Wie werden internationale Wechselkurse festgelegt?

Internationale Wechselkurse zeigen an, wie viel eine Einheit einer Währung in eine andere Währung umgetauscht werden kann. Wechselkurse können variabel sein, in diesem Fall ändern sie sich ständig aufgrund einer Vielzahl von Faktoren, oder sie können an eine andere Währung gekoppelt (oder fixiert) werden, in diesem Fall schwanken sie immer noch, aber sie bewegen sich im Gleichschritt mit der Währung, auf die sie sind angeheftet.

Die Kenntnis des Wertes einer Heimatwährung im Verhältnis zu verschiedenen Fremdwährungen hilft Anlegern, Vermögenswerte zu analysieren, die in ausländischen Dollar bewertet sind. Für einen US-Investor ist es beispielsweise wichtig, den Dollar-Euro-Wechselkurs zu kennen, wenn er europäische Anlagen auswählt. Ein sinkender US-Dollar könnte den Wert ausländischer Investitionen erhöhen, genauso wie ein steigender US-Dollar den Wert Ihrer ausländischen Investitionen beeinträchtigen könnte.

Variable vs. feste Wechselkurse

Währungspreise können auf zwei Arten bestimmt werden: ein variabler oder ein fester Zinssatz. Ein variabler Zinssatz wird vom offenen Markt durch Angebot und Nachfrage auf den globalen Devisenmärkten bestimmt. Wenn also die Nachfrage nach der Währung hoch ist, wird der Wert steigen. Wenn die Nachfrage gering ist, wird der Währungspreis sinken. Natürlich bestimmen verschiedene technische und grundlegende Faktoren, was die Menschen für einen fairen Wechselkurs halten, und verändern Angebot und Nachfrage entsprechend.

Die Währungen der meisten großen Volkswirtschaften der Welt durften nach dem Zusammenbruch des Bretton Woods-Systems zwischen 1968 und 1973 frei schweben. Daher werden die meisten Wechselkurse nicht festgelegt, sondern durch die laufenden Handelsaktivitäten auf den Devisenmärkten der Welt bestimmt.

Faktoren, die die Wechselkurse beeinflussen

Die variablen Zinssätze werden von den Marktkräften von Angebot und Nachfrage bestimmt. Wie viel Nachfrage im Verhältnis zum Angebot einer Währung besteht, bestimmt den Wert dieser Währung im Verhältnis zu einer anderen Währung. Steigt beispielsweise die Nachfrage der Europäer nach US-Dollar, führt die Angebots-Nachfrage-Beziehung zu einem Anstieg des US-Dollar-Preises gegenüber dem Euro. Es gibt unzählige geopolitische und wirtschaftliche Ankündigungen, die sich auf die Wechselkurse zwischen zwei Ländern auswirken, aber einige der häufigsten sind Zinsänderungen, Arbeitslosenquoten, Inflationsberichte, Bruttoinlandsproduktzahlen, Produktionsdaten und Rohstoffe.

Ein fester oder fester Zinssatz wird von der Regierung über ihre  Zentralbank festgelegt. Der Kurs wird gegenüber einer anderen wichtigen Weltwährung (wie dem US-Dollar, dem Euro oder dem Yen) festgelegt. Um den Wechselkurs aufrechtzuerhalten, kauft und verkauft die Regierung ihre eigene Währung gegen die Währung, an die sie gebunden ist. Einige Länder, die  ihre Währungen an den US-Dollar koppeln,  sind China und Saudi-Arabien.

Kurzfristige Bewegungen in einer Währung mit variablem Wechselkurs spiegeln Spekulationen, Gerüchte, Katastrophen sowie das tägliche Angebot und die Nachfrage nach der Währungwider . Wenn das Angebot die Nachfrage übersteigt, wird diese Währung fallen, und wenn die Nachfrage das Angebot übersteigt, wird diese Währung steigen. Extreme kurzfristige Bewegungen können selbst in einem variablen Zinsumfeld zu Interventionen der Zentralbanken führen. Während die meisten wichtigen globalen Währungen als variabel gelten, können Zentralbanken und Regierungen einspringen, wenn die Währung einer Nation zu hoch oder zu niedrig wird.

Eine zu hohe oder zu niedrige Währung könnte sich negativ auf die Wirtschaft des Landes auswirken, den Handel und die Fähigkeit, Schulden zu bezahlen, beeinträchtigen. Die Regierung oder Zentralbank wird versuchen, Maßnahmen zu ergreifen, um ihre Währung zu einem günstigeren Preis zu bewegen.

Makrofaktoren

Weitere Makrofaktoren wirken sich auch auf die Wechselkurse aus. Das “ Gesetz eines Preises “ schreibt vor, dass in einer Welt des internationalen Handels der Preis eines Gutes in einem Land dem Preis in einem anderen Land entsprechen sollte. Dies wird als Einkaufspreisparität ( PPP ) bezeichnet. Wenn die Preise aus dem Gleichgewicht geraten, verschieben sich die Zinssätze in einem Land – oder der Wechselkurs zwischen den Währungen. Natürlich folgt die Realität nicht immer der ökonomischen Theorie, und aufgrund mehrerer mildernder Faktoren gilt das Gesetz des einen Preises in der Praxis oft nicht. Dennoch werden Zinssätze und relative Preise die Wechselkurse beeinflussen.

Ein weiterer Makrofaktor ist das geopolitische Risiko und die Stabilität der Regierung eines Landes. Wenn die Regierung nicht stabil ist, wird die Währung in diesem Land wahrscheinlich im Vergleich zu stärker entwickelten, stabilen Nationen an Wert verlieren.

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Forex und Rohstoffe

Generell gilt: Je stärker ein Land von einer primären inländischen Industrie abhängig ist, desto stärker ist die Korrelation zwischen der Landeswährung und den Rohstoffpreisen der Industrie.

Es gibt keine einheitliche Regel, um zu bestimmen, mit welchen Rohstoffen eine bestimmte Währung korreliert und wie stark diese Korrelation sein wird. Einige Währungen bieten jedoch gute Beispiele für Rohstoff- Forex Beziehungen.

Bedenken Sie, dass der kanadische Dollar positiv mit dem Ölpreis korreliert. Daher tendiert der kanadische Dollar bei steigenden Ölpreisen dazu, gegenüber anderen wichtigen Währungen aufzuwerten. Dies liegt daran, dass Kanada ein Nettoölexporteur ist;Wenn die Ölpreise hoch sind, erzielt Kanada tendenziell höhere Einnahmen aus seinen Ölexporten, was dem kanadischen Dollar auf dem Devisenmarkt Auftrieb verleiht.

Ein weiteres gutes Beispiel ist der australische Dollar, der positiv mit Gold korreliert. Da Australien einer der größten Goldproduzenten der Welt ist, bewegt sich sein Dollar tendenziell im Einklang mit Preisänderungen bei Goldbarren. Bei einem deutlichen Anstieg des Goldpreises ist daher auch mit einer Aufwertung des australischen Dollars gegenüber anderen wichtigen Währungen zu rechnen.

Pflege der Preise

Einige Länder entscheiden sich möglicherweise für einen festgelegten Wechselkurs, der von der Regierung künstlich festgelegt und beibehalten wird. Dieser Kurs wird untertägig nicht schwanken und kann an bestimmten Daten, die als Neubewertungstermine bekannt sind, zurückgesetzt werden. Regierungen von Schwellenländern tun dies häufig, um den Wert ihrer Währungen zu stabilisieren. Um den Wechselkurs stabil zu halten, muss die Regierung des Landes große Reserven der Währung halten, an die ihre Währung gebunden ist, um Veränderungen von Angebot und Nachfrage zu kontrollieren.