Wie Goldman Sachs Geld verdient
Goldman Sachs, eine der weltweit führenden Investmentbanken und Finanzdienstleistungsunternehmen, generiert Geld durch seine vier Hauptgeschäftssegmente: Investmentbanking, institutionelle Kundendienstleistungen, Investitionen und Kreditvergabe sowie Anlageverwaltung. Unter den Finanzinstituten, die während der Subprime-Hypotheken Fiasko kam dem Wall Street-Unternehmen gleichzeitig zugute und behinderte es, indem es ihm ungewöhnliche Gewinne einbrachte und es gleichzeitig zu einem Ziel für enorme kurzfristige Kredite mit freundlicher Genehmigung der Federal Reserve machte. Goldman Sachs wurde ein Nettokreditnehmer und ein Sinnbild für alles Diabolische an der Hochfinanz.2 Heute steht das Unternehmen an der Spitze einer Landschaft mit weniger, aber größeren Investment-Management und Bankunternehmen, von denen jede geschickt darin ist, Milliardengelder zu verdienen. Es ist Teil desProShares UltraPro Short S&P500 ETF.
Am 17. Juli 2018 ernannte Goldman Sachs David Solomon zum neuen Chief Executive Officer (CEO) und trat damit die Nachfolge von Lloyd Blankfein an, der das Unternehmen seit 2006 leitete. Der erfahrene Investmentbanker übernahm am 1. Oktober dieses Jahres.
Laut seinem Jahresbericht 2019 erwirtschaftete Goldman Sachs im Jahr 2019 einen Nettoumsatz von mehr als 36,55 Milliarden US-Dollar, mit 10 % ROE und 10,6 % ROTE.7 Mitte Juli 2020 hat das Unternehmen eine Marktkapitalisierung von 74,33 Milliarden US-Dollar.
Geschäftsmodell von Goldman Sachs
Goldman Sachs mit Standorten in über 30 Ländern unterteilt seine Aktivitäten in vier Sektoren: Investment Banking, globale Märkte, Vermögensverwaltung und Verbraucher- und Vermögensverwaltung.
Die zentralen Thesen
- Goldman Sachs unterteilt seine Aktivitäten in vier Hauptsegmente: Investment Banking, Global Markets, Asset Management sowie Consumer & Wealth Management
- Goldman erzielte 2019 einen Umsatz von mehr als 36,55 Milliarden US-Dollar
- Obwohl viele Finanzinstitute durch die Krise von 2008 irreparabel geschädigt wurden, hat Goldman Sachs seine Position als weltweit führendes Unternehmen behauptet
Investmentbanking-Geschäft von Goldman Sachss
Investmentbanking ist der Service, der Goldman Sachs zu gleichen Teilen berühmt und berüchtigt gemacht hat. Das Segment Investment Banking umfasst Dienstleistungen wie Finanzberatung für Unternehmen aller Art, Aktien- und Schuldverschreibungen. In den letzten Jahren hat die Investmentbanking-Abteilung von Goldman Sachs die Börsengänge für so unterschiedliche Unternehmen wie den Social-Media-Riesen Snap (SNAP ), die Immobilienbörsen-Website Redfin, denModeabonnement Händler Stitch Fix (SFIX ) und denEssenslieferdienst Blue Apronabgewickelt. (APRN ) und der Online-Automarktplatz CarGurus (CARG ).10111213 Im Jahr 2018 wollte das Unternehmen mehr als 1.000 neue Unternehmen abdecken.
Einer dergrößten BörsengängevonGoldman Sachs in der jüngstenVergangenheit war für die Nachrichtenagentur Twitter Inc. (TWTR ) im Jahr 2013, die dem Unternehmen mehr als 20 Millionen US-Dollareinbrachte. Wenn das klein klingt, ist es das. Wenn daszu kleinklingt, ist es nicht. Goldman Sachs und seine Partner nahmen zwar dürftige 3,25% des Geldes, das Twitter beim Börsengang gesammelt hatte, ein, aber die Absicht des Unternehmens war es, den ersten Verkauf eines öffentlich aufgeblasenen Unternehmens mit einem Rabatt abzuwickeln, in der Hoffnung, zukünftige Geschäfte anzuziehen. Es scheint funktioniert zu haben. Im vergangenen Jahr hat das Investmentbanking 6,79 Milliarden US-Dollar für Goldman Sachs erwirtschaftet, etwa 8,5% weniger als 2018.
Das institutionelle Kundenbetreuungsgeschäft von Goldman Sachs
Der größte dieser Sektoren, gemessen an Umsatz und Gewinn, sind institutionelle Kundendienstleistungen, die institutionelle Kunden bedienen (keine Dienstleistungen institutioneller Art). Es ist eine unternehmerische Art, die Market-Making Aktivitäten von Goldman Sachs zu definieren . Goldman Sachs nimmt große Positionen in bestimmten Aktien (sowie in Optionen, Futures und anderen Derivaten) ein, die es dann verkaufen kann – wodurch ein Markt für diese Wertpapiere garantiert oder zumindest erleichtert wird. Im Jahr 2018 verdiente Goldman Sachs mit institutionellen Kundendienstleistungen 13,48 Milliarden US-Dollar, was etwa 37 % des Umsatzes des Unternehmens entspricht. Die Einnahmen aus institutionellen Kundendienstleistungen sind gegenüber 2017 um mehr als 13 % gestiegen.
Das Anlage- und Kreditgeschäft von Goldman Sachs
Bei Investitionen und Kreditvergabe erzielt Goldman Sachs die höchsten Renditen für seine Bemühungen. Eine Investmentbank ist schließlich eine Bank. Goldman Sachs leiht seinen Firmenkunden Geld und verfügt auch über eine Abteilung, die vermögenden Privatpersonen besicherte Kredite anbietet. Denken Sie an Originierungskredite, aber nur für einen Pool von Kreditnehmern mit hervorragenden Krediten und dem Nötigsten, um jeden Cent der Schulden zurückzuzahlen. Es gibt einen Grund, warum Kreditvergaben wie Goldman Sachs lohnender sind als die Kredithaie der Nachbarschaft. Die Operationen des ersteren sind auch weniger chaotisch.
Zu den eigenen Investitionen von Goldman Sachs gehören Immobilien, Schulden und dieselben Aktien, die normale Leute kaufen, jedoch in weitaus größerem Umfang. Investitionen und Kreditvergabe brachten dem Unternehmen im Jahr 2018 8,25 Milliarden US-Dollar ein, 14 % mehr als 2017.
Investment-Management-Geschäft von Goldman Sachs
Der letzte Bereich, über den man sprechen muss, ist das Investment Management, ein notwendiger Bestandteil jeder erfolgreichen Investmentbank. Im Investment Management setzt sich ein reicher Kunde oder ein Vertreter einer großen Stiftung oder Institution mit einem Goldman Sachs- Experten zusammen und sagt: „Wachsen Sie mein Notgroschen “, „Halten Sie mich dem Finanzbeamten einen Schritt voraus“ oder „Wie können wir es schaffen? die Hände meines Ex-Mannes von meinem Geld?“ Investment Management klingt nicht so technisch fortschrittlich – ist es auch nicht –, aber es erfordert Spezialwissen in einem mühsamen Thema. Nur wenige Unternehmen verfügen über die intellektuelle Kraft, um die gigantischen Investitionen ihrer Kunden zu verwalten. Aber Goldman Sachs ist einer, der es tut.
Ein Großteil der Einnahmen in diesem Segment stammt aus Anreizgebühren, die von Aktionären an Fondsmanager gezahlt werden, damit sie die Investitionen nicht zerstören oder schwächen. Im vergangenen Jahr erzielte das Investmentmanagement einen Umsatz von 7,02 Milliarden US-Dollar für Goldman Sachs, vergleichbar mit den Zahlen für alle Segmente außer institutionellen Kundendienstleistungen.
Zukunftspläne
Laut dem jüngsten Jahresbericht sieht Goldman Sachs künftige Pläne vor, das bestehende Geschäft durch die Vertiefung bestehender Kundenbeziehungen zu stärken und neue Geschäftsmöglichkeiten bereitzustellen, um wiederkehrende und neue Partner besser bedienen zu können. Das Unternehmen zielt insbesondere darauf ab, einige seiner gebührenpflichtigen und wiederkehrenden Einnahmequellen zu steigern und gleichzeitig unternehmensweit eine verbesserte Betriebseffizienz zu erreichen.
Eine komplette Überholung
Beginnend mit dem CEO-Übergang im Herbst 2018 hat Goldman eine umfassende Überprüfung und potenzielle Überarbeitung jedes seiner vier Hauptsegmente vorgenommen. Erwarten Sie, dass das Unternehmen seine Angebote weiter überarbeiten und verbessern wird, um einem wachsenden Kundenstamm besser gerecht zu werden, ohne notwendigerweise seine grundlegende Geschäftsstrategie zu ändern.
Schlüssel Herausforderung
Die Finanzkrise 2008 trieb einige große Finanzunternehmen (zB Lehman Brothers ) aus dem Geschäft. Andere, wie die American International Group, Inc. ( Troubled Asset Relief Program und noch mehr indirekt durch andere TARP- Begünstigte. 10 Jahre später ist Goldman Sachs ein robustes Unternehmen statt einer historischen Fußnote. Nichtsdestotrotz sieht sich das Unternehmen nach wie vor einer starken Konkurrenz durch einen Kader anderer prominenter Investmentbanken und großer Finanzinstitute ausgesetzt. Darüber hinaus sind die regulatorischen Maßnahmen für Investmentbanken streng und können in Zukunft immer noch verstärkt werden. Während niemand die Zukunft vorhersagen kann, wird der kurzfristige Ausblick von Goldman Sachs wahrscheinlich entweder eine anhaltende Rentabilität oder fortgesetzte staatliche Handreichungen beinhalten, gegen die ein umsichtiger Investor nicht wetten sollte.