So bewerten Sie die Anleihenperformance
Bei der Bewertung der potenziellen Wertentwicklung einer Anleihe müssen Anleger bestimmte Variablen überprüfen. Die wichtigsten Aspekte sind der Preis der Anleihe, ihr Zinssatz und ihre Rendite, ihr Fälligkeitsdatum und ihre Rückzahlungsmerkmale. Durch die Analyse dieser Schlüsselkomponenten können Sie feststellen, ob eine Anleihe eine geeignete Investition ist.
die zentralen Thesen
- Bei der Bewertung der potenziellen Wertentwicklung einer Anleihe sind vier Schlüsselvariablen zu berücksichtigen.
- Der aktuelle Kurs der Anleihe gegenüber ihrem Nennwert beträgt eins.
- Die Laufzeit der Anleihe (die Anzahl der Jahre oder Monate, für die der Emittent Geld leiht) ist eine weitere Variable.
- Der Zinssatz und die Rendite der Anleihe – ihre effektive Rendite, basierend auf ihrem Preis und Nennwert – sind ein dritter Faktor.
- Ein letzter Faktor ist die Rückzahlung – ob der Emittent die Anleihe vor ihrem Fälligkeitsdatum zurückrufen kann.
Preis
Die erste Überlegung ist der Preis der Anleihe. Die Rendite, die Sie für die Anleihe erhalten, wirkt sich auf die Preisgestaltung aus.
Anleihen werden mit einem Aufschlag, einem Abschlag oder einem Nennwert gehandelt. Wenn eine Anleihe mit einer Prämie zum Nennwert gehandelt wird, bedeutet dies normalerweise, dass die geltenden Zinssätze niedriger sind als der Zinssatz, den die Anleihe zahlt. Daher wird die Anleihe zu einem höheren Betrag als ihrem Nennwert gehandelt, da Sie Anspruch auf einen höheren Zinssatz haben, als Sie von vergleichbaren Instrumenten erhalten könnten.
Eine Anleihe wird mit einem Abschlag gehandelt, wenn der Preis unter ihrem Nennwert liegt. Dies weist darauf hin, dass die Anleihe einen niedrigeren Zinssatz als den am Markt vorherrschenden Zinssatz zahlt. Da Sie leicht einen höheren Zinssatz erzielen können, indem Sie in andere festverzinsliche Wertpapiere investieren, besteht weniger Nachfrage nach einer Anleihe mit einem niedrigeren Zinssatz.
Eine Anleihe mit einem Preis zum Nennwert wird zum Nennwert gehandelt – dem Betrag, zu dem der Emittent die Anleihe bei Fälligkeit zurückzahlen wird. Dies wird auch als Nennwert bezeichnet.
Zinssatz und Rendite
Eine Anleihe zahlt in regelmäßigen Abständen einen bestimmten Zinssatz, bis sie fällig wird. Die Zinssätze von Anleihen, auch als Kupon bezeichnet, können fest, variabel oder erst bei Fälligkeit zahlbar sein. Der gebräuchlichste Zinssatz ist ein fester Zinssatz bis zur Fälligkeit. Es basiert auf dem Nennwert der Anleihe. Einige Emittenten verkaufen variabel verzinsliche Anleihen, die die Zinsen basierend auf einer Benchmark wie Schatzwechseln oder LIBOR zurücksetzen.
Wie der Name schon sagt, zahlen Nullkuponanleihen überhaupt keine Zinsen. Sie werden vielmehr mit starken Rabatten auf ihre Nennwerte verkauft. Dieser Abschlag spiegelt die Gesamtsumme aller Zinsen wider, die die Anleihe bis zur Fälligkeit gezahlt hätte.
Eng verbunden mit dem Zinssatz einer Anleihe ist ihre Rendite. Die Rendite ist die effektive Rendite der Anleihe, basierend auf dem für die Anleihe gezahlten Preis und den von ihr generierten Zinsen. Die Rendite von Anleihen wird in der Regel als Basispunkte (Basispunkte) angegeben.
Es gibt zwei Arten von Ertragsberechnungen. Die aktuelle Rendite ist die jährliche Rendite des für die Anleihe gezahlten Gesamtbetrags. Sie wird berechnet, indem der Zinssatz durch den Kaufpreis dividiert wird. Die aktuelle Rendite berücksichtigt nicht den Betrag, den Sie erhalten, wenn Sie eine Anleihe bis zur Fälligkeit halten. Die Rendite bis zur Fälligkeit (YTM) ist der Gesamtbetrag, den Sie erhalten, wenn Sie die Anleihe bis zum Ende ihrer Laufzeit halten. Die Rendite bis zur Fälligkeit ermöglicht den Vergleich verschiedener Anleihen mit unterschiedlichen Laufzeiten und Zinssätzen.
Für Anleihen mit Rückzahlungsbestimmungen gibt es die zu kündigende Rendite, die die Rendite berechnet, bis der Emittent die Anleihe kündigen kann – das heißt, die Anleger müssen sie gegen eine Auszahlung zurückgeben.
Wenn i nterest die Zinsen steigen, fallen die Anleihenkurse. Umgekehrt steigen die Anleihepreise, wenn die Zinssätze fallen.
Reife
Die Laufzeit einer Anleihe ist der zukünftige Zeitpunkt, an dem Ihr Kapital zurückgezahlt wird. Anleihen haben in der Regel eine Laufzeit von einem bis 30 Jahren. Kurzfristige Anleihen haben eine Laufzeit von ein bis fünf Jahren. Mittelfristige Anleihen haben eine Laufzeit von fünf bis 12 Jahren. Langfristige Anleihen haben eine Laufzeit von mehr als 12 Jahren.
Die Laufzeit einer Anleihe ist wichtig, wenn das Zinsrisiko berücksichtigt wird. Das Zinsrisiko ist der Betrag, um den der Preis einer Anleihe bei sinkenden oder steigenden Zinssätzen steigt oder fällt. Wenn eine Anleihe eine längere Laufzeit hat, besteht auch ein höheres Zinsrisiko.
Erlösung
Einige Anleihen ermöglichen es dem Emittenten einzulösen die Anleihe vor dem Zeitpunkt der Reife. Dies ermöglicht es dem Emittenten, seine Schulden bei fallenden Zinssätzen zu refinanzieren. Eine Call-Bestimmung ermöglicht es dem Emittenten, die Anleihe zu einem bestimmten Preis zu einem Zeitpunkt vor Fälligkeit zurückzuzahlen. Mit einer Put-Rückstellung können Sie sie vor Fälligkeit zu einem bestimmten Preis an den Emittenten zurückverkaufen.
Eine Call-Bestimmung zahlt häufig einen höheren Zinssatz. Wenn Sie eine solche Anleihe halten, gehen Sie ein zusätzliches Risiko ein, dass die Anleihe zurückgezahlt wird, und Sie werden gezwungen sein, Ihr Geld an anderer Stelle anzulegen, wahrscheinlich zu einem niedrigeren Zinssatz (ein Rückgang der Zinssätze löst normalerweise eine Rückstellung für Kündigungen aus).. Um Sie dafür zu entschädigen, dass Sie diese Chance genutzt haben, zahlt die Anleihe mehr Zinsen.