Wann aktualisieren Investmentfonds ihre Preise?

Der Preis eines Investmentfonds oder sein Nettoinventarwert (NAV) wird in den USA einmal täglich nach Börsenschluss um 16:00 Uhr Eastern Standard Time (EST) ermittelt und ihre NAVs an Aufsichtsbehörden und die Medien übermitteln, ermitteln diese ihre NAV in der Regel zwischen 16:00 und 18:00 Uhr EST.

Investmentfonds und geschlossene Fonds

Ein Investmentfonds stellt einen Fonds dar, der in verschiedene Wertpapiere investiert ist, die an den Aktienbörsen gehandelt werden. Investmentfonds sind in der Regel bei der Securities and Exchange Commission (SEC) als offene Investmentgesellschaften registriert und müssen ihre Nettoinventarwerte börsentäglich melden. Offene Investmentfonds können eine beliebige Anzahl von Aktien ausgeben, die von einer beliebigen Anzahl von Anlegern gekauft werden können.

Im Gegensatz dazu geschlossenen Fonds, deren Anteile nicht einlösbar sind und zu einem festen Betrag ausgegeben, sind von der Verpflichtung befreien ihren NAVs täglich zu melden. Bei offenen Fonds ändern sich die NAVs mit den Wertänderungen des Portfolios und auch mit der Anzahl der ausstehenden Aktien. Bei geschlossenen Fonds ändern sich die NAVs nur bei Wertschwankungen des Portfolios.

Berechnungen des Nettoinventarwerts

Während der Kurs einer Aktie im Tagesverlauf erheblich schwankt, basiert der Kurs eines Investmentfonds auf einer NAV-Berechnung, die am Ende des Geschäftstages aktualisiert wird.

Die Berechnung für den NAV lautet:

• NAV = (Aktiva – Passiva) / Gesamtzahl der ausstehenden Aktien

Ein Investmentfonds berechnet seinen Nettoinventarwert, indem er den Schlusskurs oder den letzten notierten Preis aller Wertpapiere in seinem Portfolio zusammen mit dem Gesamtwert aller zusätzlichen Vermögenswerte des Fonds ermittelt. Beispiele für zusätzliche Vermögenswerte, die ein Fonds halten könnte, umfassen Barmittel und liquide Mittel, Forderungen wie Zinszahlungen und aufgelaufene Erträge.

Von diesem Vermögen zieht der Investmentfonds dann seine Verbindlichkeiten ab. Beispiele für die Verbindlichkeiten eines Investmentfonds sind Zahlungen und Gebühren, die an Banken geschuldet werden, Betriebsausgaben und ausländische Verbindlichkeiten. Nach Abzug seiner Verbindlichkeiten von seinem Vermögen dividiert der Investmentfonds diese Zahl durch die Gesamtzahl der ausstehenden Anteile, um seinen NAV zu ermitteln.

Der ausgewiesene Nettoinventarwert stellt den Preis dar, den ein Käufer für einen Fondsanteil am nächsten Handelstag nach Abzug etwaiger Provisionen und Maklergebühren erhält oder erhält.

NAV-Update, Cutoff-Zeiten

Für Anleger ist es wichtig, den Unterschied zwischen der NAV-Aktualisierungszeit und der Handelsschlusszeit zu verstehen. Die meisten Investmentfonds haben selbst auferlegte NAV-Aktualisierungsfristen, die eng mit den Annahmeschlusszeiten für NAV-Veröffentlichungen in Zeitungen und anderen Publikationen verbunden sind. Dies ist in der Regel gegen 18:00 Uhr EST.

Die Handelsschlusszeit ist jedoch die Zeit, bis zu der alle Kauf- und Verkaufsaufträge für einen Investmentfonds bearbeitet werden müssen. Diese Orders werden mit dem NAV des Handelstages ausgeführt. Wenn beispielsweise die Handelsschlusszeit eines Investmentfonds 14.00 Uhr EST beträgt, müssen Handelsaufträge zuvor bearbeitet werden, um zum Nettoinventarwert dieses Geschäftstages ausgeführt zu werden. Wenn eine Order nach der Handelsschlusszeit eingeht, wird sie mit dem NAV des nächsten Geschäftstages ausgeführt.