Beeinflussen Änderungen der Zinssätze die Rentabilität des Versicherungssektors?

Wie sich die Zinssätze auf den Versicherungssektor auswirken

Die Zinssätze schwanken ständig, und Marktänderungen in Echtzeit beeinflussen auch die Wahrscheinlichkeit umfassender Zinsänderungen. In der Tat ist das Zinsrisiko für Versicherungsunternehmen in Bezug auf Zinssätze und Versicherungen ein wesentlicher Faktor für die Bestimmung der Rentabilität. Wenn die Zinssätze steigen, sinkt in der Regel der Wert einer Anleihe oder einer anderen festverzinslichen Anlage. Obwohl sich Tarifänderungen in beide Richtungen auf den normalen Betrieb eines Versicherungsunternehmens auswirken können, steigt und fällt die Rentabilität eines Versicherers in der Regel zusammen, wenn die Zinssätze steigen oder fallen.

Auswirkungen auf eine Vermögensänderung

Zum einen können sich Änderungen der Zinssätze auf das Vermögen eines Versicherungsunternehmens auswirken. Da Versicherungsunternehmen erhebliche Investitionen in zinssensitive Vermögenswerte wie Anleihen sowie in marktzinssensitive Produkte für ihre Kunden tätigen, sind sie besonders anfällig für Änderungen der Zinssätze, die sich auf ihre Rentabilität auswirken könnten. Nehmen wir zum Beispiel an, eine Versicherungsgesellschaft hält eine zehnjährige 1000-Dollar-Anleihe mit einem Kupon von 3%. Wenn die Zinssätze auf 5% steigen, wird die Versicherungsgesellschaft letztendlich verlieren und es schwerer haben, die Anleihe zu verkaufen. Das Gegenteil könnte jedoch auch der Fall sein, wenn die Versicherungsgesellschaft einen höheren Kupon festgelegt hat, die Marktzinsen jedoch sinken.

Kurz gesagt, wenn die Zinssätze steigen, steigen auch die  Opportunitätskosten  für das Halten von Anleihen über einen langen Zeitraum, was bedeutet, dass die Kosten für das Auslassen einer noch besseren Investition höher sind.

Auswirkungen auf eine Änderung der Verbindlichkeiten

Zinssenkungen können auch die Verbindlichkeiten eines Versicherungsunternehmens verringern, indem sie seine künftigen Verpflichtungen  gegenüber Versicherungsnehmern verringern. Niedrigere Zinssätze können jedoch auch die Attraktivität der Produkte des Versicherungsunternehmens verringern, was zu geringeren Umsätzen und damit zu niedrigeren Einnahmen in Form von Prämien führt, über die das Versicherungsunternehmen investieren kann. Die Nettoauswirkung auf die Rentabilität des Unternehmens wird dadurch bestimmt, ob der Rückgang der Verbindlichkeiten größer oder geringer ist als ein etwaiger Rückgang des Vermögens.

Darüber hinaus können niedrigere Zinssätze auch das Risikoprofil eines Versicherungsunternehmens als Kapitalbeteiligung negativ beeinflussen, wenn Analysten letztendlich der Ansicht sind, dass das Unternehmen möglicherweise Schwierigkeiten hat, künftigen finanziellen Verpflichtungen nachzukommen. Niedrigere Eigenkapitalinvestitionen bedeuten in der Regel geringere Vermögenswerte für Versicherer.

Während die genaue Wirkung von Zinsänderungen auf einem bestimmten Versicherungsgesellschaft unsicher sein kann, ist die historische Analyse zeigt, dass der allgemeine Trend für die Rentabilität des Versicherungssektors in einem Umfeld steigender Zinsen zu erhöhen. Das allgemeine Kurs-Gewinn-Verhältnis (P / E) für Aktien von Versicherungsunternehmen steigt normalerweise ziemlich direkt proportional zu Zinserhöhungen.