Wie sich Bewegungen des Fed Funds Rate auf den US-Dollar auswirken
Veränderungen in der Bundesmittel Rate kann den US – Dollar auswirken. Wenn die Federal Reserve den Leitzins erhöht, erhöht sie in der Regel die Zinssätze in der gesamten Wirtschaft. Die höheren Renditen ziehen Investitionskapital von Investoren im Ausland an, die höhere Renditen für Anleihen und Zinsprodukte anstreben.
Globale Investoren verkaufen ihre auf ihre Landeswährung lautenden Anlagen gegen auf US-Dollar lautende Anlagen. Das Ergebnis ist ein stärkerer Wechselkurs zugunsten des US-Dollars.
Die zentralen Thesen
- Wenn die Federal Reserve den Leitzins erhöht, erhöht sie normalerweise die Zinssätze in der gesamten Wirtschaft, was den Dollar tendenziell stärker macht.
- Die höheren Renditen ziehen Investitionskapital von Investoren im Ausland an, die höhere Renditen für Anleihen und Zinsprodukte anstreben.
- Erhöhungen oder Verminderungen des Fed Funds Rate korrelierten ziemlich gut mit Bewegungen des US-Dollar-Wechselkurses gegenüber anderen Währungen.
Verständnis der Fed Funds Rate
Der Federal Funds Rate ist der Zinssatz, den sich die Banken gegenseitig für die Ausleihe ihrer überschüssigen Reserven oder Bargeld berechnen. Einige Banken verfügen über überschüssiges Bargeld, während andere Banken möglicherweise kurzfristigen Liquiditätsbedarf haben. Der Fed Funds Rate ist ein von der Federal Reserve Bank festgelegter Zielsatz und in der Regel die Grundlage für den Zinssatz, den Geschäftsbanken einander gewähren.
Die Fed Funds Rate hat jedoch weitaus umfassendere Auswirkungen auf die Gesamtwirtschaft. Der Fed Funds Rate ist ein zentraler Grundsatz der Zinsmärkte und wird zur Festlegung des Leitzinses verwendet, dh des Zinssatzes, den Banken ihren Kunden für Kredite berechnen. Auch die Hypotheken- und Kreditzinsen sowie die Einlagensätze für Ersparnisse werden durch Änderungen des Leitzinses beeinflusst.
Die Fed passt über das FOMC oder das Federal Open Market Committee die Zinssätze an die Bedürfnisse der Wirtschaft an. Wenn das FOMC glaubt, dass die Wirtschaft zu schnell wächst und es wahrscheinlich ist, dass Inflation oder steigende Preise auftreten, wird das FOMC die Fed Funds Rate erhöhen.
Umgekehrt würde das FOMC den Leitzins senken, wenn das FOMC der Ansicht ist, dass die Wirtschaft Probleme hat oder in eine Rezession geraten könnte. Höhere Zinssätze verlangsamen tendenziell die Kreditvergabe und die Wirtschaft, während niedrigere Zinssätze die Kreditvergabe und das Wirtschaftswachstum tendenziell ankurbeln.
Das Mandat der Fed besteht darin, die Geldpolitik zu nutzen, um maximale Beschäftigung und stabile Preise zu erreichen. Während der Finanzkrise von 2008 und der Großen Rezession hielt die Fed den Leitzins des Bundes bei oder nahe 0% bis 0,25%. In den folgenden Jahren erhöhte die Fed die Zinsen, als sich die Wirtschaft verbesserte.
Inflation, Fed Funds und Dollar
Die Fed erreicht unter anderem Vollbeschäftigung und stabile Preise, indem sie ihre Inflationszielrate auf 2% festlegt. Im Jahr 2011 hat die Fed offiziell eine jährliche Erhöhung des Preisindex für die Ausgaben für den persönlichen Verbrauch um 2% als Ziel festgelegt.
Mit anderen Worten, wenn die Inflationskomponente des Index steigt, signalisiert dies, dass die Warenpreise in der Wirtschaft steigen. Wenn die Preise steigen, die Löhne aber nicht steigen, sinkt die Kaufkraft der Menschen. Die Inflation wirkt sich auch auf die Anleger aus. Wenn ein Anleger beispielsweise eine festverzinsliche Anleihe hält, die 3% zahlt, und die Inflation auf 2% steigt, verdient der Anleger real nur 1%.
Wenn die Wirtschaft schwach ist, sinkt die Inflation, da weniger Nachfrage nach Waren besteht, um die Preise anzukurbeln. Umgekehrt erhöhen steigende Löhne bei starker Wirtschaft die Ausgaben, was zu höheren Preisen führen kann. Wenn die Inflation bei einer Wachstumsrate von 2% gehalten wird, wächst die Wirtschaft stetig und die Löhne können auf natürliche Weise steigen.
Anpassungen des Leitzinses können sich auch auf die Inflation in den USA auswirken. Wenn die Fed die Zinssätze erhöht, ermutigt sie die Menschen, mehr zu sparen und weniger auszugeben, wodurch der Inflationsdruck verringert wird. Wenn sich die Wirtschaft hingegen in einer Rezession befindet oder zu langsam wächst und die Fed die Zinssätze senkt, stimuliert dies die Ausgaben, die die Inflation ankurbeln.
Wie der Dollar der Fed bei der Inflation hilft
Natürlich wirken sich neben der Fed viele andere Faktoren auf die Inflation aus und haben dazu geführt, dass die Inflationsrate jahrelang unter dem 2% -Ziel der Fed liegt. Der US-Dollar-Wechselkurs spielt eine Rolle bei der Inflation.
Wenn beispielsweise US-Exporte nach Europa verkauft werden, müssen Käufer Euro in Dollar umrechnen, um die Einkäufe zu tätigen. Wenn der Dollar stärker wird, führt der höhere Wechselkurs dazu, dass die Europäer mehr für US-Waren zahlen, die ausschließlich auf dem Wechselkurs basieren. Infolgedessen können die US-Exportverkäufe sinken, wenn der Dollar zu stark ist.
Ein starker Dollar verbilligt auch ausländische Importe. Wenn US-Unternehmen Waren aus Europa in Euro kaufen und der Euro schwach oder der Dollar stark ist, sind diese Importe billiger. Das Ergebnis sind billigere Produkte in US-Läden, und diese niedrigeren Preise führen zu einer niedrigen Inflation.
Billige Importe tragen dazu bei, die Inflation niedrig zu halten, da US-Unternehmen, die Waren im Inland produzieren, ihre Preise niedrig halten müssen, um mit billigen ausländischen Importen konkurrieren zu können. Ein stärkerer Dollar trägt dazu bei, ausländische Importe billiger zu machen, und dient als natürliche Absicherung zur Reduzierung des Inflationsrisikos in der Wirtschaft.
Wie Sie sich vorstellen können, überwacht die Fed die Inflation genau zusammen mit der Stärke des Dollars, bevor sie Entscheidungen bezüglich des Leitzinses trifft.
Beispiel für die Fed Funds und den US-Dollar
Unten sehen wir die Fed Funds Rate seit Mitte der 1990er Jahre; Die Grauzonen kennzeichnen Rezessionen:
- Mitte der neunziger Jahre stieg die Fed Funds Rate von 3% auf schließlich über 6%.
- Der Fed Funds Rate wurde 2001 von über 6% im Vorjahr auf 1% gesenkt.
- Mitte der 2000er Jahre wurde der Leitzins mit einer sich verbessernden Wirtschaft angehoben.
- Im Jahr 2008 wurde der Leitzins erneut von über 5% auf nahezu Null gesenkt und blieb mehrere Jahre bei Null.
Die oben genannten Federal Funds Rates wurden von FRED oder der Federal Reserve Bank von St. Louis abgerufen.
Mit steigender Fed Funds Rate steigen die Gesamtraten in der Wirtschaft. Wenn sich die globalen Kapitalströme in auf US-Dollar lautende Vermögenswerte bewegen und höhere Renditen erzielen, wird der Dollar stärker.
In der folgenden Grafik sehen wir die Bewegungen des US-Dollars im selben Zeitraum wie die Zinserhöhungen in der früheren Grafik.
- Mitte der neunziger Jahre, als die Fed die Kurse erhöhte, stieg der Dollar gemessen am Dollarindex, der die Wechselkurse eines Währungskorbs misst.
- Im Jahr 2002, als die Fed die Zinsen senkte, schwächte sich der Dollar dramatisch ab.
- Die Dollarkorrelation zu den Fed Funds ist Mitte der 2000er Jahre etwas zusammengebrochen. Als die Wirtschaft wuchs und die Zinsen stiegen, folgte der Dollar nicht.
- Der Dollar begann sich zu erholen und fiel 2008 und 2009 wieder.
- Als die Wirtschaft aus der großen Rezession hervorging, schwankte der Dollar jahrelang.
- Vor dem Hintergrund einer stärkeren Wirtschaft und eventueller Zinserhöhungen der Fed begann der Dollar von 2014 bis 2018 wieder zu steigen.
Das Fazit
Im Allgemeinen und unter normalen wirtschaftlichen Bedingungen führen Zinserhöhungen des Bundes zu höheren Zinssätzen für Zinsprodukte in den USA. Das Ergebnis ist normalerweise eine Aufwertung des US-Dollars.
Natürlich kann die Korrelation zwischen dem Fed Funds Rate und dem Dollar zusammenbrechen. Es gibt auch andere Möglichkeiten, wie der Dollar schwächer oder stärker werden kann. Beispielsweise kann die Nachfrage nach US-Anleihen als sichere Anlage in turbulenten Zeiten den Dollar stärken, unabhängig davon, wo die Zinssätze festgelegt werden.