Wie Sam Zell sein Vermögen gemacht hat

Samuel Zell ist eine Ikone der amerikanischen Immobilienbranche. 1968 gründete er das Unternehmen Equity Group Investments, um in Immobilien zu investieren. Seit seiner Gründung hat sich Equity Group Investments, jetzt bekannt als Equity International, über den Immobilienbereich hinaus entwickelt. Das in Privatbesitz befindliche Unternehmen kontrolliert ein milliardenschweres Investmentportfolio mit Beteiligungen, die über mehrere Kontinente und verschiedene Branchen verteilt sind, darunter Finanzen, Transport, Energie und Medien.

Zell gilt als Schöpfer des zeitgenössischen Real Estate Investment Trust (REIT) und er und sein Team haben einige der weltweit größten börsennotierten REITS geschaffen. Dazu gehören Equity Residential (EQR), ein Wohnungs-REIT mit einer Marktkapitalisierung von fast 20,5 Milliarden US-Dollar, und Equity Commonwealth (EQC), ein Büro-REIT mit Immobilien in den USA und einer Marktkapitalisierung von fast 3,32 Milliarden US-Dollar ab Oktober 2020.

Laut Forbes beträgt das Nettovermögen von Zell 4,7 Milliarden US-Dollar. Hier ist eine Übersicht, wie er sein Vermögen gemacht hat.

Frühes Leben und Schulbildung

Zell wurde 1941 geboren und wuchs in einem jüdischen Haushalt in Chicago auf. Seine Eltern waren 1939 kurz vor dem deutschen Einmarsch in Polen in die USA ausgewandert, sein Vater war Schmuckgroßhändler.

Zell interessierte sich schon früh für die Geschäftswelt.1953, als er 12 Jahre alt war, kaufte er Kopien desPlayboy in großen Mengen für jeweils zwei Quartale und verkaufte sie für 1,50 bis 3 US-Dollar weiter.“Für den Rest des Jahres wurde ich Importeur vonPlayboy- Magazinen in die Vororte“, erinnerte sich Zell bei einem Treffen des Urban Land Institute 2013 und nannte die Erfahrung seine „erste Lektion in Bezug auf Angebot und Nachfrage“.

Zells unternehmerische Reise setzte sich während seiner Studienzeit fort. Während seiner Zeit an der University of Michigan verwalteten er und ein Freund, Robert Lurie, Studentenwohnungen für Vermieter. Ihr erster Auftritt umfasste 15 Häuser. Tatsächlich verbrachten sie jedoch viel Zeit damit, notleidende Immobilien zu kaufen und zu verbessern, mit dem Ziel, sie entweder umzudrehen oder an Studenten zu vermieten.

Bis zu seinem Abschluss im Jahr 1966 verwaltete Zell insgesamt 4.000 Wohnungen und besaß zwischen 100 und 200 davon persönlich. Er verkaufte seinen Anteil am Immobilienverwaltungsgeschäft an Lurie, bevor er nach Chicago zurückkehrte.

Frühe Karriere in der Immobilienbranche

Kurz nach Abschluss des Jurastudiums und der Rechtsanwaltskammer trat Zell in eine Anwaltskanzlei ein, die er nach der ersten Woche verließ. Er beschloss schließlich, eine Vollzeitkarriere mit Investitionen in Immobilien zu machen.

1968 gründete Zell die spätere Equity Group Investments und überzeugte Lurie im folgenden Jahr, mit ihm zusammenzuarbeiten.

Eine Überbauung in den späten 1960er und frühen 1970er Jahren trug dazu bei, einen Marktcrash im Jahr 1973 auszulösen. Zuerst waren Mehrfamilienwohnimmobilien betroffen, und bald folgten andere Immobilientypen. Viele Kredite für Gewerbeimmobilien sind in Zahlungsverzug geraten und viele Bauträger haben ihre Projekte aufgegeben. Das bot Zell und Lurie die perfekte Gelegenheit, hochwertige Immobilien zu günstigen Preisen zu erwerben.

Am Ende der Krise verfügten die beiden über einen wertvollen Bestand an Wohn, Büro- und Geschäftshäusern.

Sie hielten das Portfolio viele Jahre lang und konnten dadurch den Wert der Gebäude wiedererlangen und schließlich ihre früheren Bewertungsniveaus übertreffen. Inzwischen bedienten Zell und Lurie ihre Schulden aus den monatlichen Mieteinnahmen der Immobilien.

Dieser Ansatz zur Immobilieninvestition war zu dieser Zeit relativ neu; Die meisten Immobilieninvestoren verdienten ihr Geld damit, Gebäude umzudrehen, anstatt Mieteinnahmen zu akkumulieren.

Jenseits von Immobilien

Nach seinem Erfolg, notleidende Immobilien in wertvolle zu verwandeln, beschloss Zell, seine Investitionen zu diversifizieren. In den 1980er Jahren begann er, Unternehmen zu kaufen.

Bemerkenswerterweise blieb seine Anlagestrategie gleich. In einem Interview mit demLEADERS- Magazinbeschrieb er es wiefolgt : „Ich habe mein Vermögen damit gemacht, dass ich nach rechtsabgebogen bin, als alle anderen nach links gingen. In den späten 80er und frühen 90er Jahren kaufte ich Bürogebäude für 50 Centpro Dollar Ich schaute mir über die Schulter, um zu sehen, wer meine Konkurrenz war, aber es war niemand da. Ich konnte nicht umhin zu fragen, ob ich falsch lag. Angst und Mut sind sehr eng miteinander verbunden.“

Zell konzentrierte sich auf die Übernahme von gescheiterten Unternehmen mit dem Ziel, sie umzudrehen. Seit der Erweiterung des Beteiligungsportfolios der Equity Group hat Zell in Unternehmen investiert, die in verschiedenen Sektoren tätig sind, darunter Bahn, Containerleasing, Passagierkreuzfahrten, Kunststoffverpackungen, Agrarchemikalien und industrielle Fertigung.

Zu einer Zeit besaß es eine Mehrheitsbeteiligung an der Tribune Company, dem Eigentümer der Chicago Tribune und der Los Angeles Times. Der Kauf wurde weithin kritisiert, da Zell das Unternehmen mit so vielen Schulden belastete, dass es in Konkurs ging.

Zell machte 2007 Schlagzeilen, nachdem er sein Portfolio von 573 Büroimmobilien, den Equity Office REIT, für 39 Milliarden US-Dollar an The Blackstone Group (BX), den weltweit größten alternativen Investmentmanager, verkauft hatte. Damals war die Transaktion der größte Leveraged-Buyout Deal der Geschichte.

Es wurde auch im Nachhinein als kluger Schachzug angesehen, da es kurz vor der Subprime-Hypothekenkrise und dem anschließenden Immobilieneinbruch geschah.

Der Grabtänzer

In einem Artikel für die New York University Review beschrieb Sam Zell seine Immobilienstrategie als „Tanzen auf den Fehlern anderer Leute“. Die Linie brachte ihm den Spitznamen „Grave Dancer“ ein.

Obwohl seine Geschäfte ihn zu einer umstrittenen Persönlichkeit gemacht haben, ist er unbestritten einer der reichsten Unternehmer der Welt.