Wie die Federal Reserve die Hypothekenzinsen beeinflusst
Während die Federal Reserve nicht in der Lage ist, Hypothekenzinsen direkt festzulegen, schafft sie die Geldpolitik, die diese Zinssätze indirekt beeinflusst. Der Einfluss der Federal Reserve zeigt sich darin, wie sich ihr Handeln auf den Kreditpreis auswirkt, was sich dann in den Hypothekenzinsen widerspiegelt, die Kreditgeber potenziellen Kreditnehmern anbieten.
Beispiel für einen Einfluss der Federal Reserve auf Hypothekenzinsen
Als Reaktion auf die globale Finanzkrise von 2008 unternahm die Federal Reserve den ungewöhnlichen Schritt, ein quantitatives Lockerungsprogramm in Angriff zu nehmen, bei dem sie hypothekenbesicherte Wertpapiere und Staatsanleihen in Form von Staatsanleihen aufkaufte. Das Programm, das im November 2008 begann und 2014 endete, erhöhte die Geldmenge in den Finanzsystemen des Landes.
Dies ermutigte die Banken, leichter Geld zu verleihen. Es trieb auch den Preis in die Höhe und senkte das Angebot an Wertpapieren, die die Fed kaufte. Alle diese Maßnahmen führten dazu, dass die Kreditzinsen, einschließlich der Hypothekenzinsen, niedrig blieben.
Die zentralen Thesen
- Die Federal Reserve beeinflusst indirekt die Hypothekenzinsen, indem sie eine Geldpolitik umsetzt, die sich auf den Kreditpreis auswirkt.
- Die Federal Reserve verfügt über mehrere Instrumente, die es ihr ermöglichen, die Geldpolitik zu beeinflussen, darunter quantitative Lockerung, die Federal Funds Rate und Offenmarktgeschäfte.
- Wenn die Federal Reserve die Wirtschaft ankurbeln will, setzt sie Maßnahmen um, die dazu beitragen, die Hypothekenzinsen niedrig zu halten.
- Wenn die Federal Reserve die Geldmenge verknappen will, führt ihre Politik in der Regel zu höheren Zinsen für Hypothekenkreditnehmer.
Instrumente der Geldpolitik
Die Federal Reserve zielt darauf ab, durch ihre Geldpolitik die Wirtschaft, die Inflation und das Beschäftigungsniveau zu beeinflussen. Während viele Expertendie Wirksamkeit der quantitativen Lockerung diskutierten, ist sie eines von mehreren geldpolitischen Instrumenten, die der Fed zur Verfügung stehen, um ihre Ziele der Preisstabilisierung und der Förderung nachhaltiger Beschäftigung zu erreichen. Andere geldpolitische Instrumente sind der Federal Funds Rate und Offenmarktgeschäfte.
Leitzins
Eines der Instrumente zur Durchführung der Geldpolitik ist die Festlegung eines Ziels für den Federal Funds Rate. Dies ist der kurzfristige Zinssatz, zu dem US-Finanzinstitute (wie Banken, Kreditgenossenschaften und andere im Federal Reserve System) sich gegenseitig über Nacht Geld leihen, um die vorgeschriebenen Mindestreserven zu erfüllen. Jede kreditnehmende und verleihende Bank handelt den Zinssatz individuell aus. Der Durchschnitt aller dieser Sätze bildet zusammen den Federal Funds Rate.
Wie bei den Hypothekenzinsen legt die Federal Reserve den Federal Funds Rate nicht direkt fest. Stattdessen legt sie ein Ziel für die Federal Funds Rate fest und unternimmt Maßnahmen, um die Rate in Richtung des Ziels zu beeinflussen. Der Federal Funds Rate beeinflusst alle anderen Zinssätze, einschließlich der kurz- und langfristigen Zinssätze. Es wirkt sich auch auf Transaktionen auf dem Forex (FX) -Markt aus und hat eine Reihe weiterer nachgelagerter Effekte. Im März 2020 hat die Fed den Zielzinssatz für Federal Funds auf den niedrigsten Wert festgelegt – zwischen 0,00 % und 0,25 %.
Offenmarktgeschäfte
Eine wichtige Möglichkeit, den Leitzins zu beeinflussen, besteht darin, dass die Fed ein weiteres geldpolitisches Instrument einsetzt – Offenmarktgeschäfte. Zu diesem Zeitpunkt kauft und verkauft die Fed Staatspapiere wie Anleihen. Wenn die Zentralbank die Geldpolitik straffen will und einen höheren Leitzins anstrebt, absorbiert sie Geld aus dem System, indem sie Staatsanleihen verkauft.
Und wenn sie eine einfachere Geldpolitik wünscht und einen niedrigeren Leitzins anstrebt, geht die Fed den umgekehrten Weg, Staatspapiere zu kaufen, um mehr Geld in das System einzubringen. Woher kommt das Geld, um all diese Staatsanleihen zu kaufen? Als Zentralbank kann die Fed das Geld einfach schaffen.
Andere geldpolitische Instrumente
Neben der Ausrichtung auf den Federal Funds Rate und dem Einsatz von Offenmarktgeschäften verfügt die Fed auch über andere Instrumente, um die Geldpolitik zu beeinflussen. Dazu gehören die Änderung der Mindestreserveanforderungen der Banken, indem sie höher oder niedriger gesetzt werden, die Bedingungen, zu denen sie Kredite an Banken über ihr Diskontfenster leiht, und die Änderung des Zinssatzes, den sie auf die Bankreserven zahlt, die sie auf Einlagen hat.
Ripple-Effekt
Wenn die Federal Reserve die Kreditaufnahme für Banken verteuert, indem sie einen höheren Leitzins anstrebt, geben die Banken die höheren Kosten wiederum an ihre Kunden weiter. Die Zinssätze für Verbraucherkredite, einschließlich Hypothekenzinsen, steigen tendenziell. Und wenn die kurzfristigen Zinsen steigen, steigen in der Regel auch die langfristigen Zinsen. Wenn dies geschieht und der Zinssatz der 10-jährigen Staatsanleihe, der den Zinssatz der herkömmlichen 30-jährigen Hypothek beeinflusst, steigt,steigen auch dieHypothekenzinsen.
Hypothekenbanken legen die Zinssätze auf der Grundlage ihrer Erwartungen hinsichtlich der zukünftigen Inflation und der Zinssätze fest. Auch Angebot und Nachfrage nach hypothekenbesicherten Wertpapieren beeinflussen die Zinsen. Somit wirken sich die Maßnahmen der Federal Reserve auf die Hypothekenzinsen aus.
Die Quintessenz
Die Federal Reserve strebt die Wahrung der wirtschaftlichen Stabilität an und wirkt sich auf die Kreditzinsen der Banken aus. Wenn die Fed die Wirtschaft ankurbeln will, wird es in der Regel günstiger, eine Hypothek aufzunehmen. Und wenn die Fed die Wirtschaft bremsen will, wird das Geld aus dem System abgezogen, was bedeutet, dass die Kreditnehmer wahrscheinlich einen höheren Zinssatz für Hypotheken zahlen werden.