Wie ist es möglich, Aktien zu handeln, die Sie nicht besitzen (wie beim Leerverkauf)?
Leerverkäufe sind im Wesentlichen umgekehrte Kauf- oder Verkaufstransaktionen. Ein Anleger, der Aktien verkaufen möchte, leiht sie sich bei einem Broker aus, der die Aktien aus dem Inventar im Namen der Person verkauft, die Leerverkäufe tätigen möchte.
Sobald die Aktien verkauft sind, wird das Geld aus dem Verkauf dem Konto des Leerverkäufers gutgeschrieben. Tatsächlich hat der Broker die Aktien an den Leerverkäufer ausgeliehen. Schließlich muss der Leerverkauf abgeschlossen werden, indem der Verkäufer eine gleiche Anzahl von Aktien kauft, mit denen er das Darlehen von seinem Makler zurückzahlen kann. Diese Aktion wird als Bedecken bezeichnet. Die vom Verkäufer zurückgekauften Aktien werden an den Broker zurückgegeben, wodurch die Transaktion abgeschlossen wird. Die ideale Situation für den Verkäufer liegt vor, wenn der Aktienkurs fällt und er die Aktien zu einem niedrigeren Preis als dem Leerverkaufspreis zurückkaufen kann.
Die zentralen Thesen
- Bei Leerverkäufen leiht sich ein Anleger Aktien aus, von denen er glaubt, dass sie bis zum bevorstehenden Verfallsdatum sinken werden.
- Der Investor verkauft dann die von ihm geliehenen Aktien an Käufer, die bereit sind, den aktuellen Preis zu zahlen.
- Der Anleger wartet darauf, dass der Preis der geliehenen Aktien fällt, damit er sie zu einem niedrigeren Preis zurückkaufen kann, bevor er sie an den Broker zurückgibt.
- Wenn die Aktien jedoch nicht fallen und stattdessen steigen, muss der Anleger sie zu einem höheren Preis als dem, was sie bezahlt haben, zurückkaufen und damit Geld verlieren.
Der Appell des Leerverkaufs
Warum nutzen die Leute Leerverkäufe? Händler können es als Spekulation verwenden, eine riskante Handelsstrategie, bei der das Potenzial sowohl für große Gewinne als auch für große Verluste besteht. Einige Anleger verwenden es möglicherweise als Absicherung gegen die Möglichkeit, bei einer Wette auf dasselbe oder ein verwandtes Wertpapier Geld zu verlieren. Bei der Absicherung wird ein Ausgleichsrisiko eingegangen, um dem möglichen Abwärtseffekt einer Wette auf ein bestimmtes Wertpapier entgegenzuwirken.
Beispiel für Leerverkäufe
Betrachten Sie das folgende Beispiel, um den Leerverkaufsprozess zu veranschaulichen. Ein Verkäufer geht über einen Broker und bittet um den Verkauf von 10 Aktien einer Aktie, die derzeit zu einem Preis von 10 USD pro Aktie angeboten werden. Der Makler stimmt zu und dem Verkäufer werden die Einnahmen aus dem Verkauf in Höhe von 100 USD gutgeschrieben. Angenommen, die Aktie fällt kurzfristig auf 5 USD je Aktie. Der Verkäufer verwendet 50 dieser 100 US-Dollar, um 10 Aktien zu kaufen, um den Broker zurückzuzahlen und die Transaktion abzuschließen.
Der verbleibende Gewinn des Verkäufers beträgt 50 USD. Wenn der Kurs der Aktien steigt und der Leerverkäufer gezwungen wird, sie zu einem höheren Preis als dem Leerverkaufspreis zu kaufen, erleidet der Verkäufer natürlich einen Verlust.
Leerverkäufe sind von Natur aus ein sehr riskantes Unterfangen mit dem Risiko, bei einem Leerverkauf massiv Geld zu verlieren – da der Preis eines Vermögenswerts auf unbestimmte Zeit steigen kann.
Die Kosten des Wartens
Wie lange ein Verkäufer die Leerverkäufe halten kann, bevor er sie zurückkauft, hängt vom Ablaufdatum ab. Es ist jedoch nicht ohne Kosten, lange Zeit an Aktien festzuhalten, während darauf gewartet wird, dass die Sicherheit steigt.
Der Verkäufer muss die vom Makler berechneten Zinsen für das für Leerverkäufe erforderliche Margin-Konto berücksichtigen. Außerdem muss der Verkäufer die Auswirkungen des im Leerverkauf gebundenen Geldes berücksichtigen, das somit für andere Transaktionen nicht verfügbar ist.