Wie lange sind Bonitätsbewertungen gültig?
Unternehmen haben zwei Möglichkeiten, Kapital zu beschaffen, um ihr Wachstum oder andere Geschäftsanforderungen zu finanzieren: Eigenkapital und Fremdfinanzierung. Die Eigenkapitalfinanzierung erfolgt meistens in Form der Ausgabe von Aktien an die Öffentlichkeit und führt dazu, dass Investoren einen Teil des Unternehmens besitzen. Die Fremdfinanzierung kann in zwei Formen erfolgen: Darlehen oder Anleiheemissionen.
Bei Krediten wird einfach ein Geldbetrag von einer Bank entgegengenommen und über einen festgelegten Zeitraum mit Zinsen ausgezahlt. Anleihen sind Schuldtitel, die von einem Unternehmen oder einer anderen Behörde ausgegeben und an einen Anleger verkauft werden. Das Unternehmen erhält die Zahlung im Voraus von der Anleihekäufer und macht regelmäßige Zinszahlungen an die Anleihegläubiger und die Rückkehr des Hauptbetrag zum Zeitpunkt der Anleihe Reife.
Beim Kauf einer Anleihe möchte ein Anleger wie bei jedem anderen Vermögenswert wissen, wie riskant die Anlage ist. Wie hoch ist die Wahrscheinlichkeit, dass sie ihre Zinszahlungen und den Kapitalbetrag bei Fälligkeit vom Unternehmen erhalten? In welcher finanziellen Situation befindet sich das Unternehmen, damit es seinen Verbindlichkeiten nachkommen kann? Oder wird es mit seinen Zahlungen in Verzug geraten?
Wenn ein Unternehmen, eine Regierungsbehörde oder eine Gemeinde Schuldverschreibungen ausgibt, wird in der Regel von einem Investor eine Bonitätsbewertung eingeholt. Das Rating wird veröffentlicht, damit Anleger die Bonität des Emittenten beurteilen und die mit dem Kauf seiner Schuldtitel verbundenen Risiken einschätzen können.
Die zentralen Thesen
- Unternehmen nutzen entweder Eigenkapital- oder Fremdfinanzierung, um ihr Wachstum oder andere Geschäftsanforderungen zu finanzieren.
- Bei der Eigenkapitalfinanzierung handelt es sich um den Verkauf von Aktien über die Börse an Investoren, die dann Eigentümer des Unternehmens werden.
- Bei der Fremdfinanzierung handelt es sich um Kredite von Banken oder die Ausgabe von Anleihen an Investoren.
- Anleiheemissionen erfordern von einem Unternehmen regelmäßige Zinszahlungen an die Anleihegläubiger und die Rückzahlung des Nennbetrags zum Zeitpunkt der Fälligkeit der Anleihe.
- Um zu bestimmen, wie riskant eine Anleiheanlage ist, betrachten Anleger die Bonitätsbewertungen von Unternehmen, Regierungsbehörden oder anderen Anleihen emittierenden Unternehmen.
- Die drei wichtigsten Unternehmen, die Analysen durchführen und Kreditratings abgeben, sind Standard and Poor’s (S&P), Moody’s und Fitch Ratings.
- Kreditratings werden in der Regel vierteljährlich mit einer Bewertung des jüngsten Finanzstatus des Unternehmens aktualisiert. Jährliche Updates gehen meistens mit einer längeren Analyse einher.
Rating-Agenturen
Es gibt mehrere Ratingagenturen, die eine gründliche Analyse der Finanzen eines Emittenten durchführen und entsprechend ihrer Ergebnisse ein Rating vergeben. Das Rating wird in der Regel vierteljährlich überprüft und angepasst, wobei für Emittenten mit höherem Volumen jährlich eine vollständige Analyse bereitgestellt wird.
Die drei wichtigsten Ratingagenturen sind Moody’s, Standard and Poor’s und Fitch Ratings. Der Indentures zu bestimmen.
Nachdem der Analyst die Finanzkraft des Unternehmens beurteilt hat, trifft sich ein Gremium von Rating-Analysten, um gemeinsam ein angemessenes Rating für den aktuellen Zustand des Emittenten zu finden. Das endgültige Rating wird dem Emittenten und der Öffentlichkeit über eine Pressemitteilung mitgeteilt.
Nach der ersten vierteljährliche Gewinninformationen veröffentlicht hat.
Bewertungen können auch vor einer regelmäßig geplanten Bewertung aktualisiert werden, wenn es wichtige Neuigkeiten oder Maßnahmen eines Unternehmens gibt. Entscheidet sich ein Unternehmen beispielsweise für eine Akquisition, bringt ein neues Produkt auf den Markt oder gliedert einen Teil seines Geschäfts aus, bewerten Ratingagenturen die neuen Informationen und die Auswirkungen auf das Unternehmen und bestätigen entweder das bestehende Rating oder aktualisieren es. Kreditratings sind immer zukunftsorientiert.
Hat eine Ratingagentur eine Bonitätseinstufung nicht vierteljährlich oder jährlich aktualisiert, ist die letzte Bonitätseinstufung gültig. Eine Bonitätsprüfung verfällt nicht. Es ist auch wichtig zu beachten, dass Ratingagenturen keine Anlageempfehlungen geben. Sie geben nicht an, ob ein Anleger die Investition kaufen oder verkaufen sollte, sondern bieten dem Anleger lediglich eine Analyse der Kreditqualität des Unternehmens, die der Anleger in seinem Entscheidungsprozess verwenden kann.
Kreditratings
Jede der Ratingagenturen hat ihr eigenes Ratingschema, obwohl die Schemata sehr ähnlich sind. Bewertungen werden am häufigsten Buchstabenbewertungen zugewiesen. Das Ratingschema von S&P beginnt beispielsweise bei AAA, dem höchsten Rating, das die beste Kreditqualität angibt, und endet bei D, dem niedrigsten Rating, das den Kredit mit der schlechtesten Qualität angibt.
In ähnlicher Weise beginnt das Ratingschema von Moody’s bei Aaa und endet bei C.Alle Kreditratings werden allgemein in Investment-Grade und Nicht-Investment-Grade-Ratings unterteilt. Investment-Grade-Ratings sind Ratings mit guter Bonität bei geringem Ausfallrisiko, während Non-Investment-Grade-Ratings Ratings mit schlechter Bonität und hohem Ausfallrisiko sind.
Die Quintessenz
Kreditratings helfen Schuldinvestoren, das Risiko des Kaufs einer Schuldverschreibung einzuschätzen. Die Ratings werden von Ratingagenturen bereitgestellt; die drei häufigsten sind S&P, Moody’s und Fitch Ratings. Kreditratings funktionieren auf einer Skala und sind entweder Investment Grade oder Nicht-Investment Grade, was Anlegern hilft, umsichtige Anlageentscheidungen zu treffen. Kreditratings werden meistens vierteljährlich oder jedes Mal aktualisiert, wenn wichtige Nachrichten veröffentlicht werden, die sich möglicherweise auf die Kreditwürdigkeit eines Unternehmens auswirken könnten.