Wie Morgan Stanley (MS) sein Geld verdient

Morgan Stanley teilt einen Namen oder einen Teil eines Namens mit JPMorgan Chase & Co. ( JPM ) und das ist kein Zufall. Der „Morgan“ in Morgan Stanley ist der Enkel von JP Morgan. Das Unternehmen wurde 1935 von Henry S. Morgan, Harold Stanley und anderen gegründet. Morgan Stanley wurde als Investmentbank gegründet, ist aber auch wesentlich mehr. Das kommerzielle Bankgeschäft von Morgan Stanley konkurriert beispielsweise mit Wells Fargo & Co. ( WFC ), US Bancorp ( USB ) und ähnlichen Einzelhandelsgeschäften.

Für das Geschäftsjahr 2020 meldete das Unternehmen einen Rekordjahresgewinn von 48,2 Milliarden US-Dollar, verglichen mit 41,4 Milliarden US-Dollar im Vorjahr. Dies entspricht einer Steigerung von 16 % gegenüber dem Vorjahr. Am 20. Januar 2021 meldete Morgan Stanleyeinen Gewinn im vierten Quartal mit einem Umsatz von 13,6 Milliarden US-Dollar gegenüber 10,9 Milliarden US-Dollar im Vorjahr und einem um 22 % höheren Nettogewinn.

Institutionelle Wertpapiere

Die drei Hauptgeschäftsbereiche von Morgan Stanley sind Institutional Securities, der größte Geldverdiener von Morgan Stanley.

Zu den Kunden von Institutional Securities zählen Unternehmen, Regierungen, Finanzinstitute und vermögende Kunden. Dieses Geschäftsfeld bietet Dienstleistungen wie Investmentbanking, Sales und Trading sowie weitere Produkte wie Corporate Lending-Aktivitäten an. Im Geschäftsjahr 2020 stiegen die Erträge im Investmentbanking um 46 % und im Vertrieb und Handel um 32 % gegenüber 2019.

Der Investmentbanking-Zweig von Morgan Stanley verdient Geld, indem er Gebühren für Beratungsdienste wie Restrukturierungen und Fusionen und Übernahmen berechnet. Weltweit ist Morgan Stanley bei Fusionen und Übernahmen sowie bei Börsengängen (IPOs) durchweg hoch eingestuft. Ein Teil des  Underwritings umfasst Wertpapierangebote und die Syndizierung von Krediten. In Bezug auf Verkauf und Handel erzielt Morgan Stanley einen Gewinn, indem er als Market Maker für den Kauf und Verkauf von Finanzinstrumenten durch Kunden auftritt.

Die Reichen werden reicher

Das Wealth Management von Morgan Stanley – das eine Reihe von Finanzdienstleistungen und -lösungen für Privatanleger und kleine und mittelständische Unternehmen/Institutionen anbietet – erfordert die Dienste von über 16.000 Fachleuten, die weltweit Geschäfte tätigen. Morgan Stanley berät rund 3,5 Millionen Menschen und verfügt über ein Kundenvermögen von über 2,3 Billionen US-Dollar.

Morgan Stanley bietet unter anderem Produkte und Dienstleistungen in den Bereichen Brokerage und Anlageberatung, Altersvorsorge sowie Finanz- und Vermögensplanung an. Die Nettoerträge von Wealth Management stiegen im Jahr 2020 gegenüber 2019 aufgrund des Wachstums der Erträge aus der Vermögensverwaltung und des Zinsüberschusses.

Die Marktaufwertung und die Nettozuflüsse haben die Erträge aus der Vermögensverwaltung gesteigert, aber einige dieser Erträge wurden durch einen Rückgang der durchschnittlichen Gebührensätze ausgeglichen. Zum Beispiel verdient Morgan Stanley Geld mit gebührenpflichtigen Kunden, indem er einen vertraglichen Prozentsatz ihres Vermögens in Bezug auf Konten berechnet, die im Allgemeinen nicht von der Anlageklasse abhängen.

Insgesamt erzielte Wealth Management einen Nettoumsatz von 19,1 Milliarden US-Dollar bei einer Vorsteuermarge von 23 %.

Bereicherung der Mittelschicht

Investment Management, die kleinste Abteilung von Morgan Stanley, arbeitet hauptsächlich mit institutionellen Anlegern. Dazu gehören  Stiftungen, staatliche Stellen, Staatsfonds und Versicherungsgesellschaften. Im Jahr 2020 betrug der Nettoumsatz der Division Investment Management 3,73 Milliarden US-Dollar. Im Jahr 2020 erreichten die Einnahmen aus der Vermögensverwaltung einen Rekordwert von 781 Milliarden US-Dollar, was auf höhere Vermögenswerte und positive Ströme zurückzuführen ist.

Die Nettoerträge in der Investment Management-Gruppe stammen aus zwei Bereichen – Investments und Asset Management – ​​die beide im Jahr 2020 gestiegen sind. Morgan Stanley verdient Geld mit Investments über bestimmte geschlossene Fonds, die normalerweise für eine langfristige Wertsteigerung gehalten werden und Verkäufen unterliegen Beschränkungen.

Andererseits verdient das Asset Management seinen Unterhalt durch verschiedene vertragliche Vereinbarungen. Ein Beispiel hierfür wäre der Erhalt von erfolgsabhängigen Gebühren, die auf einem Prozentsatz der Wertsteigerung basieren, die durch Investitionen des Vermögensverwalters erzielt wird.

Das Fazit

Die Wirtschaft bietet nur wenige Gewissheiten, aber hier einige: Unternehmen, sowohl Emporkömmlinge als auch etablierte Unternehmen, werden weiterhin Geld in die Hände bekommen. Wertpapierfirmen werden, zumindest in absehbarer Zukunft, viel geschickter bei der Beschaffung von Mitteln sein als selbst die besten Crowdfunding-Sites. Vor diesem Hintergrund ist es eine konservative Wette, dass Morgan Stanley weiterhin Milliarden von Dollar verdienen wird.