf den Wachstumsmotor von Healthcare.)

Das Heilmittel für das, was Sie verklumpt

Sanofis zweitgrößter Geldverdiener ist Plavix, einer der stärksten Blutverdünner der Welt. Plavix ist billig und wird von einigen amerikanischen Einzelhändlern für nur 0,40 US-Dollar pro Pille angeboten. Wenn Sie einen Herzinfarkt oder Schlaganfall hatten, wurde Ihnen wahrscheinlich Plavix verschrieben. Das Patent für Plavix lief in den Vereinigten Staaten im Jahr 2012 aus, was die Einnahmen für das einst zweithäufigste Medikament der Welt nach Humira, das nur gegen Arthritis entzündungshemmend war, reduzierte.

Als nächstes an der Spitze der Sanofi-Charts steht Lovenox, das für etwa 8,00 USD pro Spritze verkauft wird und das Sanofi entwickelt hat, um tiefe Venenblutgerinnsel zu bekämpfen. Es sind mehrere Millionen Spritzen erforderlich, um 1,8 Milliarden US-Dollar zu verdienen, was Lovenox 2019 für Sanofi getan hat.8

Kein Rezept erforderlich

Nicht alle großen Geldverdiener von Sanofi beinhalten die Entwicklung eines neuen Moleküls. Das Over-the-Counter-Angebot des Unternehmens umfasst einige der alltäglichsten, aber wichtigsten Produkte, die in Ihrem Standard-Drogerie-Gang verkauft werden. Die aufstrebende Consumer-Health-Care-Sparte des Unternehmens entwickelt verschiedene Produkte wie Gold Bond-Pulver, Rolaids, Selsun Blue-Schuppenshampoo und viele ähnliche Produkte. An der Spitze der Verkaufszahlen von Consumer Health Care steht Allegra, das Allergiemedikament, das von mehreren wissenschaftlichen Studien als am wirksamsten eingestuft wurde. Der Umsatz von Allegra in Europa stieg 2019 um beeindruckende 25 % und brachte weltweit 167 Millionen US-Dollar ein. Sanofis leistungsstärkster Gesundheitsartikel ist Doliprane, eine Silbenserie, die in Nordamerika ungewohnt klingt, aber der Markenname des generischen Aspirins des Unternehmens ist. Das Segment Schmerzmedizin erzielte 2019 einen Umsatz von 1,6 Milliarden US-Dollar. Die Gesundheitsversorgung der Verbraucher brachte im vergangenen Jahr insgesamt 6,1 Milliarden US-Dollar ein.

Generika brachten 2019 mehr als 1,4 Milliarden US-Dollar ein. Wie alle Umsatz- und Gewinnzahlen von Sanofi unterliegen auch diese Einnahmen den Launen der internationalen Devisenmärkte. Sanofi berichtet in Euro, die wir nach einem ungewöhnlich hohen Euro / Dollar-Wechselkurs in den letzten Berichtsperioden in Dollar umgerechnet haben. (Weitere Informationen finden Sie unter: Die Schnäppchenaktien, die die nächste Billionen-Dollar-Industrie anführen.)

Das wird nicht weh tun

Kein Pharmariese mit Selbstachtung ist ohne eine Impfstoffabteilung komplett, und Sanofis hat Milliarden zur Kasse des Unternehmens beigetragen. Der Umsatz lag 2019 bei 7,5 Milliarden US-Dollar. Die beiden größten Impfstoffe, die das Unternehmen verkauft, haben einen fast gleichen Umsatz von jeweils etwa 2,5 Milliarden US-Dollar. Der erste ist der Standard-Grippeimpfstoff. Das zweite führt einen Dreifrontenkrieg gegen Polio/Keuchhusten/Hämophilus-Grippe Typ B. Das Grippeimpfstoffgeschäft von Sanofi stieg 2019 um mehr als 10 % und der Kombinationsimpfstoff um 11 %. Zu den anderen Impfstoffen des Unternehmens gehören Meningitis/Pneumonie, Auffrischimpfstoffe für Erwachsene und Reiseimpfstoffe. Um ein altes Sprichwort zu überarbeiten, sind ein paar Milligramm Prävention wirklich mehrere Dutzend Mal so viel wert, um geheilt zu werden. (Weitere Informationen finden Sie unter: JNJ vs. PG: Welches ist momentan die bessere Wette? )

Die Quintessenz

Geduldige Investoren haben die Fahrt seit der Gründung des Unternehmens als Ergebnis einer Fusion im Jahr 2004 genossen, und die meisten bleiben in Erwartung der Zukunft. (Weitere Informationen finden Sie unter: Alternde Bevölkerung füttert die globale Nachfrage im Gesundheitswesen.)