Wie sich die Produktion der OPEC (und der Nicht-OPEC) auf die Ölpreise auswirkt
Rohöl nimmt auf dem globalen Rohstoffmarkt eine herausragende Stellung ein, da sich Ölpreisänderungen auf die Weltwirtschaft auswirken. Somit wirken sich die Länder oder Gruppen, die Erdöl produzieren, auch auf die Volkswirtschaften weltweit aus.
Der Ölpreis hängt weitgehend von zwei Faktoren ab: geopolitischen Entwicklungen und wirtschaftlichen Ereignissen. Diese beiden Variablen können zu Veränderungen der Ölnachfrage und des Angebots führen, was die Ölpreisschwankungen von einem Tag zum anderen treibt. Zum Beispiel des 1973 arabische Ölembargo, das 1980 Iran-Irak – Krieg, der 1990 Golfkrieg, die asiatische Finanzkrise von 1997 und die globale Finanzkrise von 2007 bis 2008 sind nur einige der historischen geopolitischen Entwicklungen, die deutlich die Ölpreise ausgewirkt haben.
Die zentralen Thesen:
- Der Ölpreis wird von vielen Faktoren wie Angebot und Nachfrage bestimmt.
- Die OPEC-Mitgliedsländer produzieren etwa 40 % des weltweiten Rohöls.
- Die Ölexporte der OPEC machen etwa 60 % des gesamten international gehandelten Erdöls aus.
- Die OPEC (insbesondere Saudi-Arabien) hat die Oberhand bei der Bestimmung der Ölpreisrichtung, aber auch Russland ist zu einem wichtigen Akteur geworden.
- Es gibt keine schlüssigen Beweise dafür, ob Nicht-OPEC-Länder Einfluss auf die Bestimmung der Rohölpreise haben.
OPEC und Ölpreise verstehen
Die Organisation erdölexportierender Länder (OPEC) ist eine Organisation, die unter ihren Mitgliedern Produktionsziele festlegt, um die Ölförderung zu steuern. Die OPEC-Mitgliedsländer produzieren etwa 40 % des weltweiten Rohöls. Darüber hinaus machen die Ölexporte der OPEC nach Angaben der United States Energy Information Administration etwa 60 % des gesamten international gehandelten Erdöls aus.
Aufgrund dieses Marktanteils haben die Maßnahmen der OPEC einen großen Einfluss auf die internationalen Ölpreise. Insbesondere der größte Rohölproduzent der OPEC, Saudi-Arabien, hat den häufigsten Einfluss auf die Ölpreise. Historisch gesehen sind die Rohölpreise in Zeiten gestiegen, in denen die OPEC-Produktionsziele reduziert wurden.
Die Auswirkungen von OPEC und OPEC+ auf die Ölpreise
Länder, die an der globalen Ölförderung beteiligt sind, sind entweder Mitglieder der OPEC, OPEC+ oder Nicht-OPEC-Staaten. Die OPEC hat 13 Mitglieder: Algerien, Angola, Kongo, Äquatorialguinea, Gabun, Iran, Irak, Kuwait, Libyen, Nigeria, Saudi-Arabien, die Vereinigten Arabischen Emirate und Venezuela.
Zehn Nicht-OPEC-Staaten schlossen sich der OPEC Ende 2016 zur OPEC+ an, um mehr Kontrolle über den globalen Rohölmarkt zu haben. Diese Länder waren: Aserbaidschan, Bahrain, Brunei, Kasachstan, Malaysia, Mexiko, Oman, Russland, Südsudan und Sudan. Es überrascht nicht, dass die OPEC+ einen noch größeren Einfluss auf die Weltwirtschaft hat als die OPEC.
Als Reaktion auf die hochdynamischen wirtschaftlichen und geopolitischen Entwicklungen nehmen diese Gruppen Änderungen ihrer Ölförderkapazitäten vor, die sich auf das Ölangebot auswirken und zu einer Volatilität des Ölpreises führen.
Marktkontrolle durch die OPEC
Die Ölexporte der OPEC machen rund 60 % des gesamten weltweit gehandelten Erdöls aus.3 Die Energy Information Agency berichtet auch,dass mehr als 80% der rohen weltweit nachgewiesenen Ölreserven innerhalb der Grenzen der OPEC -Länder liegt. Davon lagen 2018 etwa zwei Drittel in der Region des Nahen Ostens. Darüber hinaus haben alle OPEC-Mitgliedsstaaten die Technologie und die Explorationen kontinuierlich verbessert, was zu einer weiteren Verbesserung ihrer Ölförderkapazitäten bei reduzierten Betriebskosten geführt hat.
Saudi-Arabien
Innerhalb der OPEC-Gruppe ist Saudi-Arabien der größte Rohölproduzent der Welt und bleibt das dominierende Mitglied der OPEC. Es ist auch der weltweit führende Exporteur von Rohöl. Jedes Mal, wenn die saudische Ölförderung gekürzt wird, steigen die Ölpreise stark an, und eine Erhöhung der saudischen Ölförderung stimuliert einen Rückgang der Ölpreise.
Seit dem arabischen Ölembargo von 1973 hat Saudi-Arabien es geschafft, bei den Ölpreisen das Sagen zu haben, indem es das Angebot kontrolliert. Alle großen Ölpreisschwankungen in der jüngeren Geschichte sind auf veränderte Produktionsniveaus in Saudi-Arabien und anderen OPEC-Staaten zurückzuführen.
Quelle: Worlds Top Exports (Exporteure) und US Energy Information Administration (Produzenten)
OPEC+
Laut Tamas Varga, Senior Analyst bei PVM Oil Associates und zitiert von CNBC, kontrolliert die OPEC + über 50% der weltweiten Öllieferungen. OPEC+ bleibt aufgrund von drei Hauptfaktoren einflussreich:
- Fehlen alternativer Quellen, die seiner beherrschenden Stellung entsprechen.
- Mangel an wirtschaftlich vertretbaren Alternativen zu Erdöl im Energiesektor.
- Der vergleichsweise günstige Preisvorteil gegenüber der relativ kostenintensiven Nicht-OPEC-Produktion.
Kurz gesagt, die OPEC+ hat die wirtschaftliche Fähigkeit, die Ölversorgung jederzeit zu unterbrechen oder auf ein erhebliches Niveau zu erhöhen, was die Ölpreise stark beeinflusst. Zum Beispiel führte das arabische Ölembargo der OPEC 1973 zu einer Vervierfachung der Preise von 3 auf 12 US-Dollar pro Barrel, und in jüngerer Zeit führte der plötzliche Produktionsanstieg Saudi-Arabiens im März 2020 zu einem starken Rückgang des Ölpreises.
100 Millionen
Die geschätzte Anzahl der täglich weltweit verbrauchten Barrel Öl im Jahr 2019.
Die Auswirkungen der Nicht-OPEC-Produktion auf die Ölpreise
Nicht-OPEC-Ölproduzenten sind rohölproduzierende Nationen außerhalb der OPEC-Gruppe und Schieferölproduzenten. Interessanterweise sind einige der wichtigsten Ölförderländer Nicht-OPEC-Staaten. Dazu gehören die Vereinigten Staaten von Amerika, der führende Produzent, Kanada und China.
Die meisten Nicht-OPEC-Länder haben ein hohes Konsumniveau und damit eine begrenzte Exportkapazität. Viele sind Nettoölimporteure, obwohl sie hohe Produzenten sind, was bedeutet, dass sie nur minimalen Einfluss auf die Ölpreise haben. Mit der Entdeckung von Schieferöl und Schiefergas haben jedoch Nicht-OPEC-Ölproduzenten, insbesondere die Vereinigten Staaten, in letzter Zeit eine gesteigerte Produktion und einen größeren Marktanteil genossen. Obwohl dies eine Art Wendepunkt war, erfordert die Schieferöltechnologie erhebliche Vorabinvestitionen, die als Abschreckung für Schieferölproduzenten wirken.
Ob nicht-OPEC-Produzenten einen wesentlichen Einfluss auf den Rohölpreis haben können, ist bislang nicht geklärt. Hohe Fördermengen von Nicht-OPEC-Mitgliedern in den Jahren 2002 bis 2004 und 2010 führten nicht zu Preisrückgängen, sondern zu höheren Ölpreisen. Dies liegt wahrscheinlich daran, dass Nicht-OPEC-Mitglieder nicht über ausreichende Marktanteile verfügten, um den Marktpreis für Öl zu beeinflussen. Die hohe Produktion von 2014 bis 2015 führte jedoch zu Preisrückgängen. Marktexperten sind der Meinung, dass der Preisrückgang wahrscheinlich auf ein erhöhtes Angebot von OPEC-Produzenten zurückzuführen war, um der Bedrohung ihrer Hegemonie durch Nicht-OPEC-Produzenten entgegenzuwirken.
OPEC- und Nicht-OPEC-Länder vs. Marktkräfte
Der Ölpreis wird auch von geopolitischen Entwicklungen und wirtschaftlichen Interessen beeinflusst. Darüber hinaus haben „ schwarze Schwan “-Ereignisse oder unerwartete Ereignisse einen großen Einfluss auf das Angebots-/Nachfrage-Paradigma.
Ein solches Ereignis ereignete sich im Januar 2020, als die Weltwirtschaft von COVID-19 erschüttert wurde. Der Einbruch der weltweiten Ölnachfrage führte zu einem Bruch der OPEC+, insbesondere zwischen Saudi-Arabien und Russland, den beiden größten Ölexporteuren. Als Reaktion darauf hat Saudi-Arabien die Produktion hochgefahren. Dieser offene Versuch, Marktanteile zu erobern, führte zu einem steilen Rückgang, bei dem der Preis von West Texas Intermediate (WTI) 20 USD/Barrel durchbrach.
Ein „außerordentliches“ Treffen zwischen OPEC und Nicht-OPEC (sprich: Saudi-Arabien und Russland) führte zu einer Vereinbarung, die Produktion um etwa 10 Millionen Barrel pro Tag (B/D) zu drosseln. Bei einem klassischen Buy-the-Gerücht-Sell-the-Fact-Handel stiegen die Ölpreise und bildeten dann Krater, da der Markt von einer weltweiten Angebotskürzung von 10 Millionen B/D nicht beeindruckt war, während die globale Nachfrage voraussichtlich um 30. sinken würde Millionen B/D.
Besondere Überlegungen
Die Dynamik der Ölwirtschaft ist komplex, und der Ölpreis hängt nicht nur von den Regeln von Angebot und Nachfrage ab, obwohl der Markt auf seiner ursprünglichsten Ebene der letzte Entscheidungsträger über den Ölpreis ist.
Unter normalen Weltmarktbedingungen wird die OPEC+ ihre Dominanz bei der Ölpreisbestimmung beibehalten. Trotz Herausforderungen wie der Fracking Technologie und der Ölsuche in Nicht-OPEC-Regionen ermöglicht der Anteil der OPEC am Weltmarkt der Organisation, die Produktionsquoten zu manipulieren und weiterhin ein zentraler Akteur bei der Ölpreisbestimmung zu sein.