Wie Morgan Stanley sein Geld verdient (MS)

Morgan Stanley teilt einen Namen oder einen Teil eines Namens mit JPMorgan Chase & Co. ( JPM ) und dies ist kein Zufall. Der „Morgan“ in Morgan Stanley ist JP Morgans Enkel. Das Unternehmen wurde 1935 von Henry S. Morgan, Harold Stanley und anderen gegründet. Morgan Stanley wurde als Investmentbank gegründet, ist aber auch wesentlich mehr. Das Geschäftsbankgeschäft von Morgan Stanley konkurriert beispielsweise mit Wells Fargo & Co. ( WFC ), US Bancorp ( USB ) und ähnlichen Einzelhandelsgeschäften.

Für das Geschäftsjahr 2018 erzielte das Unternehmen einen Rekordjahresgewinn von 17,2 Milliarden US-Dollar gegenüber 16,8 Milliarden US-Dollar im Vorjahr. Am 18. Juli 2019 meldete Morgan Stanley im zweiten Quartal einen Gewinn von 10,6 Milliarden Euro, ein Plus von 11,6% gegenüber dem Vorjahreszeitraum und einen Nettogewinn von 33,3%.

Institutionelle Wertpapiere

Die drei Hauptgeschäftsbereiche von Morgan Stanley sind Institutional Securities, Morgan Stanleys größter Geldverdiener mit einem Nettoumsatz von 6,1 Milliarden US-Dollar im Geschäftsjahr 2018.

Zu den Kunden von Institutional Securities zählen Unternehmen, Regierungen, Finanzinstitute und vermögende Kunden mit hohem bis extrem hohem Vermögen. Dieses Geschäftsfeld bietet Dienstleistungen wie Investment Banking, Vertrieb und Handel sowie andere Produkte wie Unternehmenskredite an. Im Geschäftsjahr 2018 stiegen die Erträge aus dem Investment Banking um 23,7%, die Umsätze und der Handel um 9,7% und die sonstigen Dienstleistungen um 17,7% gegenüber 2017.

Der Investmentbanking-Zweig von Morgan Stanley verdient Geld, indem er Gebühren für Beratungsleistungen wie Restrukturierungen, Fusionen und Übernahmen erhebt. Im Jahr 2018 belegte Morgan Stanley bei Fusionen und Übernahmen sowie Börsengängen weltweit Platz 1. Ein Teil des  Underwritings umfasst Wertpapierangebote und die Syndizierung von Krediten. In Bezug auf Verkauf und Handel erzielt Morgan Stanley einen Gewinn, indem er als Market Maker für den Kauf und Verkauf von Finanzinstrumenten durch Kunden fungiert.

Die Reichen werden reicher

Die Wealth Management-Aktivitäten von Morgan Stanley, die Einzelinvestoren und kleinen bis mittleren Unternehmen / Institutionen eine Reihe von Finanzdienstleistungen und -lösungen bieten, erfordern die Dienste von 16.000 Fachleuten, die weltweit geschäftlich tätig sind. Morgan Stanley berät rund 3,5 Millionen Menschen und verfügt über ein Vermögen von über 2 Billionen US-Dollar.

Morgan Stanley bietet unter anderem Produkte und Dienstleistungen in den Bereichen Makler- und Anlageberatung, Altersvorsorge sowie Finanz- und Vermögensplanung an. Der Nettoumsatz von Wealth Management stieg 2018 gegenüber 2017 aufgrund des Wachstums der Vermögensverwaltungserlöse und des Zinsüberschusses leicht an.

Die Marktaufwertung und die positiven Nettozuflüsse haben die Einnahmen aus der Vermögensverwaltung erhöht. Einige dieser Einnahmen wurden jedoch durch niedrigere Durchschnittsgebühren ausgeglichen. Zum Beispiel verdient Morgan Stanley Geld mit gebührenpflichtigen Kunden, indem er einen vertraglichen Prozentsatz ihres Vermögens in Bezug auf Konten berechnet, die im Allgemeinen nicht von der Anlageklasse abhängen. Die Gebühren gingen 2017 und 2018 erneut zurück.

Insgesamt erzielte Wealth Management einen Nettoumsatz von 4,1 Milliarden US-Dollar mit einer Vorsteuermarge von 24,4%. Zauberstab war für mehr als ein Drittel des Unternehmenseinkommens verantwortlich, obwohl weniger als die Hälfte des Umsatzes entfiel.

Bereicherung der Mittelklasse

Investment Management, die kleinste Abteilung von Morgan Stanley, arbeitet hauptsächlich mit institutionellen Anlegern zusammen. Dies umfasst  Stiftungen, staatliche Stellen, Staatsfonds und Versicherungsunternehmen. Im Jahr 2017 stieg der Nettoumsatz des Geschäftsbereichs Investment Management gegenüber 2016 um 22%. Im Jahr 2018 erreichte der Umsatz im Bereich Asset Management einen Rekordwert von 2,6 Mrd. USD, was auf höhere Vermögenswerte und positive Ströme zurückzuführen ist

Die Nettoerlöse in der Investment Management-Gruppe stammen aus zwei Bereichen – Investments und Asset Management – die beide im Jahr 2018 gestiegen sind. Morgan Stanley verdient Geld mit Investments über bestimmte geschlossene Fonds, die in der Regel für eine langfristige Aufwertung gehalten werden und dem Verkauf unterliegen Beschränkungen. Zum anderen verdient das Asset Management seinen Unterhalt durch verschiedene vertragliche Vereinbarungen. Ein Beispiel hierfür wäre der Erhalt von erfolgsabhängigen Gebühren, die auf einem Prozentsatz der Wertsteigerung basieren, die durch vom Geldverwalter getätigte Investitionen erzielt wird.

Das Fazit

Die Wirtschaft bietet nur wenige Gewissheiten, aber hier sind einige davon. Sowohl aufstrebende als auch etablierte Unternehmen werden weiterhin Geld in die Hände bekommen. Zumindest in absehbarer Zeit werden Wertpapierfirmen viel besser in der Lage sein, Spenden zu sammeln als selbst die besten Crowdfunding-Sites. Vor diesem Hintergrund ist es eine konservative Wette, dass Morgan Stanley weiterhin Milliarden von Dollar verdienen wird.