Wie der Eisenerzmarkt funktioniert
Eisenerz ist ein wesentlicher Bestandteil der globalen Eisen- und Stahlindustrie. Fast 98% des abgebauten Eisenerzes werden in der Stahlherstellung verwendet. Rund 50 Länder fördern Eisenerz, wobei Australien und Brasilien den Marktanteil für Exportedominieren.
Minen in Michigan und Minnesota machen den größten Teil der Eisenerzproduktion in den USA aus. Im Jahr 2019 produzierten US-Minen 48 Millionen Tonnen Eisenerz. Australien führte die Produktion mit 930 Millionen Tonnen an, gefolgt von Brasilien mit 480 Millionen Tonnen. Im Jahr 2019 lagen die weltweiten Preise für Eisenerz im Durchschnitt bei 112,15 USD pro Tonne, was einer Steigerung von 21% gegenüber 93 USD pro Tonne im Jahr 2018 entspricht.2 Die Preise betrugen im März 2020 88 USD pro Tonne.
Die zentralen Thesen
- Eisenerz ist der Schlüssel für raffinierte Eisen- und Stahlprodukte.
- Die Preise fielen 2015 auf ein Tief, als die Stahlnachfrage in China nachließ.
- Anleger können sich den Preisschwankungen von Eisenerz aussetzen, indem sie in öffentliche Unternehmen investieren, die Eisenerz fördern oder als wichtigen Input für ihr Geschäft verwenden.
Was ist Eisenerz?
Eisenerz ist das dritthäufigste Element der Erde. Die Hauptbestandteile von Eisenerz sind Hämatit und Magnetit. Taconite ist ein minderwertiges Eisenerz. Eisenerz ist für Bauzwecke und andere Zwecke nicht stark genug, daher wird Roheisen mit anderen Elementen wie Wolfram, Mangan, Nickel, Vanadium und Chrom legiert. Der aus Eisenerz hergestellte Stahl wird im Bauwesen, im Automobilbau und in anderen industriellen Anwendungen verwendet.
Die USA halten schätzungsweise 110 Milliarden Tonnen Eisenerz, was 27 Milliarden Tonnen Eisen entspricht. Das meiste davon ist Taconite im Lake Superior-Distrikt von Michigan.
Preisverfall
In den letzten zehn Jahren schwankte der Preis für Eisenerz stark. Die Preise erreichten im Februar 2011 einen Höchststand von 187 USD pro Tonne und fielen dann im Dezember 2015 auf 41 USD pro Tonne. Ab März 2020 lagen die Preise bei 88 USD pro Tonne.
Der Preisverfall war größtenteils auf einen Rückgang der Stahlnachfrage aus China zurückzuführen. Das Land kauft fast zwei Drittel der Eisenerzversorgung auf See, was die Geschäfte großer Hersteller wie BHP Billiton ( Skaleneffekten. Als sie die Produktion hochfuhren, geriet der Markt in ein Überangebot, was teure Eisenerzminen dazu zwang, die Produktion zurückzufahren oder zu falten.
Kosten sind der Schlüssel
Die Betriebskosten der führenden Eisenerzproduzenten gehören zu den niedrigsten der Welt. Eine vollständig kommerzielle Eisenerzmine erfordert hohe Kapitalinvestitionen in Infrastrukturen wie Eisenbahnstrecken und schwere Maschinen. Weitere Faktoren, die sich auf die Kosten auswirken, sind die Art des metallischen Eisens, das am Bergbaustandort wirtschaftlich abrufbar ist, die Entfernung zum Markt, behördliche Vorschriften und Brennstoffkosten.
Im letzten Quartal 2019 führte die Fortescue Mining Group ( Bargeldkosten von 12,50 USD pro Tonne an. Dies im Vergleich zu den von Vale gemeldeten Bargeldkosten von 14,50 USD pro Tonne. Rio Tinto hatte Bargeldkosten von 14 bis 15 USD pro Tonne, während BHP Billiton 13 USD pro Tonne betrug.
Große Spieler dominieren
Einige wichtige Akteure dominieren Angebot und Nachfrage von Eisenerz. Die Top-Produzenten sind unten aufgeführt:
Quelle: US Geological Survey.
Obwohl China der Eisenerzproduzent Nr. 3 war, war es auch der größte Importeur und kaufte 63% des Welthandels auf. Japan war der zweitgrößte Importeur und kaufte 8,3% des Welthandels, gefolgt von Südkorea mit 5,1%.
Die wichtigsten Exportländer waren Australien, das 52% des Welthandels verkaufte, Brasilien mit einem Anteil von 22% und Südafrika mit einem Anteil von 4,3%.
Eisenerzminen von BHP Billiton, Rio Tinto und Fortescue Metals Group befinden sich in Australien, während Vale in Brasilien tätig ist.121314
Das Fazit
Große Skaleneffekte kommen den größten Produzenten zugute, die es sich leisten können, Preisschwankungen bei Eisenerz zu überstehen. Dies ermöglicht es ihnen, kleineren Akteuren mit höheren Kosten Marktanteile abzunehmen. Die weltweite Stahlnachfrage wird voraussichtlich gesund bleiben und bis 2020 um 1,7% auf 1,8 Milliarden Tonnen steigen.
Die langfristigen Investitionspläne der drei größten Eisenerzproduzenten zeigen, dass sie die Kosten weiter senken und die Produktion aggressiv steigern wollen. Langfristig könnten die kostengünstigen Eisenminen möglicherweise die Lücke füllen, die sich ergibt, wenn kleinere Unternehmen untergehen. Der Gewinn an Marktanteilen würde wahrscheinlich den Margen, dem operativen Cashflow und den Gewinnen zugute kommen . Die Gefahr, dass ein neuer Marktteilnehmer die Dynamik auf dem heutigen Eisenerzmarkt verändert, ist gering.