Wie New York zum Zentrum der amerikanischen Finanzen wurde
Obwohl London noch immer mit New York City als führendem Finanzzentrum der Welt konkurrieren kann, besteht kein Zweifel daran, dass die Wall Street an der Südspitze von Manhattan das Zentrum der amerikanischen Finanzen ist. Aber das war nicht immer so. Die allererste Bank und Börse in den USA wurden tatsächlich in Philadelphia, PA, gegründet, und eine Zeit lang wardiese Stadt und nicht New York die Säule der amerikanischen Finanzwelt.
Trotz Philadelphias First-Mover Vorteil haben jedoch mehrere geografische, wirtschaftliche und politische Faktoren dazu beigetragen, dass The Big Apple die Stadt der brüderlichen Liebe überholte und zum führenden Finanzzentrum des Landes wurde.
Die zentralen Thesen
- New York City wurde zum Finanz-Epizentrum der Welt, obwohl Philadelphia einen First-Mover-Vorteil hatte.
- New York gewann dank seiner Dominanz im kommerziellen Handel gegenüber Philadelphia an Boden, vor allem dank der Fertigstellung des Erie-Kanals im Jahr 1825.
- New York wurde zum Marktführer im amerikanischen Finanzwesen, nachdem es der Second Bank of the United States 1836 nicht gelungen war, ihre Charta zu erneuern.
Die Philadelphia-Geschichte
Eines der ersten Anzeichen für Philadelphias anfängliche finanzielle Vormachtstellung war die Gründung der Bank of Pennsylvania im Jahr 1780 und ihre Rolle bei der Finanzierung des Unabhängigkeitskrieges. Als größte Stadt des Landes und amtierende Hauptstadt im letzten Jahrzehnt des 18. Jahrhunderts wurde es zum Standort der ersten bundesstaatlichen Bank – der First Bank of the United States. Als De-facto-Zentralbank etablierte sie Philadelphia als das ursprüngliche Zentrum der amerikanischen Finanzen.
Das Versäumnis der First Bank, ihre Charta im Jahr 1811 aus politischen Gründen zu erneuern, störte diese Vormachtstellung nicht, da die finanzielle Instabilität nach dem Krieg von 1812 dazu beitragen würde, dass die Second Bank of the United States 1816, ebenfalls in Philadelphia. Als einzige staatlich gecharterte Bank des Landes – und angesichts der damit verbundenen besonderen Privilegien – übte die Bank ihre Macht und ihren Einfluss auf die übrigen staatlich gecharterten Banken des Landes aus, was in derGeschichte der US-Bankenregulierung bemerkenswert war .
Die Börse von Philadelphia hat ihren Platz als führendes Finanzzentrum weiter verdeutlicht. Tatsächlich ist die1790 gegründete Philadelphia Stock Exchange älter als die New York Stock Exchange (NYSE), und noch 1815 schauten Londoner Banken eher nach Philadelphia als nach New York, um amerikanische Wertpapiere zu kaufen.
Wendepunkte
New York erkannte die Dominanz des Wertpapierbörsenmarktes von Philadelphia und beschloss, seinen Austausch zu formalisieren, indem es 1817 das New York Stock and Exchange Board gründete, das später zur NYSE wurde. Mit einer neuen Börse und der Heimat von mehr Banken als sein südlicher Konkurrent versuchte New York, Investoren aus Philadelphia zu locken.
Zu diesem Zeitpunkt hatte New York Philadelphia bereits als landesweit führendes Handelsunternehmen überholt.1789 war es eine der wichtigsten Handelsstädte an der Küste und überholte Philadelphia1796beim Wert der Importe und imfolgenden Jahrbeim Wert der Exporte. Während New Yorks Überlegenheit im kommerziellen Handel bereits 1815 klar erkennbar war, wurde New Yorks Vormachtstellung erst mit der Fertigstellung des Erie-Kanals im Jahr 1825 klar.
Geografischer Vorteil
New Yorks Vormachtstellung im Handel hat viel mit geografischen Faktoren zu tun, wurde aber auch durch eine Reihe kontingenterer Entwicklungen unterstützt. New York war nicht nur ein zentraler Ort für ankommende europäische Händler, sondern seine Häfen erwiesen sich auch als viel bequemer als die von Philadelphia oder Boston. Da der Hudson River tiefer liegt, erwies er sich als viel schiffbarer und weniger anfällig für das Zufrieren als sowohl der Delaware River als auch der Charles River.
Der geographische Vorteil New Yorks wurde durch den Bau des Erie-Kanals (1817–1825) und die Einrichtung der Black Ball Lines im Jahr 1818 ergänzt.7 Während der Erie-Kanal den Hudson River mit den Great Lakes und damit mit dem schnellsten verband – wachsende Teile Amerikas westlich der Appalachen, die Black Ball Line bot den allerersten regelmäßig verkehrenden transatlantischen Passagierdienst. Sowohl der Kanal als auch die Linie trugen dazu bei, New Yorks Position als Amerikas Handelszentrum und zentraler Verkehrsknotenpunkt zu festigen.
Als erster Einreisehafen für viele Einwanderer wurde New York zu einem bequemen Ort für sie, um sich niederzulassen, was zu einem unaufhaltsamen Bevölkerungsanstieg der Stadt beitrug, der bis 1820 um 10 % größer und bis zu doppelt so groß sein sollte wie Philadelphia 1860. Der Zustrom von Einwanderern trug auch dazu bei, die Produktions- und Handelstätigkeit noch weiter zu steigern.
Der abenteuerliche Geist
Diese neuen Einwanderer brachten auch eine abenteuerlichere Risikobereitschaft mit, die im Gegensatz zu der vorsichtigeren Natur des Quäker-Erbes Philadelphias stand. Infolgedessen entwickelte sich New York schnell einen Ruf als Stadt innovativer Unternehmen mit einem unternehmerischen Ethos, das sich für spekulatives Anlageverhalten eignete. Spekulationen verstärkten den voluminösen Handel an den New Yorker Wertpapiermärkten weiter, indem sie sie mit Liquidität überfluteten.
Um den zunehmenden Aktienhandel in New York zu finanzieren, entwickelte sich ein Markt für Abrufkredite. Mit Wertpapieren als Sicherheit könnten sich Aktienhändler Geld von den Banken leihen, um es für weitere spekulative Investitionen zu verwenden. Dieses Verhalten erwies sich für die New Yorker Banken und den Aktienmarkt als gegenseitig vorteilhaft, da die Banken Zinsen aus den Krediten erhielten, während das geliehene Geld den weiteren Wertpapierhandel ermöglichte.
New York gewinnt die Oberhand
In den 1830er Jahren war die Wall Street zum dominierenden Handelszentrum des Landes geworden und hielt nun die wichtigsten Einlagen aller amerikanischen Banken. Das einzige,was inNew York wirklich von behauptet,den Titel des führenden Finanzzentrums des Landes war die Existenz der Philadelphia-located Zweiten Bank der Vereinigten Staaten, deren Charta wurde festgelegt im Jahr 1836 auslaufen
Was die Wall-Street-Banker äußerst irritierend geworden war, war die Tatsache, dass New York die Hauptquelle der Bundeszollquittungen war, die jedoch nicht bei New Yorker Banken hinterlegt wurden, sondern bei der Second Bank. Während der damalige Präsident Andrew Jackson seine eigenen Gründe hatte, sich der Second Bank zu widersetzen, wurden die Interessen der Wall Street-Banker durch Martin Van Buren, einen einflussreichen New Yorker, der Jacksons Berater wurde, zum Ausdruck gebracht.
Ungeachtet der genauen Motive gelang es der Second Bank of the United States 1836 nicht, ihre Charta zu erneuern, was im Wesentlichen das Schicksal New Yorks als Zentrum der amerikanischen Finanzen bestimmte. Dieses Schicksal würde durch die National Banking Acts von 1863 und 1864 weiter gestärkt, die New York an die Spitze einer hierarchischen Bankenstruktur bringen würden. Die Version des Gesetzes von 1864 sah vor, dass alle Nationalbankenin New York15% legale Geldreserven halten müssen.
Die Quintessenz
Obwohl Philadelphia die erste Bank und Börse des Landes beheimatet, würden die anfänglichen Vorteile Philadelphias nicht ausreichen, um seine finanzielle Dominanz über den wachsenden Einfluss New Yorks aufrechtzuerhalten. Durch die Nutzung seiner einzigartigen geografischen Merkmale konnte New York Philadelphia als Drehscheibe für Transport und Einwanderung des Landes überholen.
Von dort aus überholte New York schnell seinen südlichen Konkurrenten im kommerziellen Handel und erlangte schließlich die finanzielle Vormachtstellung der USA – eine Rolle, die es bis heute behält.