Wie ist es möglich, mit Aktien zu handeln, die Sie nicht besitzen (wie beim Leerverkauf)?
Leerverkäufe sind im Wesentlichen eine umgekehrte Kauf- oder Verkaufstransaktion. Ein Anleger, der Aktien verkaufen möchte, leiht sich diese von einem Broker, der die Aktien aus dem Inventar im Auftrag des Leerverkaufssuchenden verkauft.
Nach dem Verkauf der Aktien wird das Geld aus dem Verkauf dem Konto des Leerverkäufers gutgeschrieben. Tatsächlich hat der Broker die Aktien an den Leerverkäufer verliehen. Schließlich muss der Leerverkauf abgeschlossen werden, indem der Verkäufer eine gleiche Anzahl von Aktien kauft, mit der er das Darlehen von seinem Broker zurückzahlen kann. Diese Aktion wird als Abdecken bezeichnet. Die vom Verkäufer zurückgekauften Aktien werden an den Broker zurückgegeben und damit die Transaktion abgeschlossen. Die ideale Situation für den Verkäufer tritt ein, wenn der Aktienkurs sinkt und die Aktien zu einem niedrigeren Preis als dem Leerverkaufspreis zurückgekauft werden können.
Die zentralen Thesen
- Beim Leerverkauf leiht sich ein Anleger Aktien, die seiner Meinung nach bis zum bevorstehenden Verfallsdatum zurückgehen werden.
- Der Anleger verkauft dann die geliehenen Aktien an Käufer, die bereit sind, den aktuellen Preis zu zahlen.
- Der Anleger wartet, bis der Preis der geliehenen Aktien sinkt, um sie zu einem niedrigeren Preis zurückkaufen zu können, bevor er sie an den Broker zurückgibt.
- Wenn die Aktien jedoch nicht fallen und stattdessen steigen, muss der Anleger sie zu einem höheren Preis zurückkaufen, als er bezahlt hat, und verliert damit Geld.
Der Appell des Leerverkaufs
Warum nutzen die Leute Leerverkäufe? Händler können es als Spekulation verwenden, eine riskante Handelsstrategie, bei der das Potenzial sowohl für große Gewinne als auch für große Verluste besteht. Einige Anleger können es als Absicherung gegen die Möglichkeit verwenden, bei einer Wette auf dasselbe oder ein verwandtes Wertpapier Geld zu verlieren. Bei der Absicherung wird ein gegenläufiges Risiko platziert, um dem potenziellen Abwärtseffekt einer Wette auf ein bestimmtes Wertpapier entgegenzuwirken.
Beispiel für Leerverkäufe
Betrachten Sie das folgende Beispiel, um den Leerverkaufsprozess zu veranschaulichen. Ein Verkäufer geht über einen Broker und bittet um den Verkauf von 10 Aktien einer Aktie, die derzeit zu einem Preis von 10 USD pro Aktie angeboten werden. Der Makler stimmt zu und dem Verkäufer werden die 100 US-Dollar an Verkaufserlös gutgeschrieben. Nehmen Sie an, dass die Aktie kurzfristig auf 5 USD pro Aktie fällt. Der Verkäufer verwendet 50 US-Dollar dieser 100 US-Dollar, um 10 Aktien zu kaufen, um den Broker zurückzuzahlen und die Transaktion abzuschließen.
Der verbleibende Gewinn des Verkäufers beträgt 50 US-Dollar. Wenn der Kurs der Aktien steigt und der Leerverkäufer gezwungen wird, sie zu einem höheren Preis als dem Leerverkaufspreis zu kaufen, erleidet der Verkäufer natürlich einen Verlust.
Leerverkäufe sind von Natur aus ein sehr riskantes Unterfangen mit dem Risiko, bei einem Leerverkauf massiv Geld zu verlieren – da der Preis eines Vermögenswerts unbegrenzt steigen kann.
Die Kosten des Wartens
Die Zeitspanne, die ein Verkäufer die verkauften Leeraktien halten kann, bevor er sie zurückkauft, hängt vom Verfallsdatum ab. Es ist jedoch nicht ohne Kosten, Aktien über einen längeren Zeitraum zu halten, während man darauf wartet, dass das Wertpapier höher steigt.
Der Verkäufer muss die vom Broker berechneten Zinsen auf dem Margin-Konto berücksichtigen, die für Leerverkäufe erforderlich sind. Außerdem muss der Verkäufer die Auswirkungen des Geldes berücksichtigen, das im Leerverkauf gebunden ist und somit nicht für andere Transaktionen zur Verfügung steht.